La crisis política de Francia se profundiza con el despido de otro primer ministro: esto es lo que sucederá a continuación.. tiene un déficit fiscal del 5.8% y los bonos de 10 años están en 3.47%
- El primer ministro francés, François Bayrou, y su gobierno de minoría centrista perdieron un voto de confianza el lunes.
- Un total de 364 legisladores votaron en contra del gobierno, mientras que sólo 194 estuvieron a favor.
- El último colapso del gobierno era ampliamente esperado, después de que Bayrou no logró obtener el apoyo de sus rivales políticos para los planes presupuestarios de 2026 destinados a reducir el déficit presupuestario de Francia.
Francia se vio sumida en un mayor caos político esta semana con la destitución de otro primer ministro tras un continuo estancamiento presupuestario.
El primer ministro François Bayrou y su gobierno de minoría centrista perdieron el lunes un voto de confianza, con un total de 364 legisladores votando en contra del gobierno y sólo 194 a favor.
El último colapso del gobierno era ampliamente esperado después de que Bayrou no logró obtener el apoyo de sus rivales políticos para los planes presupuestarios de 2026 destinados a reducir el enorme déficit presupuestario del país, que asciende al 5,8% del producto interno bruto (PIB) en 2024.
El gobierno de Bayrou había previsto recortar alrededor de 44.000 millones de euros (52.000 millones de dólares) en el presupuesto del próximo año para reducir el déficit al 4,6% del PIB en 2026.
Los mercados financieros franceses reaccionaron con calma a la última turbulencia política, con el CAC 40 abriendo con un alza del 0,25 %. El rendimiento del bono francés de referencia a 10 años subió 2 puntos básicos, hasta el 3,4755 %, la mañana del martes, lo que refleja el nerviosismo ante la última dosis de incertidumbre política y económica proveniente de París.
Bayrou entregará su carta de renuncia al presidente francés, Emmanuel Macron, el martes, y un nuevo gobierno y primer ministro serán nominados “en los próximos días”.
Ninguna de las opciones disponibles le resultará atractiva a Macron.
Macron puede elegir un nuevo primer ministro —el quinto en menos de dos años— o formar un gobierno tecnocrático, pero es probable que ambas propuestas se enfrenten a la misma oposición política a los recortes presupuestarios. El presidente también podría convocar elecciones parlamentarias anticipadas, pero esto también podría arrojar un resultado inconcluyente, o dar aún más escaños al partido ultraderechista Agrupación Nacional o al partido ultraizquierdista Francia Inconmovible.
Es probable que Macron elija a otro aliado centrista para liderar el gobierno, pero necesitará encontrar un candidato que genere consenso y que pueda unificar posiciones y demandas políticas dispares.
“Con el partido ultraderechista Agrupación Nacional y el partido ultraizquierdista Francia Indomable convocando elecciones anticipadas, esto probablemente requerirá un primer ministro que pueda evitar que los socialistas de centroizquierda voten en contra del presupuesto, además de mantener a la actual coalición de centroderecha a bordo”, dijeron los macroestrategas de Deutsche Bank en un análisis el martes por la mañana.
Según Raphael Brun-Aguerre, economista senior de JPMorgan, habrá que seguir de cerca las negociaciones entre Macron y los distintos partidos en los próximos días.
“No se puede descartar una nueva elección a la Cámara Baja, pero Macron impulsará un gobierno de gran coalición”, añadió.
De cualquier manera, es probable que el gobierno post-Bayrou considere algún grado de consolidación fiscal el próximo año, enfatizó Brun-Aguerre, señalando que “será difícil para los próximos gobiernos escapar de este tema”.
El problema es simplemente cómo abordar la consolidación fiscal.
“Si bien casi todos los partidos están de acuerdo en el terrible estado de las finanzas públicas de Francia, los bandos políticos están fuertemente divididos sobre si abordar este problema mediante reformas del bienestar o aumentos de impuestos”, dijo Carsten Nickel, subdirector de Investigación en Teneo, en notas enviadas por correo electrónico el lunes.
Si bien Francia tiene cierta experiencia con un presidente y un primer ministro que provienen de diferentes familias políticas bajo una estructura conocida como “cohabitación”, las llamadas “grandes coaliciones” en la Asamblea Nacional no son parte de la cultura política del país.
“Esto complica la búsqueda de grandes compromisos que implicarían una mezcla de ambos enfoques para los desafíos fiscales del país”, añadió Nickel.
Trastorno inmediato
El nuevo primer ministro también recibirá una muestra de la ira pública por los recortes de gasto y las reformas propuestas, y los sindicatos están convocando a protestas a nivel nacional contra las medidas de austeridad para el 10 y el 18 de septiembre.
Sin embargo, la necesidad de reducir el déficit presupuestario de Francia sigue siendo una prioridad, y un sentido de urgencia podría imprimirse en Francia esta semana cuando la agencia de calificación Fitch publique una actualización sobre la tercera economía más grande de Europa, a la que actualmente califica con “AA-” con una perspectiva negativa.
“Es posible que se rebajen las calificaciones de los bonos franceses”, dijo Holger Schmieding, economista jefe del Berenberg Bank, en comentarios enviados por correo electrónico el martes, y señaló que una rebaja de la calificación de Fitch el viernes no sería “una gran sorpresa”.
Sin embargo, Schmieding advirtió que una “crisis financiera genuina con un círculo vicioso que se retroalimenta”, en el que mayores rendimientos de los bonos conducen a mayores déficits presupuestarios y costos de endeudamiento aún más elevados, “sigue siendo bastante improbable por el momento”.
Con su cuenta corriente prácticamente equilibrada, Francia no es un candidato obvio para una crisis financiera. Por supuesto, no podemos descartarla por completo. Si los socialistas franceses, que controlan el equilibrio de poder en un parlamento profundamente dividido, siguen rechazando el sentido común e insistiendo en demandas infinanciables, el riesgo podría aumentar —señaló—.
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