La Fed aprueba un recorte de la tasa de interés de un cuarto de punto y prevé dos más este año. Supongo eso hará subir el precio del oro , de las acciones , de los rendimientos de los bonos de 10 años y de la inflación .
WASHINGTON – La Reserva Federal aprobó el miércoles un recorte de tasas ampliamente esperado y señaló que habrá dos más antes de fin de año, a medida que se intensifican las preocupaciones sobre el mercado laboral estadounidense.
En una votación de 11 a 1, que indicó menos disenso de lo que Wall Street había anticipado, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) redujo su tasa de interés de referencia para préstamos a un día en un cuarto de punto porcentual. La decisión sitúa la tasa de interés de los fondos a un día en un rango de entre el 4,00 % y el 4,25 %.
El recién instalado gobernador Stephen Miran fue el único responsable de las políticas que votó en contra de la medida de un cuarto de punto, y en cambio abogó por un recorte de medio punto.
Los gobernadores Michelle Bowman y Christopher Waller, considerados como posibles disidentes adicionales, votaron a favor de la reducción de 25 puntos básicos. Todos fueron nombrados por el presidente Donald Trump, quien ha presionado a la Reserva Federal durante todo el verano para que recorte no solo sus tradicionales recortes de un cuarto de punto, sino también para que reduzca la tasa de fondos federales de forma rápida y agresiva.
En la declaración posterior a la reunión, el comité volvió a caracterizar la actividad económica como “moderada”, pero añadió que “la creación de empleo se ha desacelerado” y señaló que la inflación “ha aumentado y se mantiene algo elevada”. Un menor crecimiento del empleo y una mayor inflación contradicen los objetivos de la Fed de estabilidad de precios y pleno empleo.
“La incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo elevada”, afirma el comunicado de la Fed. “El Comité está atento a los riesgos para ambos lados de su doble mandato y considera que los riesgos a la baja para el empleo han aumentado”.
El Promedio Industrial Dow Jones inicialmente repuntó después de que se conoció la decisión, pero cedió ganancias luego de que el presidente Jerome Powell caracterizara el recorte como “gestión de riesgos” en lugar de algo más dirigido a apuntalar una economía débil.
En su conferencia de prensa posterior a la reunión, Jerome Powell se hizo eco de las preocupaciones sobre el mercado laboral.
“La marcada desaceleración tanto de la oferta como de la demanda de trabajadores es inusual en este mercado laboral menos dinámico y algo más débil”, afirmó. “Los riesgos a la baja para el empleo parecen haber aumentado”.
Powell agregó que la decisión de recortar coloca a la política monetaria en una posición “más neutral” en oposición a las caracterizaciones previas de moderadamente restrictiva.
Junto con la decisión sobre las tasas, los funcionarios, en su diagrama de puntos de expectativas individuales, muy vigilado, apuntaron a dos recortes más antes de fin de año. Sin embargo, el diagrama mostró una gran disparidad, con un punto, posiblemente el de Miran, apuntando a un total de 1,25 puntos porcentuales en reducciones adicionales este año.
El gráfico se realiza de forma anónima, con un punto por cada participante en la reunión, pero Miran ha abogado por tasas mucho más bajas. Nueve de los 19 participantes indicaron solo una reducción más este año, mientras que 10 vieron dos, lo que indicaría cambios en las reuniones de octubre y diciembre. Un funcionario se opuso a los recortes, incluido el del miércoles.
“La mayoría del FOMC apunta ahora a dos recortes adicionales este año, lo que indica que los moderados del comité tienen ahora la iniciativa”, declaró Simon Dangoor, director de estrategias macro de renta fija de Goldman Sachs Asset Management. “Creemos que se necesitaría una sorpresa al alza significativa en la inflación o un repunte del mercado laboral para que la Fed abandone su actual tendencia de flexibilización”.
El gráfico indicaba un recorte en 2026, significativamente más lento que el actual pronóstico del mercado de tres. Los operadores ya habían descontado el movimiento de esta semana. Los funcionarios también indicaron otra reducción en 2027, ya que la Fed se acerca a una tasa neutral a largo plazo del 3%. Media docena de funcionarios estimaban que la tasa a largo plazo estaría por debajo del nivel neutral medio.
Las proyecciones publicadas tras la reunión sobre las condiciones económicas generales previeron un crecimiento económico ligeramente más rápido que el proyectado en junio, mientras que las perspectivas de desempleo e inflación se mantuvieron sin cambios.
Un nivel sorprendente de dramatismo político precedió a la reunión, especialmente para una institución que generalmente realiza sus negocios en silencio y con pocas voces disidentes.
Hace un año, frente a preocupaciones similares de que un aumento gradual de la tasa de desempleo podría estar indicando una debilidad más amplia, el FOMC aprobó una enorme reducción de medio punto que, según Trump, tenía motivaciones políticas para influir en la elección presidencial a favor de su oponente demócrata, Kamala Harris.
Las intimidaciones de Trump a la Reserva Federal y el nombramiento de Miran han cuestionado la tradicional independencia del banco central respecto a la influencia política. Miran también ha criticado abiertamente a Powell y a sus colegas, y generalmente se le considera un voto leal al presidente y a su deseo de tasas de interés significativamente más bajas.
El presidente ha dicho que se necesitan tasas más bajas para apuntalar el moribundo mercado inmobiliario y reducir los costos de financiamiento de la deuda gubernamental.
Sin embargo, Powell dijo que no hubo “apoyo generalizado” para un recorte de medio punto en la reunión.
Esta semana se generó una nueva capa de intriga política cuando un tribunal impidió que Trump destituyera a la gobernadora Lisa Cook, nombrada por el expresidente Joe Biden. La Casa Blanca acusó a Cook de fraude hipotecario relacionado con préstamos con respaldo federal que recibió para la compra de viviendas, aunque no se le han presentado cargos.
Cook estuvo entre quienes se unieron a la mayoría y votaron a favor del recorte de un cuarto de punto.
Las señales recientes han demostrado que el crecimiento económico sigue siendo sólido y que el gasto del consumidor supera las previsiones, aunque el mercado laboral ha sido un punto de discordia.
En materia de empleo, la tasa de desempleo alcanzó el 4,3% en agosto, un nivel relativamente bajo en comparación con los estándares históricos, pero el más alto desde octubre de 2021. La creación de empleo se ha estancado este año, y una actualización reciente de la Oficina de Estadísticas Laborales mostró que la economía creó casi un millón de empleos menos de lo informado inicialmente en el período de 12 meses anterior a marzo de 2025.
El gobernador Waller, en particular, ha expresado su preocupación por que la Fed deba flexibilizar su política monetaria ahora para evitar futuros problemas en el mercado laboral. Su nombre también ha sido considerado como posible sustituto de Powell, cuyo mandato expira en mayo de 2026
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