Las primeras ondas expansivas de los aranceles de Trump están a punto de golpear la economía mundial
Los aranceles y el riesgo que representan tanto para la economía como para la inflación han estado en la mente de los encuestados en los últimos meses.
Fotógrafo: Alejandro Cegarra/BloombergSupply Lines es un boletín diario que monitorea el comercio global. Suscríbete aquí .
Tres semanas después de que el presidente estadounidense Donald Trump declarara efectivamente una guerra comercial con todo el mundo, nuevos pronósticos y encuestas económicas apuntarán a las consecuencias iniciales.
A pocas cuadras de la Casa Blanca, el Fondo Monetario Internacional se dispone a rebajar sus perspectivas de crecimiento económico en nuevas proyecciones publicadas el martes.
La incertidumbre sobre la política comercial se dispara
El índice Bloomberg Economics está cerca de un máximo histórico
Fuente: Índice de incertidumbre sobre la política comercial global de Bloomberg Economics
Al día siguiente, los índices de gerentes de compras de Japón, Europa y Estados Unidos ofrecerán la primera visión coordinada de la actividad manufacturera y de servicios desde que se implementaron los aranceles globales de Trump (ahora parcialmente suspendidos) el 2 de abril. Las encuestas empresariales de las principales economías también están en el calendario.
El panorama combinado ofrecerá a los ministros de finanzas y a los banqueros centrales reunidos en Washington la oportunidad de realizar evaluaciones iniciales del daño al intento de Trump de reconfigurar el sistema de comercio global.
“Nuestras nuevas proyecciones de crecimiento incluirán reducciones significativas, pero no una recesión”, declaró el jueves la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva . “También veremos aumentos en las previsiones de inflación para algunos países. Advertimos que la prolongada incertidumbre aumenta el riesgo de tensión en los mercados financieros”.
Lo que dice Bloomberg Economics:
Las proyecciones del FMI tienden a ser optimistas durante crisis potencialmente disruptivas. En las cuatro grandes crisis que estudiamos, la evaluación inicial del FMI sobre el impacto inmediato en el crecimiento mundial lo subestimó en 0,5 puntos porcentuales. Por mucho que el FMI pueda rebajar las previsiones de crecimiento al principio, la historia sugiere que el golpe final será peor.
— Alex Isakov y Adriana Dupita . Para ver el análisis completo, haga clic aquí.
Es poco probable que esas nubes que envuelven la economía global se disipen por un tiempo. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró el miércoles que el banco central estadounidense está "bien posicionado para esperar una mayor claridad" antes de considerar cambios en la política monetaria, mientras que el Banco Central Europeo...
Mientras tanto, Georgieva espera que los próximos días, en los que también habrá una reunión de los jefes de finanzas del Grupo de los 20, puedan bajar la temperatura en las relaciones comerciales globales.
“Necesitamos una economía mundial más resiliente, no una deriva hacia la división”, afirmó. Las reuniones de Washington “ofrecen un foro vital para el diálogo en un momento crucial”.
Decisiones sobre las tasas de interés del banco central esta semana
Fuente: Bloomberg
Note: Mapped data show rate decision schedules for distinct central banks
Elsewhere, central-bank decisions in Russia and Indonesia, a key euro-zone wage indicator, and the Federal Reserve’s Beige Book will be among the highlights.
Estados Unidos y Canadá
En EE. UU., los inversores estarán atentos a cualquier deterioro adicional en la confianza del consumidor y las expectativas de inflación cuando la Universidad de Michigan publique los datos revisados de abril el viernes. Los aranceles, y el riesgo que representan tanto para la economía como para la inflación, han estado presentes en la mente de los encuestados en los últimos meses.
El miércoles, el Libro Beige de la Fed ofrecerá anécdotas de las condiciones económicas regionales y brindará una visión de cuánto están afectando la política gubernamental y la incertidumbre a las decisiones comerciales.
Más temprano ese día, se espera que el gobierno informe un aumento marginal en las ventas de viviendas nuevas en marzo.
A report on March durable goods
Neel Kashkari , Alberto Musalem , Christopher Waller y Beth Hammack
Mientras tanto, Trump vuelve a cuestionar si intentará limitar la independencia de la Fed , a medida que surgen nuevas tensiones en su controvertida relación con el banco central. En su comparecencia del domingo, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, advirtió contra cualquier intento de ese tipo.
Further north, the Canadian election campaign enters its final week, with polls suggesting that Prime Minister Mark Carney
Un artífice clave de la respuesta de Canadá a los aranceles estadounidenses, el negociador comercial Steve Verheul , hablará en una conferencia en Toronto. Los datos minoristas de febrero y una estimación preliminar de marzo revelarán si los consumidores canadienses redujeron su gasto por tercer mes consecutivo en medio de la incertidumbre comercial.
Asia
In Asia, the week kicks off with China reporting loan prime rates on Monday; economists predict a steady outcome. Recent data showed growth beating forecasts.
China's GDP Growth Beats Expectations in First Quarter of 2025
Drastic US tariffs threaten to decelerate growth starting from April
Source: National Bureau of Statistics
También el lunes, Indonesia publicará datos comerciales de marzo, que proporcionarán un indicador de la salud del sector externo del país antes de que entraran en vigor los aranceles de Trump, mientras que es probable que Filipinas registre otro superávit de balanza de pagos para marzo.
On Tuesday, New Zealand publishes trade figures for March while Taiwan and Hong Kong report employment data.
Al día siguiente, es probable que el banco central de Indonesia mantenga las tasas por tercera reunión consecutiva en un esfuerzo por apoyar a la rupia, una de las monedas de Asia con peor desempeño este año.
