¿Por
qué no invierten las 5.000 compañías más grandes del mundo sus 5,7 billones (millón de millón) ?
http://www.bbc.co.uk/mundo/noticias/2014/08/140826_economia_empresas_inversiones_nc.shtml
Marcelo
Justo
BBC
Mundo
Miércoles, 27 de agosto de 2014
Bolsa con signo de dinero
Las 5.100 corporaciones más grandes
tienen reservas que alcanzan la mitad del PIB de EE.UU.
La eurozona navega entre el
estancamiento y la deflación,
Estados Unidos no ha recuperado el
terreno perdido durante la "Gran Recesión",
en Japón se agota el impulso
reactivador de la "Abenomics",
China crece menos que lo esperado y
en América Latina la Cepal ha
reducido las expectativas económicas para este año.
En otras
palabras: la economía mundial no termina
de salir de la crisis económica y financiera de 2008-2009.
No es por
falta de dinero. Según un cálculo de la consultora
corporativa Thompson Reuters las 5.100
corporaciones más grandes del mundo tienen una reserva combinada de unos
US$5.700 billones, equivalentes a alrededor de la mitad del Producto Interno
Bruto (PIB) anual de Estados Unidos.
A una
conclusión similar llegó otro estudio, de la consultora británica Deloitte, con un universo más restringido de 1.000 compañías.
En concreto,
las compañías no invierten o reinvierten.
Y según el
director global de Fusiones de Deloitte, Sriram Prakash,
el problema es que las corporaciones están a la expectativa de la marcha
económica mundial.
"La intervención
del Estado ya ha hecho todo lo que podía para que la economía global se
recuperara. Es la hora del sector corporativo. El problema es que en los
últimos cinco años el crecimiento económico mundial ha sido muy lento y el
sector está esperando mejores noticias que no terminan de llegar, en parte
porque las mismas corporaciones no invierten, esperando la llegada de buenas
noticias",
indicó a BBC Mundo.
Nadando en dinero
Las multinacionales estadounidenses encabezan la tabla
corporativa global, con reservas de alrededor de US$2
billones.
Apple
es el líder, con unos US$140.000 millones, seguido por Microsoft con US$83.000
millones y Google con US$59.000 millones.
"No se invierte
porque la percepción que hay no inspira confianza y así se daña el crecimiento
económico, lo que termina confirmando la falta de confianza. Es un círculo
vicioso"
Sriram
Prakash, Deloitte
Si se suman las reservas de estas
tres compañías se obtiene la friolera de US$282.000 millones, superior al PIB
de un país como Chile.
Por su
parte, las 100 compañías de mayor cotización en
la bolsa de Londres tienen unos US$85.000 millones a su
disposición, con la farmacéutica Astra Zeneca y la
minera Anglo American a la cabeza (reserva combinada de casi US$16.000
millones).
Estas
reservas no forman parte de complejos balances contables sino que se componen de efectivo y deuda a corto plazo, es
decir que son de inmediata disponibilidad.
Según
Deloitte, uno de los problemas es que los fondos están concentrados en muy
pocas manos.
"De las 1.000 compañías que examinamos un 32% acumulaba un 81%
de las reservas totales. Es un número reducido muy concentrado en Estados Unidos y en el sector
tecnológico y en el de telecomunicaciones.
En gran
medida todo depende de lo que decida la estrategia empresarial de unas pocas
compañías", señala Sriram Prakash.
¿Qué
hacer con miles de millones?
El dinero de una compañía no puede
quedarse quieto porque se desvaloriza.
Una opción
que tienen las corporaciones es mejorar su competitividad con una mayor
inversión en la propia compañía o por medio de fusiones y adquisiciones que
potencien sus posibilidades.
Logo Apple
Apple tiene reservas por US$140.000
millones.
Una segunda alternativa es el pago de dividendos a los
accionistas de la compañía.
Sin embargo,
desde el estallido financiero de 2008, la mayoría de las corporaciones se ha
inclinado por una tercera opción: el pago de la deuda
contraída.
A diferencia
del sector financiero que se ha seguido comportando con la audacia especulativa
del pasado, la crisis 2008-2009 generó un reflejo conservador en las compañías no financieras que
prefirieron equilibrar sus balances a correr nuevos riesgos.
Esta
conducta "conservadora" ha impactado negativamente en ese pilar
esencial del capitalismo: la inversión privada.
"Esta prudencia
financiera fue positiva en un primer momento, pero ahora debería haber una
nueva estrategia para aprovechar las oportunidades de crecimiento", apunta Prakash.
El gran enigma
Es posible
que los vientos estén cambiando.
"A
mitad de año, como viene sucediendo desde el estallido financiero, organismos
multilaterales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y centros de
estudios económicos han rebajado los vaticinios económicos: el
relativo optimismo de principios de año no resiste el embate de la
realidad"
En una
reciente encuesta de gerentes de fondos realizada por Bank
of America Merrill Lynch la mayoría se inclinaba por la reinversión de
ganancias.
Este
aparente cambio de estrategia se refleja en el aumento del número de fusiones y adquisiciones, que crecieron en un 127%
hasta superar los US$880.000 millones este año.
"Esto parece
indicar que hay una mayor disposición para adoptar riesgos que antes", subraya Prakash.
Para tomar
riesgos hay que tener una omnipotente inconsciencia (conducta presente en el
sector financiero) o la suficiente confianza en que las oportunidades de
ganancias son mayores que los peligros de pérdidas.
A mitad de
año, como viene sucediendo desde el estallido financiero, organismos
multilaterales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y centros de
estudios económicos han rebajado los vaticinios económicos: el relativo
optimismo de principios de año no resiste el embate de la realidad.
"Es uno de los peligros, porque
termina convirtiéndose en el círculo vicioso de las profecías autocumplidas. No se invierte porque la percepción
que hay no inspira confianza y así se daña el crecimiento económico, lo que
termina confirmando la falta de confianza. Es hora que el sector corporativo
tome la iniciativa para salir de ese círculo vicioso", indicó Prakash a BBC
Mundo.
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