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Factores que apuntan a la recesión mundial en 2016
http://www.investopedia.com/articles/investing/071515/6-factors-point-global-recession-2016.asp
Por Adam Hayes, CFA | Actualizado 07
de enero 2016
Hace menos
de una década, la economía mundial se hundió en la Gran Recesión: la recesión
más profunda y extendida desde la Gran Depresión de los años 1920 y '30. Dado
que el mercado de valores se derrumbó en 2008, la recuperación ha sido larga y
lenta, marcada por golpes persistentes en la carretera a lo largo del camino.
No obstante, la recuperación económica ha, de hecho, llevado a cabo. El S &
P 500 índice ha subido más de un 92% en los últimos cinco años, y el desempleo
en Estados Unidos ha bajado de casi el 10% en el apogeo de la Gran Recesión a
cerca de 5% en la actualidad.
Una gran
cantidad de esta aparente crecimiento,
sin embargo, ha sido impulsado por los rescates del gobierno, suelta la
política monetaria y las enormes inyecciones de capitales en forma de
flexibilización cuantitativa. El problema es que la expansión no puede
continuar para siempre, alimentada únicamente por el dinero barato y el apoyo
del banco central. En última instancia, los fundamentos subyacentes de una
economía debe ponerse al día con el estímulo para crear un crecimiento real.
Debido a que la economía real se ha quedado en muchos aspectos, podría ser el
caso que estamos al borde de una nueva recesión mundial. Aquí hay algunas
señales de que la recesión podría estar en el horizonte.
La situación europea ha
empeorado
La crisis de
la deuda soberana que siguió a la Gran Recesión en Europa ha sido un problema
persistente, y Europa representa una parte significativa de la economía
mundial. El Banco Central Europeo (BCE) también ha tomado la extraordinaria
medida de la implementación de la flexibilización cuantitativa de la zona euro
para estimular growth. The llamados PIIGS naciones
(Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España) han sido rescatados en
repetidas ocasiones por la Unión Europea y el FMI, con obligatorias de
austeridad medidas impuestas a sus poblaciones. No sólo ha sido de austeridad
impopulares, tales medidas pueden también han restringido el crecimiento mediante
la reducción de la demanda agregada y el mantenimiento de las cargas de la
deuda en estos países altos. (Ver también: ¿Quiénes son los grandes perdedores
de un griego "no".)
El peor de
los PIIGS ha sido Grecia, que incumplió recientemente un préstamo del FMI. Los
griegos habían elegido un gobierno anti-austeridad que exigía un referéndum
popular, rechazando términos del rescate de la UE y para pedir el fin a la
austeridad. A pesar de que la propia Grecia representa una parte relativamente
pequeña de la zona euro, el temor es que si Grecia sale de la moneda común
europea (el llamado Grexit), otros países PIIGS seguirán y el contagio se
extienda, poniendo fin al experimento del euro. Un
colapso del euro tendría consecuencias negativas generalizadas para la economía
mundial, tal vez con lo que en las recesiones. (Para más información,
consulte: Cómo PIIGS predeterminados podrían afectar a
los mercados.)
La burbuja china ha
comenzado a Pop
La economía
china ha crecido a una cantidad extraordinaria en los últimos decenios. PIB
chino es segunda en el mundo después de Estados Unidos, y muchos economistas
creen que es sólo cuestión de tiempo antes de que China superará a los Estados
Unidos.
El gobierno de China, sin embargo,
impone controles de capital con el fin de mantener su dinero dentro de sus
fronteras. Por lo tanto, como la clase media china ha crecido, tienen pocas
opciones cuando se trata de invertir su nueva riqueza. Como resultado, las acciones
chinas y bienes raíces, dos de los lugares donde las personas chinas pueden
invertir, se han vuelto cada vez más caro, con las características
de una burbuja de formación. Ya hace unos meses, el mercado de valores
chino tuvo un promedio P / E ratio más alto que el
resto del mundo, con el sector tecnológico chino que muestra como
burbujas valoraciones de más de 220 veces las
ganancias en promedio. Para poner esto en perspectiva, el
mercado NASDAQ tecnología pesada tenía un promedio de P
/ E de 150 veces antes del estallido de la burbuja de las puntocom.
Recientemente, los mercados de valores chinos han experimentado una corrección,
con el gobierno de adoptar las medidas cautelares como frenar las ventas en
corto. (Ver también: ¿Es este Massive burbuja china a punto de estallar?)
Mientras
tanto, el boom inmobiliario ha llevado a la sobreproducción de edificio
resultante en las llamadas ciudades fantasma, la totalidad de los paisajes
urbanos donde nadie vive. Cuando el mercado se ve que el exceso de oferta no
puede satisfacer la demanda, los precios pueden colapsar en el mercado
inmobiliario chino. (Véase también: Conceptos básicos de la industria
inmobiliaria china.)
Si la
economía china se desliza hacia la recesión, es probable que arrastre hacia
abajo el resto del mundo también.