USD/IDR Hits Record High
Source: Bloomberg
El mismo día, los datos preliminares del PMI de abril para Australia , Japón e India brindarán una visión temprana de cualquier impacto en los sectores manufacturero y de servicios de la guerra comercial liderada por Estados Unidos.
Malasia y Singapur publicarán sus lecturas de inflación el miércoles, y también se publicarán los datos de confianza del consumidor de Corea del Sur , un día antes de que el país publique estimaciones anticipadas del producto interno bruto del primer trimestre.
Mientras tanto, el principal funcionario comercial de Corea del Sur, el ministro de Industria, Ahn Duk-geun , partirá de Seúl hacia Washington el miércoles para su tercer viaje a Estados Unidos desde la investidura de Trump, con el objetivo de iniciar las negociaciones mientras su país busca ser uno de los primeros en persuadir a la administración estadounidense para aliviar o eliminar los aranceles a sus envíos.
Japón ya ha iniciado esas conversaciones y ahora está estudiando revisar sus estándares de seguridad automovilística para alcanzar un acuerdo, informó el domingo el diario económico japonés Nikkei.
El viernes, Japón revelará el IPC de Tokio, así como las ventas de los grandes almacenes, mientras que Singapur conocerá los precios de las viviendas particulares del primer trimestre y la producción industrial de marzo.
Durante la semana, India y Tailandia también informan sus reservas de divisas.
Europa, Oriente Medio, África
Con el lunes festivo en la mayor parte de Europa y los banqueros centrales reunidos para las reuniones del FMI, la mayor parte de la atención se centrará en Estados Unidos. Numerosos responsables políticos figuran en la agenda, incluyendo un discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, el miércoles.
En la eurozona, la atención se centrará principalmente en los informes de encuestas. La confianza del consumidor en la región se publica el martes, y el BCE publica su encuesta a analistas profesionales el mismo día. Su informe de seguimiento salarial, que se publicará el miércoles, apunta a una desaceleración del crecimiento salarial, según declaró Lagarde la semana pasada tras recortar los tipos de interés.
Los inversores probablemente también prestarán más atención a los PMI que se publicarán en esa fecha, ya que ofrecen una primera visión de la actividad en el sector manufacturero y de servicios desde que se intensificó la avalancha de aranceles estadounidenses a principios de abril.
El jueves se publica la encuesta Ifo sobre la confianza empresarial alemana, muy seguida por los analistas, que muestra cómo ha reaccionado la confianza empresarial a las tensiones comerciales y, en un tono más positivo, al acuerdo sobre un gobierno de coalición federal. El viernes se publicarán índices similares en Francia.
Los informes del PMI del Reino Unido también se publicarán el miércoles, al igual que las últimas cifras de finanzas públicas de marzo. Los datos de ventas minoristas se publican el viernes.
El Banco Nacional Suizo publicará el jueves sus resultados del primer trimestre y al día siguiente su presidente, Martin Schlegel, se dirigirá a la junta general anual.
Finalmente, el banco central ruso anunciará su última decisión monetaria el viernes. La reciente reducción de la presión sobre los precios al consumidor probablemente no sea suficiente para convencer a las autoridades de reducir el tipo de interés de referencia desde un récord del 21 %. Sin embargo, las autoridades podrían adoptar una postura moderada ante un posible recorte de tipos a finales de este año.
América Latina
Tras haber conseguido un acuerdo de 20.000 millones de dólares con el FMI , que incluye un pago inicial de 12.000 millones de dólares, Argentina publicará el martes sus datos proxy del PIB de febrero.
Después de contraerse por segundo año en 2024, la segunda economía más grande de Sudamérica está experimentando una recuperación en forma de V y se pronostica que liderará el crecimiento entre las grandes economías de la región este año y el próximo.
Argentina Seen as Latam's GDP Leader in 2025-2026
South America's No. 2 economy to top growth among big peers
Source: National statistics agencies, Bloomberg (via ECFC function)
Colombia publicará los datos de actividad económica de febrero después de que el informe de aproximación del PIB de enero superara las estimaciones de consenso, lo que llevó a algunos analistas a aumentar sus pronósticos de crecimiento para 2025.
El Banco Central de Paraguay podría verse obligado a ajustar su política monetaria desde el nivel actual del 6%, con una inflación que aumenta 100 puntos básicos en cuatro meses, al 4,4%.
Argentina, Colombia, Mexico Post February GDP-Proxy Data
Brazil, Chile and Peru have already reported economic activity
Source: Statistics agencies, central banks, Bloomberg
Note: Average from June 2022
Brasil publicará el viernes los datos de inflación de mitad de mes de abril y, si marzo sirve de guía, el dato principal debería situarse aún más por encima del límite superior del rango objetivo del banco central.
México ofrece informes de actividad económica de febrero y de precios al consumidor de mitad de mes.
Mexico Headline, Core Prints Likely Held in Target Range
Early April readings not seen derailing Banxico's easing cycle
Source: National statistics agency, central bank, Bloomberg
La cifra negativa de enero en términos de PIB coloca a la economía de México en camino a una segunda contracción trimestral consecutiva, cumpliendo con la definición de una recesión técnica.
La inflación podría mantenerse cerca del nivel previo del 3.93%, justo por debajo del límite máximo del objetivo de inflación del banco central. El Banco de México (Banxico) se reunirá a mediados de mayo para considerar su tasa de referencia, actualmente en el 9%.
— Con la ayuda de Vince Golle, Robert Jameson, Laura Dhillon Kane, Simon Lee, Swati Pandey y Paul Richardson
(Actualiza la sección sobre independencia de la Fed en EE.UU.)
No hay comentarios:
Publicar un comentario