La hiperinflación podría hacer que los precios del petróleo superen los 180 dólares
- El gasto del gobierno se ha disparado desde 2008, pero el gasto durante Covid y el próximo proyecto de ley de infraestructura representa un nivel de gasto completamente nuevo.
- Este gasto del gobierno, junto con los crecientes precios del petróleo y una crisis de la cadena de suministro, amenazan con causar hiperinflación.
- Algunos analistas ven que esta hiperinflación conducirá a una devaluación del dólar que podría hacer que los precios del petróleo se rompan en 180 dólares para 2022.
El año pasado, poco después de que la Organización Mundial de la Salud (OMS) declarara al Covid-19 como una pandemia global, los gobiernos de todo el mundo revelaron estímulos monetarios y fiscales masivos (más de $ 15 billones a nivel mundial) en un intento por prevenir las consecuencias económicas de la pandemia. El gobierno federal de Estados Unidos intervino con una amplia gama de medidas, inyectando alrededor de $ 4 billones en la economía ; enviar dinero en efectivo directamente a los hogares, aumentar las prestaciones por desempleo y crear varios programas nuevos de subvenciones y préstamos para empresas.
No pasó mucho tiempo antes de que actores políticamente influyentes como el senador republicano Pat Toomey de Pensilvania comenzaran a advertir sobre " precios elevados de los activos y signos de inflación " gracias al nivel sin precedentes de generosidad del gobierno. Más alarmante es que los expertos económicos intervinieron con advertencias aún más espantosas de "hiperinflación". Por ejemplo, el año pasado, el autor más vendido del New York Times y fundador de 'The Bear Traps Report' Lawrence 'Larry' McDonald advirtió sobre el 'efecto cobra' mediante el cual los estímulos diseñados para salvar la economía "... causarán una hiperinflación colapso económico".
Fiel a la palabra, la inflación de EE. UU. Se disparó rápidamente y se ha mantenido obstinadamente alta, impulsada por el aumento de la demanda de los consumidores, las limitaciones de la cadena de suministro y un auge de los precios de las materias primas, incluido el enorme repunte del petróleo y el gas. En agosto, el índice de precios al consumidor o IPC aumentó un 5,4% interanual, lo que representa el mayor aumento de este tipo desde julio de 2008.
Los precios del petróleo y la inflación están conectados en una relación de causa y efecto. A medida que suben los precios del petróleo, la inflación tiende a seguir en la misma dirección. Por otro lado, la inflación tiende a caer junto con la caída de los precios del petróleo. Ese es el caso porque el petróleo es un insumo importante en la economía, y si los costos de los insumos aumentan, también debería hacerlo el costo de los productos finales.
Precios del petróleo e inflación
El presidente Joe Biden ha buscado últimamente calmar los temores de que el aumento de la inflación pueda dañar la recuperación de Estados Unidos y socavar sus planes de gasto de 4 billones de dólares. Esto se produce después de que la inflación de EE. UU. Se haya disparado incluso cuando la economía continúa recuperándose después de los bloqueos relacionados con Covid-19. El aumento de la inflación está impulsado principalmente por la demanda de bienes y servicios que supera la capacidad de las empresas para mantenerse al día con los cuellos de botella del lado de la oferta que obstaculizan diversas industrias, incluidos los sectores de semiconductores y solar. A esto se han sumado importantes fondos de estímulo, así como un aumento en la tasa de ahorro personal de EE. UU.
Relacionado: Existencias de gas natural a tener en cuenta a medida que avanza la crisis energética Los republicanos globales ya han aprovechado la alarmante tendencia inflacionaria para oponerse a los ambiciosos planes de gasto de Biden, diciendo que el país no puede permitirse propuestas de gasto público adicionales que podrían impulsar la economía.
La administración Biden probablemente se sentirá un poco nerviosa por los altos precios del petróleo y la gasolina, no solo por el papel que históricamente ha desempeñado el petróleo en dictar las tendencias inflacionarias, sino también por el riesgo que representan para sus ambiciones políticas futuras. Es un hecho bien conocido que los precios de la gasolina tienen un impacto enorme en la psique del consumidor.
Los precios de la gasolina actualmente se ubican en un promedio de $ 3.20 por galón a nivel nacional . Si bien eso es solo unos 25 centavos más alto que el promedio durante los últimos 10 años, es más de un dólar más alto que los precios del año pasado.
Afortunadamente, el nexo entre el petróleo y la inflación se ha debilitado considerablemente desde la década de 1980.
Por ejemplo, durante la década de 1990 y la crisis del petróleo de la Guerra del Golfo, la inflación se mantuvo estable a pesar de que los precios del petróleo crudo se duplicaron en seis meses a alrededor de $ 30 desde $ 14. Este desacoplamiento entre las dos métricas se hizo aún más evidente durante el repunte del precio del petróleo de 1999 a 2005 cuando el precio nominal promedio anual del petróleo subió a 50 dólares desde 16,50 dólares mientras que el IPC subió por un margen mucho menor a 196,80 en diciembre de 2005 desde 164,30 en enero. 1999.
La correlación de precios entre el crudo y la gasolina ha cambiado mucho a lo largo de los años, en formas que no favorecen al consumidor. La mayoría de los estados han aumentado los impuestos a la gasolina, las refinerías enfrentan nuevas reglas que agregan costos y hay una escasez de conductores para los camiones que entregan gasolina a las estaciones de servicio.
¿Es la alta inflación optimista para el petróleo?
Por lo tanto, la relación entre los altos precios del petróleo y la alta inflación no es tan simple ni tan directa.
De hecho, algunos expertos incluso han hecho un argumento un tanto indirecto de que una alta inflación y un dólar debilitado harán subir los precios del petróleo y no al revés.
Opportune LLP dice que la economía de Estados Unidos se encamina hacia la hiperinflación inducida por una pandemia , argumentando que lo que tomó cinco años para hacer con la última QE ahora se ha duplicado en menos de un año. Los analistas dicen que con una expansión tan rápida de la oferta monetaria, es solo una cuestión de cuándo golpeará la hiperinflación.
Fuente: JD Supra
Los analistas dicen que sus modelos actualmente valoran el petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) en el rango de $ 90 / bbl, bueno para casi un 16% al alza en comparación con los precios actuales del petróleo.
Pero aquí es donde se pone interesante: los expertos argumentan que dado el insaciable apetito por el gasto del gobierno, el dólar podría estar configurado para una devaluación masiva que impulsará los precios del WTI por encima de los $ 180 / bbl para fines de 2022.
No somos muy optimistas acerca de esas perspectivas ultraalcistas por la simple razón de que no irían bien con la administración Biden.
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Según el analista de petróleo Patrick De Haan de GasBuddy, el petróleo de cien dólares hoy podría acercarnos a la marca de $ 4 por galón. El umbral de 4 dólares se considera un punto de dolor inconfundible para los conductores, siendo 4,17 dólares el máximo histórico de los precios de la gasolina después de que los precios del petróleo alcanzaran los 145 dólares el barril en el verano de 2008.
Esto no pasa desapercibido para los republicanos, que nuevamente han aprovechado el momento y están culpando a Biden por el aumento de los precios de la gasolina.
El gobierno todavía tiene la opción de vender sus reservas estratégicas de petróleo si el repunte del petróleo no muestra signos de desaceleración y si la OPEP + o incluso los productores de esquisto de EE. UU. No logran vencerlo, como señalaron recientemente analistas de Pimco.
Por Alex Kimani para Oilprice.com
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