Un
arreglo con Grecia hará que el euro descienda más aun perjudicando las
exportaciones de EEUU.
¿Por
qué el euro no sigue la tendencia de noticias positivas de Grecia?
http://lat.wsj.com/articles/SB12367224787933994021304581065752053694120?tesla=y
Por TOMMY STUBBINGTON
Martes,
23 de Junio de 2015
16:14 EDT
Monedas de
plata australiana de una onza, con su valor en euros. Bloomberg
News
Grecia parece estar ultimando un
acuerdo con sus acreedores. Las acciones y los bonos helenos repuntan con fuerza al apostar por
ellos los inversionistas, aliviados por la noticia. Entonces,
¿por qué retrocede el euro?
Muchos
inversionistas creen que una salida de Grecia de la eurozona sería un desastre
para la moneda única, al menos a corto plazo, porque renovaría las dudas sobre
una mayor escisión de la eurozona.
Sin embargo,
el comportamiento del euro ha sido notablemente uniforme. A medida que la crisis griega se ha intensificado durante las
últimas semanas --y la renta variable ha perdido
terreno-- el euro en realidad ha repuntado.
Ahora que Atenas y sus acreedores afirman estar ultimando un acuerdo, el euro ha caído el martes más de un 1% frente al dólar,
hasta tocar un mínimo de US$1,12.
Esta caída
sugiere que es poco probable que el euro se beneficie
de una resolución del problema griego, opinan los estrategas de divisas
de BNP Paribas. BNP.FR +0.78%
Muchos
analistas argumentan que la prolongada crisis griega ha tenido un escaso
impacto en el tipo de cambio del euro, al menos directamente. Los
inversionistas han sido reacios a especular sobre el resultado de unas
impredecibles negociaciones políticas.
Sin embargo,
otros afirman que Grecia tuvo un efecto indirecto potente sobre el papel del
euro en los “carry trades”.
Los
inversionistas de divisas a menudo piden préstamos de
divisas con bajos intereses para comprar otra con tasas de interés mucho más
altas, y se embolsan la diferencia. Esta operación es lo que se conoce
como “carry trade”.
La
eurozona tiene uno de las tasas de interés más bajas del mundo, lo que convierte al euro en la
moneda favorita para financiar este tipo de operaciones, un papel que
gradualmente ha ido perdiendo el dólar en los dos últimos años.
Los euros prestados suelen utilizarse
para financiar apuestas en mercados de mayor riesgo. Si los riesgos aumentan en los
mercados financieros --como sucedió cuando las negociaciones griegas se
encontraban estancadas--, los inversionistas tienden a salir de estas apuestas.
Esto hace que el euro repunte al regresar el dinero prestado a casa.
Pero
si los riesgos caen, el euro también retrocede.
“Consideramos
esta curiosa reacción una reconfirmación de la evolución de la moneda de
financiación mundial preferida del dólar al euro”, señalan los economistas de
Sberbank. SBER.MZ +0.19%
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