Instantánea del mercado
Esto es lo que la carnicería del Black Friday puede significar para el mercado de valores el lunes, dicen los analistas
Kena Betancur / AFP / Getty Images
Símbolos referenciados
¡Dios mío, omicron!
La nueva cepa de coronavirus B.1.1.529 de rápida propagación declaró una variante de preocupación por parte de la Organización Mundial de la Salud que sacudió los mercados globales el Viernes Negro, lo que generó preocupaciones sobre cómo podría funcionar la economía y Wall Street en la próxima semana, luego de una ola de ventas. que eliminó las ganancias de noviembre para el índice S&P 500 SPX,
La OMS dijo que la variante omicron, que se ha detectado en Bélgica, Israel y Hong Kong y se identificó por primera vez en el sur de África, es más transmisible que la cepa delta que actualmente es dominante en todo el mundo, y otras variantes.
La aparición de la nueva cepa llevó a la Casa Blanca a anunciar restricciones, a partir del lunes , en los viajes de ciudadanos no estadounidenses y residentes de Sudáfrica, así como de Botswana, Zimbabwe, Namibia, Lesotho, Eswatini, Mozambique y Malawi. uniéndose a la Unión Europea, el Reino Unido, Singapur y Japón, que también anunciaron prohibiciones de viaje similares .
La venta masiva del mercado durante la sesión abreviada del Black Friday y el vuelo acorde a los activos que los inversores esperan que se comporten mejor en medio de nuevas restricciones de movilidad, ayudaron a eclipsar el enfoque habitual en el comercio minorista, en un día asociado con un fuerte gasto de los consumidores antes de las vacaciones de Navidad. La recesión del viernes también ofreció un recordatorio muy claro de que el camino del mercado y la economía depende del curso de COVID.
Lo que no está claro es si el último desarrollo del coronavirus causará un daño duradero a la complexión del mercado. Omicron llega en un momento frágil para los inversores optimistas, con los osos apuntando a las elevadas valoraciones del mercado de valores, las preocupaciones por la inflación y las preocupaciones por el crecimiento económico global como razones para esperar una caída en las acciones que han logrado evitar una caída desde un máximo de más del 5%.
En teoría, el entorno posterior al Día de Acción de Gracias del viernes se negocia tradicionalmente a la ligera y, por lo tanto, es más susceptible a variaciones de precios descomunales.
El Nasdaq registró su volumen más bajo del año en el Black Friday, con 3.479 mil millones de acciones negociando, muy por debajo del promedio del año hasta la fecha de 5.099 mil millones. El volumen compuesto total, incluida la negociación en Intercontinental Exchange ICE,
Aún así, solo el tiempo dirá si la reacción a omicron es un libro de texto, una venta rotunda o algo más siniestro.
Bill Watts de MarketWatch escribió , citando la investigación del viernes de Mark Arbeter de Arbeter Investments, que el siguiente nivel de soporte a tener en cuenta para el S&P 500 después de cerrar en 4,594,62 el viernes es en 4,570, el promedio exponencial de 50 días; 4.566, el 38,2% de retroceso del rally; y 4.550 , un máximo anterior desde principios de septiembre.
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"Es demasiado pronto para saber en qué medida la nueva variante afectará a las economías y los mercados, y los movimientos del mercado del viernes probablemente se hayan visto exacerbados por la reducción de la liquidez debido al feriado del Día de Acción de Gracias en Estados Unidos y el riesgo de que surjan más malas noticias durante el fin de semana". escribe Jonas Goltermann, economista senior de mercados de Capital Economics, en una nota de investigación del viernes.
JC Parets del blog All Star Charts escribe que las cosas podrían ponerse peligrosas si el S&P 500 se maneja por debajo de 4.500, con poco soporte por debajo de ese punto.
“¿Sabes que los padres siempre te dicen que nada bueno pasa después de la medianoche? Bueno, en el S&P 500, no pasa nada bueno por debajo de 4500 ”, escribe en un blog del viernes.
"Si estamos por debajo de eso, probablemente exista un problema mucho mayor, y las posiciones de efectivo más pesadas en 18 meses estarían garantizadas", escribe Parets.
Algunos analistas dicen que existen razones legítimas para el malestar en el frente de la salud pública.
"El hecho de que esta variante parezca propagarse mucho más rápido que las versiones anteriores (incluida la variante Delta) requiere un seguimiento muy cuidadoso", escribió Michael Strobaek, director global de inversiones de Credit Suisse, en una nota de investigación. Hay algunas preguntas sobre la efectividad de las vacunas COVID existentes de Pfizer PFE,
Los analistas de Jefferies, liderados por el analista Sean Darby, señalan que el apetito por el riesgo ya estaba descendiendo antes del Black Friday y que la venta masiva pudo haber sido un "punto de inflexión" a favor de la cautela y la moderación del riesgo.
"La noticia de una nueva o no tan nueva variante de COVID que se está extendiendo en el sur de África
parece haber sido el punto de inflexión en la alteración del apetito por el riesgo en las últimas 24 horas", escribió el analista de Jefferies.
“Sin embargo, ha habido un cambio radical en las variables de riesgo durante el último mes: un
número creciente de 'subastas de tesorería', la disminución de la amplitud del mercado de valores y
el cambio imperceptible en el apetito minorista estadounidense que parece haber pasado desapercibido.
El posicionamiento en renta variable global es uno de los más agresivos en la historia de Estados Unidos ”, según Darby y sus colegas.
