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sábado, 19 de diciembre de 2015

Exploto la burbuja de expansión del los mercados emergentes, el mundo ira a una recesión global para 2016 y ni EEUU se salvara. Además de la deflación de activos mundiales en general: Entrevista al vidente norteamericano David Levy (el vidente pronostica una recesión en china peor que la de Japón que ya dura creo 30 años.) por LAWRENCE C. STRAUSS encontrado en el WSJ

Exploto la burbuja de expansión del los mercados emergentes, el mundo ira a una recesión global para 2016 y ni EEUU se salvara. Además de la deflación de activos mundiales  en general: Entrevista al vidente norteamericano David Levy  (el vidente pronostica una recesión en china peor que la de Japón que ya dura creo 30 años.)

Nota del autor del blog: estanflación (inflación con recesión como el caso de Perú en 1988) no estaba en los libros de macroeconomía y tasas negativas de interés tampoco y esto tampoco esta

La recesión mundial de 2016

http://www.barrons.com/articles/the-global-recession-of-2016-1450511060


Pronosticador David Levy ve una recesión global difusión intensificar y en última instancia, que envuelve las economías del mundo.

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Por LAWRENCE C. STRAUSS

19 de diciembre 2015

Aunque la economía de Estados Unidos está en muy buena forma, no tiene la fuerza suficiente para defenderse de los fundamentos de debilitamiento en otros lugares, sobre todo en los mercados emergentes.

Esa es la opinión de David Levy, de 60 años de edad, presidente de la Jerome Levy Centro de Predicción en Mount Kisco, Nueva York Levy, que ayuda a escribir el Pronóstico Levy, boletín de noticias de la empresa, sostiene que la opinión de consenso más optimista subestima los vínculos entre el Estados Unidos y los mercados emergentes, que representan aproximadamente el 40% del producto interno bruto mundial. Y preocupa que China tendrá un tiempo muy difícil hacer un aterrizaje suave, ya que trata de reorientar su economía. Para discutir sus observaciones y sus implicaciones de inversión, Barron se sentó recientemente con Levy en nuestras oficinas.

Barron: Cuando hablamos por última vez en agosto de 2013, que estaban preocupados por la economía global. ¿Cuál es su última evaluación?

Levy: En ese momento, teníamos un montón de preocupaciones sobre China y el resto de los mercados emergentes. También nos preocupamos por diversas decisiones políticas. Europa, por ejemplo, estaba pensando más austeridad, los EE.UU. estaba pensando en los recortes presupuestarios muy agudos, y en cuanto a China, que sabía lo que iban a hacer? Pero ellos estaban luchando. En esencia, nuestra mayor preocupación era que si se hicieron estas más contrarrevolucionarios estimulante mueve, eso podría poner al mundo en una recesión.
Más de dos años después, hemos comenzado a ver que es lo que considero que es la burbuja inmobiliaria de este ciclo. Pero en esta ocasión, es la burbuja de la expansión del mercado emergente que está empezando a romperse. Incluso por el inicio de 2015, había unos pocos países en recesión. En otros países, como Taiwán, claramente hay una disminución general de la fuerza de las expansiones. En el momento en que obtenemos los datos del tercer trimestre, que esperar a ver que más de esos países se encuentran en o muy cerca de la recesión. El problema es que, al igual que con la burbuja inmobiliaria, que no es algo que aparece en los manuales de economía.
 


Foto: David Yellen para Barron


¿Dónde está apareciendo?

En la dimensión financiera de la economía, donde viven los balances y en los beneficios. En cuanto a toda la economía mundial como una sola entidad, la mayor fuente de crecimiento de los beneficios en los últimos años fue la inversión neta en la capacidad de exportación emergente mercado. Pero ahora que la inversión neta se está desacelerando gradualmente en los mercados emergentes. Es evidente, no sólo a partir de los datos sobre las exportaciones de los principales exportadores de bienes de capital, sino también de las empresas. Uno tras otro, cuando hablan de sus perspectivas y el rendimiento, las empresas se refieren a la debilidad, debilidad, o una mayor debilidad en los mercados emergentes. Es muy parecido a la burbuja inmobiliaria en los EE.UU. hace casi una década cuando empezó, ya que el deterioro de los mercados emergentes tiene la capacidad de derrocar a la economía global.

¿Qué tan cerca estamos de una recesión mundial?

