Ola
deflacionaria mundial; muchos países emergentes bajan su tasa de interés casi a
cero, como Hungría, India, Malasia, Polonia y Tailandia, y/o devalúan
masivamente como Brasil 30 % ademas de los tigres asiáticos .
Un fantasma recorre el mundo y no es
el comunismo sino la ola deflacionaria mundial.
Las
economías emergentes no sacan provecho de la devaluación de sus monedas
http://lat.wsj.com/articles/SB12801245109487503469804581132833851398062?tesla=y
Por Anjani Trivedi y Carolyn Cui
Lunes,
27 de Julio de 2015 0:03
EDT
El aumento
de las exportaciones debería ser supuestamente el lado positivo de la
devaluación de una moneda. Pero en algunos mercados emergentes clave, eso no
está sucediendo.
Las divisas
de algunos de esos países han alcanzado nuevos mínimos, con descensos de hasta 30% en los últimos dos años y medio.
El
crecimiento de las exportaciones de economías emergentes, mientras tanto, se ha
desacelerado a sus niveles más bajos en más de media década.
Las exportaciones en sí descendieron 14,3%
interanual en los tres
meses hasta mayo, el mayor declive desde 2009, según Capital
Economics.
Hace apenas
un año los gobiernos de muchos de estos países intentaban debilitar sus monedas
con la esperanza de impulsar las exportaciones y volver a estimular el
crecimiento. Incluso se habló de guerras cambiarias.
Sin embargo,
el flojo crecimiento en Estados Unidos, Europa y China,
combinado con los menores precios de las materias primas, eliminaron cualquier
tipo de repunte esperado.
Ahora,
EE.UU. se alista a elevar las tasas de interés, los inversionistas se están
retirando de los mercados emergentes, lo que debilita aún más sus divisas, y
países que van de Brasil a Indonesia luchan para apuntalar sus economías.
El
crecimiento económico en Indonesia ha caído a su
nivel más bajo en cinco años, lo que llevó al presidente Joko Widodo a limitar las importaciones. Ante “el
colapso de nuestras exportaciones, nuestras importaciones han tenido que
encogerse”, dijo Widodo en una reciente entrevista con The Wall Street
Journal. “Debemos conservar nuestra moneda. Por lo tanto, debemos satisfacer más
de nuestras necesidades de fuentes internas”.
En Brasil, el sector de la exportación se ha contraído
por 11 meses consecutivos debido a menores precios de commodities como el hierro, el café y el azúcar.
El país ya recortó su presupuesto en mayo en US$22.600 millones. Ante la caída de los ingresos
impositivos, el ministro de Hacienda, Joaquim Levy, anunció hace poco una nueva
ronda de recortes fiscales.
Una cajera
en un banco de Yakarta. La rupia ha tocado su nivel más bajo en 17 años. antara
foto/Reuters
Nota del autor del blog: Brasil
necesita devaluar este 2015 en aproximadamente 200% y ponerlo en 8 reales por
dólar para sacar de la crisis a sus empresas exportadoras estrellas, ya que
Rousseff enfrenta un segundo mandato con más retos que el primerodel WSJ y de
http://www.angelvila.eu/Publicaciones_PDF/Devaluacion_Real_Brasileno.pdf
http://economiaytecnologiaentrujillo.blogspot.com/2015/01/brasil-necesita-devaluar-este-2015-en.html
Viernes,
2 de enero de 2015
Para esa fecha un real brasileño valía 2,69 y
6 meses después vale 3, 36 casi
un 25 % menos, pero paciencia ya se pondrá en 8 reales por dólar
El
real ha perdido un tercio de su valor en los últimos 12 meses y el viernes
cerró en su nivel más bajo en 12 años en relación con el dólar.
La
rupia indonesia registró
el jueves un mínimo de 17 años frente a la
moneda estadounidense, en tanto que
el
baht tailandés aceleró
su reciente caída y tocó su nivel más débil en más de cinco años.
El
ringgit de Malasia
alcanzó este mes su menor cotización desde 1999 y acumula un descenso de 13,6% desde principios de 2014.
Estos
países, especialmente los que dependen de modelos de crecimiento basados en las
exportaciones, “se ven obligados a ajustarse a la débil demanda externa, los bajos
precios de los commodities y un reequilibrio en China”, afirma Alex Wolf, economista de mercados emergentes de Standard Life
Investments.
“El crecimiento de las
exportaciones de los mercados emergentes ha sido inusualmente débil, lo cual es
una característica del actual ciclo que ha sido bastante preocupante”, señala Claire
Dissaux, economista de Millennium Global Investments Ltd. “Pero
las exportaciones han sido más débiles en términos de valor, comparado con
volúmenes, lo que refleja el impacto de la caída de los precios de las materias
primas”, agrega.
El jueves, Aberdeen Asset Management, ADN.LN -2.41% una de las mayores gestoras de activos en los
mercados emergentes, informó que los inversionistas retiraron una suma neta de
9.900 millones de libras esterlinas (US$15.500 millones) de sus fondos en el
segundo trimestre, en gran parte debido a los temores de que las economías en
desarrollo trastabillen cuando EE.UU. suba sus tasas de interés.
Aún es
posible que la debilidad de las monedas impulse el crecimiento económico en los
mercados emergentes. “Se necesita tiempo para ver si esto llega al desempeño de
las exportaciones”, dice Alberto Ramos, analista de Goldman
Sachs GS -1.12% en Nueva York.
“Incluso cuando hay un gran movimiento en la divisa, toma tiempo encontrar
nuevos canales de distribución y nuevos compradores antes de empezar a exportar
cosas que nunca has exportado”.
Otros
indican que los bancos centrales de algunos países en desarrollo necesitarían
adoptar una postura más enérgica. Las
tasas de interés en los mercados emergentes se encuentran, en términos reales,
en torno a su nivel más alto en 15 años, según Emerging
Global Advisors, gestora de activos con sede en Nueva York.
La firma
escribió en una nota el mes pasado que los bancos centrales de Hungría, India, Malasia, Polonia y Tailandia, entre
otros, aún tienen margen para reducir las tasas y “que una política monetaria más
relajada debería, en última instancia, suministrar un mejor crecimiento”.
La semana
pasada, el banco central de Hungría hizo
justamente eso, al recortar la tasa de interés de referencia en 0,15 puntos
porcentuales, más de lo previsto, a un mínimo récord de 1,35%, además de indicar que permanecería baja por un tiempo. “Se
puede esperar una política monetaria relajada y de larga duración para los
próximos años para beneficiar el empleo y el crecimiento”, aseveró Gyrorgy Matolcsy, gobernador del Banco Nacional de Hungría.
La debilidad
de estas economías ha puesto de relieve la necesidad de larga data de reformas.
Los detractores argumentan que países como Indonesia
deberían haber aprovechado el período de bajas tasas y altos precios de las
materias primas para reducir los subsidios y su dependencia de los commodities.
En las
últimas semanas, Indonesia, que lucha para reducir su déficit de cuenta corriente, se
vio obligada a aumentar los aranceles sobre las importaciones de varios bienes,
que se han vuelven cada vez más caros. Las
exportaciones del país cayeron
casi 13% interanual en junio y las importaciones registraron
un declive de más de 17%. El jueves,
Indonesia elevó los aranceles de importación de una amplia gama de bienes de
consumo después de haber reducido una semana antes el límite a las importaciones de ganado de Australia en 80%.
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