La plata alcanzó máximos históricos en 2025: esta es la razón por la que el ‘metal del diablo’ tiene más recorrido
- La plata ha superado al oro en 2025, con un crecimiento de alrededor del 71%, en comparación con el 54% del oro.
- La producción minera de plata ha estado disminuyendo durante los últimos diez años, especialmente en América Central y del Sur, debido al cierre de minas, el agotamiento de los recursos y los problemas de infraestructura.
- Si bien se espera que la demanda industrial de plata disminuya levemente en 2025, el metal se utiliza cada vez más en vehículos eléctricos, componentes de IA y en energía fotovoltaica.
La plata, a menudo apodada el “metal del diablo” debido a su volatilidad, ha alcanzado niveles récord este año y todavía tiene que avanzar más a pesar de la escasez de suministro, según los expertos.
El crecimiento del valor del metal ha ido a la par con el del oro, que ha experimentado su propio repunte con su precio superando los 4.000 dólares la onza este año.
Los precios de la plata alcanzaron un máximo histórico de 54,47 dólares por onza troy a mediados de octubre, lo que representa un aumento interanual del 71 %. Desde entonces, han frenado ligeramente sus ganancias, pero ahora están subiendo de nuevo, a pesar de la baja oferta.
“Algunas personas tenían que transportar plata por avión en lugar de en barcos de carga para satisfacer la demanda de entrega”, dijo a CNBC Paul Syms, director de gestión de productos de materias primas y renta fija ETF de EMEA en Invesco.
Si bien hemos visto un repunte, también hemos visto una ligera bajada del precio. A largo plazo, esta vez hay una dinámica diferente que podría mantener la plata a precios razonablemente altos y tal vez seguir subiendo durante algún tiempo más, añadió.
Octubre fue solo la tercera vez en los últimos 50 años que los precios de la plata alcanzaron su máximo. Otros máximos en el precio de la plata incluyen enero de 1980, cuando los hermanos Hunt acumularon un tercio de la oferta mundial en su intento de monopolizar el mercado, así como 2011, tras la crisis del techo de la deuda estadounidense, cuando la plata y el oro se convirtieron en activos refugio.
“La plata tiene solo una décima parte del tamaño del mercado del oro, y esa contracción de posiciones cortas, obviamente, tomó a algunos inversores por sorpresa”, dijo Syms.
A diferencia de las olas de inversión anteriores, el auge de la plata en 2025 se basó en una combinación de baja oferta y alta demanda de la India, así como en necesidades industriales y aranceles.
“Después del Día de la Liberación, el precio del oro se disparó, pero el de la plata bajó un poco. Y la relación oro-plata se disparó por encima de 100”, dijo Syms, refiriéndose a la relación oro-plata que refleja cuántas onzas de plata se necesitan para comprar una onza de oro.
Una relación baja significa que el oro está relativamente barato, mientras que una relación alta indica que la plata está infravalorada y es probable que suba. En abril, la relación alcanzó un máximo histórico .
“Los gestores de riesgos de las entidades financieras e industriales no querían dejar salir ningún metal de Estados Unidos por miedo a que volviera a entrar con un aumento del 35%, por ejemplo”, dijo Rhona O’Connell, jefa de análisis de mercado para EMEA y Asia en Stone X.
Avanzamos rápidamente hasta el otoño y la plata alcanzó su máxima demanda, especialmente cuando las temporadas de monzones y cosechas de la India llegaron a su fin.
“A los agricultores no les gustan mucho los bancos, por eso el oro, y últimamente la plata, tienden a ser el primer recurso al que recurren cuando terminan la cosecha”, dijo O’Connell.
La India también es el mayor consumidor de plata del mundo , con alrededor de 4.000 toneladas métricas utilizadas cada año, principalmente para joyas, utensilios y adornos.
La campaña de plata de este otoño también coincidió con Diwali, un “Festival de las Luces” de cinco días que celebra la prosperidad y la buena fortuna y también el feriado público más grande de la India.
Crisis de oferta
Si bien el oro es tradicionalmente uno de los favoritos, este año la plata, una opción de inversión asequible en un país donde alrededor del 55 % de la población depende de la agricultura para su sustento, eclipsó a otros metales
El 17 de octubre, el precio de la plata en la India subió bruscamente, alcanzando un máximo histórico de 170.415 rupias por kilogramo, un aumento del 85% desde principios de año .
Sin embargo, el 80% del suministro de plata de la India es importado. Los Emiratos Árabes Unidos y China apoyan cada vez más esta demanda, pero el Reino Unido es tradicionalmente el mayor proveedor de plata de la India.
Sin embargo, las bóvedas de Londres se han estado vaciando rápidamente en los últimos años. En junio de 2022, la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres (LMB) tenía 31.023 toneladas métricas de plata. Para marzo de 2025, el volumen se había reducido en aproximadamente un tercio, hasta las 22.126 toneladas métricas, su nivel más bajo en años.
“Lo que no es necesariamente tan visible para la gente es lo que sucede en las bóvedas”, dijo O’Connell. “Y se había llegado a un punto en el que prácticamente no quedaba metal disponible en Londres”.
En octubre, la presión fue tal que los operadores tuvieron que pagar costos de endeudamiento mucho más altos (o tasas de arrendamiento) para cerrar sus posiciones.
“En un momento dado, pedir prestado a un día costaba un 200% anualizado, por lo que mucha gente estaba muy estresada, por decirlo suavemente”, dijo O’Connell.
El suministro de plata es un problema constante, al igual que el de otros metales preciosos y raros. El Estudio Mundial de Plata 2025 del Instituto de la Plata estima que la producción minera ha disminuido en los últimos 10 años, especialmente en América Central y del Sur.
“En el transcurso de los últimos doce meses, aproximadamente, el superávit subyacente ha comenzado a convertirse en un déficit por tres razones: el impacto de la electrificación de la flota de vehículos, la inteligencia artificial y la energía fotovoltaica”, dijo O’Connell.
“Actualmente, un vehículo eléctrico estándar tiene alrededor de 25 gramos de plata, tal vez los vehículos eléctricos más grandes tengan 50 gramos de plata como parte de sus componentes”, dijo Syms.
“Si pasamos a estas baterías de plata de estado sólido, cada vehículo eléctrico podría requerir un kilo o más de plata”, añadió.
Y como la plata tiene una alta conductividad térmica y una conductividad eléctrica mayor que otros metales, además de una creciente demanda de vehículos eléctricos, inteligencia artificial y energías renovables, es probable que el valor del metal siga brillando.
“La plata cruza ese puente entre los metales preciosos e industriales, y la forma en que avanza la tecnología, las baterías, los paneles solares, tiene algunos casos de uso excelentes a medida que avanzamos hacia un mundo más electrificado”, dijo Syms.
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