Un problema de la deuda cada
vez mayor en los préstamos estudiantiles
La crisis de
la deuda que acompañó a la Gran Recesión tuvo mucho que ver con la carga de
hipotecas que fueron emitidas a personas que simplemente no podían pagar de
nuevo y agrupados en títulos llamados obligaciones de deuda garantizadas (CDO)
y se venden a los inversores con una ilusoria '
Valoración A'-crédito. Hoy en día, algo parecido parece estar pasando en
el préstamo de estudiante mercado.
El gobierno
de Estados Unidos apoya casi todos los préstamos estudiantiles, por lo que las agencias de calificación fijar una alta calificación
crediticia de estas deudas, a pesar de que un estudiante puede no tener
la capacidad de reembolso. En este momento, el gobierno está en el gancho para más de $ 1,2 billones en préstamos
estudiantiles pendientes que deben ser pagados. Para poner esto en
perspectiva, el PIB de Australia en 2014 fue sólo $ 852
mil millones.
No sólo
puede una ola de incumplimientos obstaculizar la capacidad del Tesoro de
Estados Unidos para que funcione correctamente, pero la carga de préstamos
estudiantiles evitar que los jóvenes de participar en otra actividad económica,
tales como la compra de casas y coches.
El Cuadro El desempleo no
es tan color de rosa como parece (en EEUU )
Los EE.UU.
tasa de desempleo cayó a 5,3% en junio de 2015,
el nivel más bajo desde que comenzó la crisis. Pero esa llamada tasa de
desempleo titular no incluye
trabajadores desalentados que han tomado el trabajo temporal o a tiempo parcial
a fin de mes. Al contabilizar esa parte de la población (llamada la cifra
de desempleo U6), la tasa de desempleo salta al 10,5%.
Ha habido una disminución constante de la población activa tasa de actividad,
que mide el número de personas en la fuerza de trabajo potencial en realidad están trabajando, a niveles no vistos
desde la década de 1970. Puesto que incluso las cuentas de tasas de
desempleo U6 para los que están en la fuerza laboral, la tasa de desempleo
actual en la contabilización de los descensos en la tasa de participación
laboral es mucho mayor.
Incluso para
aquellos de trabajo, el salario real se ha mantenido bastante estancada, o
incluso se ha enamorado de la media de América desde la pre-2008 niveles.
Representa el salario real de los
efectos de la inflación, y un salario real estancada puede indicar una economía
débil que no está mostrando un crecimiento económico real. (Para más
información, vea: ¿Va usted ver Salarios más altos en el 2015?)
Los bancos centrales tienen
poco espacio para trabajar
Los bancos centrales
suelen emplear suelto o expansiva política monetaria para estimular la economía
cuando parece estar disminuyendo. Lo hacen mediante la reducción de las tasas
de interés, la participación en operaciones de mercado abierto, o a través de
la flexibilización cuantitativa. Dado que las
tasas de interés ya casi cero son, con algunos países europeos, incluso la
implementación de una política de tipo de interés negativo (Nirp), que
instrumento de política ya no es eficaz para que los bancos utilizan para evitar
la próxima crisis. Mientras tanto, la flexibilización cuantitativa y la compra
de los activos del gobierno ya ha disparado los balances de los bancos
centrales a niveles sin precedentes. Una vez más, los bancos centrales verán
las manos atadas al tratar de evitar una recesión. (Véase también: Entender
Balance de la Reserva Federal.)
Datos
Económicos muestra patrones similares a derecha antes de la última recesión
Aparte de
las "historias" que se desarrollan en la economía mundial anterior,
algunos datos económicos más fino está empezando a mostrar algunos patrones
inquietantemente similares que han predicho recesiones en el pasado:
- Ventas al por menor han caído la mayor
cantidad desde antes de la última recesión. Lo mismo ocurre con la mayor de las
ventas.
- US pedidos de fábrica han caído la
mayoría desde el colapso de Lehman Brothers.
- El crecimiento real del PIB
estadounidense ha comenzado a declinar, girando ligeramente negativo último
trimestre.
- Crecimiento de las exportaciones de
Estados Unidos se ha debilitado.
- Los beneficios empresariales están
empezando a declinar.
La línea de
fondo
Podemos
estar al borde de otra recesión global. Los patrones en los datos económicos
están mostrando signos de debilidad, y los problemas que persisten en Europa o
la burbuja estalla en China puede ser el detonante que envía la economía sobre
el borde. A diferencia de 2008, cuando los bancos centrales fueron capaces de
bajar los tipos de interés y ampliar sus balances, los bancos centrales tienen
ahora mucho menos margen de maniobra para promulgar la política monetaria laxa
para evitar una recesión suceda. Las recesiones son una parte normal de los
ciclos macroeconómicos que las experiencias del mundo, y ocurren de vez en
cuando. La última recesión ya fue hace siete años. Los signos pueden mostrar
que el siguiente es a la vuelta de la esquina.
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