Las partes de la economía mundial ya han rechazado, incluyendo a Rusia, que tiene algunos problemas especiales relacionados con la energía y las sanciones económicas, y Brasil. La mayor parte de América del Sur se ve muy cerca de una recesión, y hemos visto retrasos en otras partes del mundo. La única área que ha recogido algo es Europa. Pero cuando analizamos lo que se ha impulsando sus ganancias, es totalmente explicado por la mejora de la balanza por cuenta corriente de Europa. Obviamente, el euro más barato ayudó a sus exportaciones. Y obtienen un bono extra de la caída de los precios del petróleo, pero el impulso de Europa está mostrando signos de haber comenzado a desvanecerse.

¿Qué tan fuerte es la economía EE.UU.?

Los EE.UU. están haciendo bastante bien. Lo hace, sin embargo, tiene impedimentos para el rápido crecimiento, incluyendo una gran cantidad de deuda, carestía de la vivienda, una caída en la inversión de energía doméstica, y, en contra de algunos puntos de vista, la falta de incentivos para ampliar la inversión en capital fijo mucho. Pero la única cosa que ha causado en realidad la economía se debilite un poco es la flacidez beneficios. Hemos escuchado la gente usa el término "recesión ganancias", pero no hay beneficios recesión sin una recesión real. Veo signos de desaceleración de las cosas, como resultado de que los beneficios declive, que puede ser culpado o menos directamente en las exportaciones debilitando y, en cierta medida, la fortaleza del dólar. Pero la mayor parte es porque los mercados emergentes han empantanado.

Por lo tanto la economía de EE.UU. se está debilitando?

Sí, lo es, pero no hay manera de los EE.UU. por sí mismo está a punto de desplomarse. El peligro no es tanto que vamos a empezar a deslizarse bruscamente, sino más bien que las condiciones en el extranjero será mucho más rocoso.

¿Cuál podría tirar de los EE.UU. en una recesión?

Sí, y hay varias razones por qué. Tal escenario nunca ha sucedido, desde luego no en la historia moderna. No hay recesión de la posguerra antes de que la economía estadounidense estaba haciendo bien, sólo para ser derribado por el resto del mundo. Esa es una razón la gente no ve el riesgo. Pero los mercados emergentes no sólo se va a una recesión, que están pasando por un ajuste secular. Su estrategia durante los últimos 20 años, más evidente en China, sino en otros países, como bien ha sido sólo la inversión masiva y la exportación. Pero son demasiado grandes para jugar a ese juego ya.

Cuando cae la inversión, la rentabilidad cae. Y ahí las consecuencias financieras de haber creado una gran cantidad de negocios instalaciones en algunos casos, las instalaciones públicas que se espera obtener ingresos, carreteras de peaje, por ejemplo.

Cuando esos bienes no están ganando la renta, no sólo causa problemas con la deuda utilizada para financiar dichos proyectos, pero también comienza a socavar los valores colaterales, y comienza a causar valores de renta variable a caer.

¿Cómo se los EE.UU. afectada por todo esto?

Esperamos que no sólo una recesión global, sino también la deflación de activos en general, agravada por el hecho de que no hay espacio para recortar las tasas de interés en los principales bancos centrales. Esa es una gran diferencia, en comparación con otros ciclos. La gente está acostumbrada a tener la opción de recortes de tasas que va a hacer algo.

¿Qué otra cosa es con vistas al consenso?

¿Qué tan grave son los problemas. Echemos China; muchas personas piensan que todo lo que tiene que hacer es reequilibrar su PIB. Un poco menos inversión, junto con un poco más el consumo, y todo va a estar bien, el pensamiento va. En primer lugar, China no puede hacer un ajuste gradual a su inversión, porque ya tienen un enorme exceso de capacidad. La fabricación de utilización de la capacidad es, probablemente, alrededor del 50%, posiblemente menos, y el 46% de su PIB proviene de la inversión. Eso es una locura, y es muy por encima incluso el peor de la burbuja japonesa. En su apogeo, el gobierno y la inversión privada en Japón ascendieron a 33% del PIB en 1990.

En cambio, en el auge de la Segunda Guerra post-Mundial en los EE.UU., con todas esas carreteras interestatales y escuelas en construcción, el más alto llegamos a era alrededor del 25%. Para invertir el 46%, ya que China está haciendo, usted necesita la tasa de crecimiento más ridícula para hacer ese trabajo. Cada año que permiten que esto suceda, que están socavando las finanzas de toda su economía. China debe hacer algún tipo de ajuste rápido, no un gradual, pero no es fácil de hacer eso.


Una de las razones citadas para la fortaleza de la economía de Estados Unidos es que el mercado inmobiliario está en vías de recuperación. Es que el pensamiento viciado?