La investigación de Jefferies sugiere que los inversores ahora esperan que la Reserva Federal, bajo el renombrado presidente Jerome Powell, acelere el ritmo de las reducciones en las compras de activos del banco central, lo que conducirá a condiciones financieras más estrictas que podrían resultar desfavorables para los activos de riesgo. Goldman Sachs prevé que la Fed aumentará gradualmente a $ 30 mil millones por mes desde una reducción de $ 15 mil millones, y estima tres aumentos en las tasas de interés de política en 2022, frente a dos.
“En última instancia, el índice de Sharpe, una medida de rendimiento por unidad de riesgo, está
cambiando para las acciones globales. Esperamos que disminuya la brecha entre el desempeño de los activos de refugio seguro y de riesgo ”, escribió Jefferies.
Sin embargo, la situación aún podría resultar una oportunidad de compra para los inversores audaces.
Strobaek escribió que "es probable que los activos de riesgo, como las acciones, devuelvan algo de fuerza, pero veríamos esto como una oportunidad en áreas selectivas y específicas".
“En este punto, reiteramos nuestra evaluación del último informe del Comité de Inversiones, es decir, mantener la renta variable con una pequeña sobreponderación en las carteras y la deuda pública con una infraponderación”, escribe el CIO de Credit Suisse.
Los analistas de Citigroup también dijeron que "aceptaríamos cualquier caída", y señalaron que su lista de verificación bajista no indica señales de alerta importantes. “Las valoraciones parecen estiradas, pero otros factores (diferenciales crediticios, flujos de fondos) aún no se han extendido especialmente”, escribe Citi, con 7.5 de las 18 señales de alerta en sus medidas de los mercados globales, mientras que EE. UU. Ve 9.5 de 18.
Greg Bassuk, director ejecutivo de AXS Investments en Port Chester, Nueva York, dice que la venta de fin de semana puede haber resultado en una venta de viernes negro para los inversores del mercado de valores.
“El Black Friday suele ser el inicio no oficial de la temporada anual de compras navideñas. Pero creemos que la compra real es para las acciones que se ven afectadas por los picos de infección de Covid, los temores de inflación y los problemas de la cadena de suministro, pero que aún poseen sólidos fundamentos que impulsarán sus ganancias a medida que la economía finalmente se reabra ", escribió.
Dicho esto, algunos analistas señalan que los bloqueos que se están produciendo en Europa y la propagación de COVID, incluso antes de la declaración omicron, eran razones para ser cautelosos, ya que afectarán las perspectivas de crecimiento global.
De cualquier manera, parece que un cierto grado de advertencia puede estar vigente la próxima semana y podría influir en el comercio durante el resto de 2021.
Operar el lunes ayudará a determinar si el optimismo persiste o si se está cristalizando una fase bajista.
Será una semana centrada en el estado del empleo, con el informe de empleos de noviembre en EE. UU. Que se entregará al final de la semana y Powell y otros ofrecerán sus pensamientos finales antes de un período de bloqueo de los medios que comenzará antes de la reunión final del Comité Federal de Mercado Abierto de 2021. del 14 al 15 de diciembre.
Rally de Santa Claus, ¿alguien?
¿Qué hay en el calendario económico?
lunes
Un informe sobre las ventas de viviendas pendientes a las 10 am, hora del este
martes
- Índice de precios de viviendas de S&P Case-Shiller de septiembre a las 9 a. M.
- Índice de gerentes de compras de Chicago de noviembre a las 9:45 am
- Índice de confianza del consumidor de noviembre a las 10 am
miércoles
- Informe de empleo de ADP de noviembre a las 8:15 a. M.
- Lectura final del índice de gerentes de compras de IHS Markit a las 9:45 am
- Índice de fabricación ISM de noviembre a las 10 a. M.
- Gasto en construcción de octubre a las 10 a. M.
- Libro beige a las 2 pm
jueves
Informe semanal de solicitudes de desempleo para el período que finalizó el 27 de noviembre a las 8:30 a. M.
viernes
- Informe de nóminas no agrícolas de noviembre a las 8:30 a. M.
- Lectura no manufacturera de IHS Markit de noviembre a las 9:45 a. M.
- Informe de servicios ISM de noviembre a las 10 a. M.
- Pedidos de fábrica de octubre a las 10 am
- Pedidos de bienes de capital básicos actualizados para octubre a las 10 a. M.
Ponentes de la Fed
lunes
- El presidente de la Fed, Jerome Powell, pronuncia un discurso de apertura a las 3:05 pm ET en el evento “Presentamos el Centro de Innovación de Nueva York”.
- La gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, habla en un simposio virtual sobre economías indígenas organizado por el Banco de Canadá, el Centro de Economía Indígena de Tulo y el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda a las 5:05 p.m.
martes
- Powell ofrece testimonio frente al Comité Bancario del Senado de los EE. UU. A las 10 am, junto con la secretaria del Tesoro, Janet Yellen , sobre el estado de la economía de los EE. UU. En medio de la pandemia de COVID como parte de la Ley Cares.
- El vicepresidente saliente de la Fed, Richard Clarida, habla a la 1 pm en un evento organizado por el Banco Federal de Cleveland.
miércoles
El gobernador saliente de la Fed, Randal Quarles , ofrecerá pensamientos de despedida en un American Enterprise Institute a las 11 a. M.
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