Semana global por delante: Bonos volátiles, crisis de confianza y reuniones del BCE
- Se espera que la volatilidad en el mercado de bonos continúe la próxima semana.
- El lunes tendrá lugar una moción de confianza en el gobierno francés, convocada por el primer ministro François Bayrou.
- Se espera que el Banco Central Europeo mantenga los tipos sin cambios en su reunión de política monetaria del jueves.
Dos tipos de historias dominaron las conversaciones en la sala de redacción esta semana.
¿El tema favorito de conversación? Las travesuras de directores ejecutivos de alto perfil, con la salida del director de Nestlé por un romance no revelado con una subordinada y la renuncia del director ejecutivo de Suntory por la posible compra de sustancias ilegales, causando revuelo en las redacciones de Londres y Singapur.
Pero lo que más atrajo a las redacciones fue la volatilidad del mercado de bonos, que bien podría extenderse a la próxima semana. En los últimos días, hemos contado con la presencia de numerosos invitados que compartieron sus opiniones sobre algunas de las fluctuaciones de rendimiento más significativas observadas en el mercado de bonos del Estado del Reino Unido y en toda Europa en décadas.
Y podría haber más la próxima semana…
Confianza o no confianza, esa es la cuestión.
En el epicentro de la incertidumbre sobre el rendimiento de los bonos europeos se encuentra Francia.
El lunes se celebrará un voto de confianza en el gobierno, convocado por el primer ministro François Bayrou, y es casi seguro que el partido gobernante perderá.
Los rivales Francia Insumisa, Agrupación Nacional y el Partido Socialista han declarado que votarán en contra del gobierno. Esto plantea la posibilidad de que el presidente Emmanuel Macron convoque elecciones anticipadas, aunque es más probable que busque designar otro gobierno interino centrista.
En una encuesta informal a clientes, Nomura concluyó que los rendimientos de los bonos del gobierno francés (OATS) tendrían que fluctuar aún más drásticamente para provocar una pérdida significativa de confianza de los inversores internacionales. En una nota, el banco señaló la próxima revisión de la calificación de la deuda soberana francesa por parte de Fitch, prevista para el 12 de septiembre, como una fecha clave a tener en cuenta.
El BCE seguirá siendo “deliberadamente desinformativo”
Otro punto de inflexión esta semana llegará cuando el BCE se reúna el jueves en medio de una mayor volatilidad del mercado.
Se espera que el banco central mantenga los tipos de interés sin cambios en el 2%, y HSBC prevé que la presidenta Christine Lagarde mantendrá una postura moderada. El propio BCE recalcó la necesidad de mantener una política monetaria deliberadamente desinformativa sobre las futuras decisiones sobre los tipos de interés en su informe de julio sobre su reunión de política monetaria.
Los observadores del mercado esperan que Lagarde sea interrogada sobre la incertidumbre en Francia durante su conferencia de prensa, pero los economistas predicen que evitará responder directamente.
Datos económicos:
Lunes: datos comerciales alemanes
Martes: Datos de producción industrial francesa
Jueves: datos de inflación de EE. UU.
Viernes: datos de inflación alemana, datos del PIB del Reino Unido
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