Los ingresos reales no están donde solían ser, y la vivienda, si se mira históricamente, es muy caro. Vivienda, por supuesto, tuvo un tremendo aumento durante la burbuja, y luego bajó un largo camino, pero sólo volver a las valoraciones normales. Ahora bien, es probable que el 30% del camino de regreso desde el fondo.
La compra de una casa cuando los ingresos reales no han crecido puede ser bastante difícil.

Ciertamente, las menores tasas de interés y pagos más bajos, están haciendo hipotecas más asequibles. Pero los costos de pago inicial, impuestos de bienes raíces y seguros son factores a tener en cuenta, también. La gente a menudo se emociona que todos estos niños en sus 20 años que han estado viviendo en casa con mamá y papá finalmente mudarse. El problema, sin embargo, es que los puestos de trabajo que están recibiendo, en la mayoría de los casos, no están haciendo que sea muy fácil de mover a cabo. Otra cosa a considerar es que los alquileres de apartamentos son históricamente muy altos. Es un momento difícil para entrar en la vivienda nueva, que está realmente impulsado más por la que la gente puede pagar.

Lo que está mal con la idea de que el mercado laboral se está apretando, y que esto normalmente no se produce cuando la economía se encamina a una recesión?

En primer lugar, el empleo es un indicador rezagado. Puede ser un indicador adelantado de las previsiones, porque cuando se es fuerte, la gente se emociona y hace que sean más optimistas. Pero, de hecho, por lo general no pico hasta algún momento cerca del comienzo de una recesión. La verdadera desaceleración y la pérdida real de puestos de trabajo se presenta como una reacción a las condiciones de debilitamiento, no como una causa de ellos.

¿Cómo deben ser los inversores a pensar en sus carteras?

Los inversores suelen trabajar con principios básicos, ya sea "no ponga todos los huevos en una sola canasta" o lo que necesita para equilibrar los ingresos y el crecimiento. Normalmente, eso tiene sentido. El problema es que muchos de estos principios en realidad tiene que cambiar, o al menos ser reinterpretados, cuando estamos hablando de una economía se dirigió hacia la deflación en varias partes del mundo. Apenas hay inflación en los EE.UU. y Europa, y otro descenso cíclico sin duda empujar esas economías hacia la deflación. Ya estamos viendo que en los productos básicos. Todo eso cambia las cosas, y luego, cuando no se puede cortar las tasas de interés, es la creación de todas las llamadas cestas de huevos para ser roto.

Este es un momento en que un cortocircuito en las estrategias -o mercados emergentes al menos infraponderación, si usted está asignando sentido activos de marca. La única cosa que mantiene su valor, sin riesgo adjunto, es los bonos del Tesoro, y tal vez algunos otros tipos de renta fija. Nos hemos mantenido toros a largo plazo sobre los bonos del Tesoro, aunque no esperamos que todo suceda a la vez. Todavía no hemos visto el fondo, pero hemos visto los rendimientos negativos en los bonos alemanes últimamente.

 No estoy seguro de que va a pasar aquí en los EE.UU., pero en la próxima recesión, ciertamente veremos mucha presión a la baja sobre extranjeros monedas y en las clases de activos de todo tipo y una gran manifestación en bonos del Tesoro, empujando los rendimientos a nuevos mínimos .

¿Dónde los EE.UU. del Tesoro a 10 años, que fue dando sobre el 2,21% hace poco, ser el comercio de un año a partir de ahora?

Hemos estado diciendo durante mucho tiempo que, cuando lo hacemos entrar en una recesión, el rendimiento a 10 años va por debajo del 1%, que es un objetivo bastante conservador. Sería muy fácil para una recesión a empujarla debajo de ese nivel.

¿Espera a ver que el año que viene?

Poco a poco, la economía mundial está cayendo en recesión, con los EE.UU. en la retaguardia. La Fed anunció la semana pasada que está elevando la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos, o 0,25%, por lo que hizo por lo menos un aumento de la tarifa. Mientras tanto, la economía mundial sigue deteriorándose, y la expansión de Estados Unidos está mostrando grandes signos de desaceleración. Esperamos que la Fed va a revertir el curso más tarde el próximo año. Con toda probabilidad, la recesión mundial extendiendo lentamente se intensificará y finalmente hundir a todo el planeta. Es por lo menos 2 a 1 que vamos a estar en una recesión a finales de 2016.

Gracias, David.

¡Mostro el WSJ para dar infarto a los inversionistas! n ´est pas?

 Recuerde recomendar comprar en Trujillo Perú muebles de melamina marca acme para afrontar la recesión. 

Pase la voz a la Yihad que la película Star  wars el despertar de la fuerza esta mostra y que no estén matando yazidies y kurdos por las puras, todavía no llega a Perú. .


 En el nombre de Allah clemente y misericordioso les deseo Feliz Navidad.

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