Powell indica que los aranceles podrían representar un desafío para la Fed entre controlar la inflación e impulsar el crecimiento
- El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el miércoles que el banco central podría encontrarse en un dilema entre controlar la inflación y apoyar el crecimiento económico.
- “Si eso ocurriera, consideraríamos qué tan lejos está la economía de cada objetivo y los posibles diferentes horizontes temporales en los que se anticipa que se cerrarán esas respectivas brechas”, dijo durante un discurso en Chicago.
- Powell no dio ninguna indicación sobre hacia dónde cree que se dirigirán las tasas de interés, pero señaló que, “por el momento, estamos bien posicionados para esperar una mayor claridad antes de considerar cualquier ajuste a nuestra postura política”.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, expresó su preocupación en un discurso el miércoles de que el banco central podría encontrarse en un dilema entre controlar la inflación y apoyar el crecimiento económico.
Ante la creciente incertidumbre sobre el impacto que tendrán los aranceles del presidente Donald Trump , el líder del banco central dijo que si bien espera una mayor inflación y un menor crecimiento, no está claro en qué áreas la Fed deberá concentrar mayor atención.
“Podríamos encontrarnos en un escenario difícil en el que nuestros objetivos de doble mandato entren en conflicto”, declaró Powell en un discurso preparado ante el Club Económico de Chicago. “Si esto ocurriera, consideraríamos cuán lejos está la economía de cada objetivo y los posibles diferentes horizontes temporales en los que se anticipa que se cierren esas respectivas brechas”.
La Reserva Federal tiene la tarea de garantizar la estabilidad de precios y el pleno empleo, y los economistas, incluidos los de la propia Reserva Federal, ven amenazas para ambos por los gravámenes. Los aranceles actúan esencialmente como un impuesto a las importaciones, aunque su vínculo directo con la inflación ha sido históricamente irregular.
En una sesión de preguntas y respuestas después de su discurso, Powell dijo que los aranceles “probablemente nos alejarán aún más de nuestros objetivos... probablemente durante el resto de este año”.
Powell no dio ninguna indicación sobre hacia dónde cree que se dirigirán las tasas de interés, pero señaló que, “por el momento, estamos bien posicionados para esperar una mayor claridad antes de considerar cualquier ajuste a nuestra postura política”.
Las acciones alcanzaron mínimos de sesión mientras Powell hablaba y los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron.
En caso de una mayor inflación, la Fed mantendría estables las tasas de interés o incluso las aumentaría para frenar la demanda. En caso de un crecimiento más lento, la Fed podría verse persuadida a bajar las tasas de interés. Powell enfatizó la importancia de controlar las expectativas de inflación.
Los mercados esperan que la Fed comience a reducir las tasas nuevamente en junio y que implemente tres o cuatro recortes de un cuarto de punto porcentual para fines de 2025, según el indicador FedWatch del CME Group .
Los funcionarios de la Reserva Federal generalmente consideran que los aranceles son un impacto único en los precios, pero la naturaleza expansiva de los aranceles de Trump podría alterar esa tendencia.
Powell señaló que las mediciones de inflación a corto plazo, basadas en encuestas y en el mercado, están en alza, aunque las perspectivas a largo plazo se mantienen cercanas al objetivo del 2% de la Fed. Se espera que el indicador clave de inflación de la Fed muestre una tasa del 2,6% para marzo, afirmó.
“Es muy probable que los aranceles generen, al menos temporalmente, un aumento de la inflación”, declaró Powell. “Los efectos inflacionarios también podrían ser más persistentes. Evitar ese resultado dependerá de la magnitud de los efectos, del tiempo que tarden en trasladarse completamente a los precios y, en última instancia, de mantener las expectativas de inflación a largo plazo bien ancladas”.
El discurso fue en gran medida similar a uno que pronunció a principios de este mes en Virginia, y en algunos pasajes fue textual.
Powell destacó las amenazas al crecimiento y a la inflación.
Se espera que el producto interno bruto del primer trimestre, que se publicará a finales de este mes, muestre poco crecimiento en la economía estadounidense durante el período de enero a marzo.
De hecho, Powell señaló: «Los datos disponibles hasta el momento sugieren que el crecimiento se ha desacelerado en el primer trimestre con respecto al sólido ritmo del año pasado. A pesar de las fuertes ventas de vehículos motorizados, el gasto general del consumidor parece haber crecido moderadamente. Además, se espera que el fuerte crecimiento de las importaciones durante el primer trimestre, reflejo de los intentos de las empresas de anticiparse a los posibles aranceles, lastime el crecimiento del PIB».
Más temprano ese mismo día, el Departamento de Comercio informó que las ventas minoristas aumentaron un 1,4% en marzo, un aumento superior a lo esperado. El informe mostró que gran parte del crecimiento provino de compradores de automóviles que buscaban realizar compras antes de la entrada en vigor de los aranceles, aunque otros sectores también mostraron sólidas ganancias.
Tras el informe, la Reserva Federal de Atlanta afirmó que prevé un crecimiento del PIB del -0,1 % en el primer trimestre, considerando un aumento inusual en las importaciones y exportaciones de oro. Powell describió la economía como en una “posición sólida” incluso con la desaceleración prevista del crecimiento.
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