Los precios mayoristas subieron un 0,9% en julio, mucho más de lo esperado
- El índice de precios al productor (IPP) subió un 0,9% en julio, frente a la estimación del Dow Jones de un aumento del 0,2%. Fue el mayor incremento mensual desde junio de 2022.
- Excluyendo los precios de los alimentos y la energía, el IPC subyacente subió un 0,9%, frente a la previsión del 0,3%. Excluyendo alimentos, energía y servicios comerciales, el índice subió un 0,6%, su mayor avance desde marzo de 2022.
- Tras la publicación, las probabilidades implícitas en el mercado de un recorte en septiembre disminuyeron, pero sólo levemente, según la herramienta FedWatch del CME Group.
Los precios al por mayor aumentaron mucho más de lo esperado en julio, lo que constituye una posible señal de que la inflación sigue siendo una amenaza para la economía estadounidense, según mostró un informe de la Oficina de Estadísticas Laborales del jueves.
El índice de precios al productor (IPP) , que mide los precios de los bienes y servicios de demanda final, subió un 0,9% mensual, frente a la estimación del Dow Jones de un aumento del 0,2%. Fue el mayor incremento mensual desde junio de 2022.
Excluyendo los precios de alimentos y energía, el IPC subyacente subió un 0,9%, frente a la previsión del 0,3%. Excluyendo alimentos, energía y servicios comerciales, el índice subió un 0,6%, su mayor avance desde marzo de 2022.
En términos anuales, el IPP general aumentó un 3,3%, el mayor movimiento en 12 meses desde febrero y muy por encima del objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal.
La inflación de los servicios proporcionó gran parte del impulso al alza, subiendo un 1,1% en julio, el mayor aumento también desde marzo de 2022. Los márgenes de los servicios comerciales subieron un 2%, en medio de los avances en curso en las implementaciones arancelarias del presidente Donald Trump .
Además, el 30% del aumento en los servicios provino de un incremento del 3,8% en la venta al por mayor de maquinaria y equipo. Asimismo, las comisiones de gestión de cartera aumentaron un 5,4% y los precios de los servicios de pasajeros de aerolíneas subieron un 1%.
Los futuros del mercado de valores cayeron tras la publicación, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de menor duración subieron.
Aunque el IPP se sigue con menos atención que el índice de precios al consumidor de la BLS, proporciona información importante sobre los precios de los ductos. En conjunto, estas medidas alimentan el índice de precios del gasto en consumo personal del Departamento de Comercio, el principal indicador de pronóstico de inflación de la Reserva Federal, que se actualizará a finales de este mes.
“El hecho de que el IPP haya sido más fuerte de lo esperado y el IPC haya sido relativamente bajo sugiere que las empresas están asumiendo gran parte de los costos arancelarios en lugar de traspasarlos al consumidor”, afirmó Clark Geranen, estratega jefe de mercado de CalBay Investments. “Es posible que las empresas pronto empiecen a revertir su postura y a trasladar estos costos a los consumidores”.
Dado que el IPC se situó en torno a las expectativas a principios de esta semana, los mercados habían descontado con casi total certeza que la Fed reduciría su tasa de interés clave en su próxima reunión de septiembre. Tras la publicación, las probabilidades implícitas en el mercado de un recorte en septiembre disminuyeron, pero solo ligeramente, según la herramienta FedWatch del CME Group . Los operadores redujeron sustancialmente la probabilidad de tres recortes este año.
“El fuerte repunte del Índice de Precios al Productor (IPP) de esta mañana muestra que la inflación está recorriendo la economía, aunque los consumidores aún no la hayan notado”, escribió Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management. “Dado lo favorables que fueron las cifras del IPC el martes, esta es una sorpresa alcista muy inoportuna y es probable que desvanezca parte del optimismo sobre un recorte de tipos ‘garantizado’ el próximo mes”.
Sin embargo, la Casa Blanca dijo que los detalles del informe mostraban que las empresas no estaban trasladando los costos de los aranceles a los consumidores.
Los informes surgen en medio de crecientes preguntas sobre la precisión de los datos de BLS.
A principios de este mes, Trump despidió al excomisionado de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) y anunció su intención de nominar al economista de la Fundación Heritage, EJ Antoni, como próximo director de la oficina. Antoni ha criticado a la BLS e incluso ha planteado la idea de suspender el informe mensual de nóminas no agrícolas hasta que se pueda garantizar mejor la precisión de los datos.
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) se ha visto paralizada por recortes presupuestarios y despidos que la han obligado a modificar su método de recopilación de datos. El informe del IPP de julio fue el primero desde que la oficina eliminó unas 350 categorías del recuento exhaustivo de costos de insumos.
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