Boletín The China Connection de CNBC: Nuevas apuestas, viejas preocupaciones
- Entre el flujo de titulares sombríos de este verano, uno atrajo tanta atención en línea que una cuenta de redes sociales administrada por el Estado publicó un comentario para disipar los temores.
- A finales de julio, las perspectivas de empleo cayeron a un mínimo histórico, según una encuesta trimestral del banco central de China.
- Eso llevó a Morgan Stanley a reducir su lectura sobre el sentimiento social en China al nivel más bajo desde el comienzo de la pandemia de Covid-19.
- Los decepcionantes datos sobre ventas minoristas, industrias e inversiones pusieron de relieve una caída del mercado inmobiliario aún no resuelta, que el primer ministro chino, Li Qiang, reconoció en una reunión gubernamental el lunes.
Este informe forma parte del boletín semanal The China Connection de CNBC, que ofrece información y análisis sobre los factores que impulsan a la segunda economía más grande del mundo. Cada semana, exploraremos las noticias empresariales más importantes de China, analizaremos los movimientos del mercado y te ayudaremos a prepararte para la semana que comienza. ¿Te gusta lo que ves? Suscríbete aquí.
La gran historia
Si bien la IA y los robots ofrecen un futuro apasionante, la vida cotidiana de muchos en China conlleva más preocupaciones.
Entre el flujo de titulares sombríos de este verano, uno atrajo tanta atención en línea que una cuenta de redes sociales administrada por el Estado publicó un comentario el sábado para disipar los temores .
La preocupación era que una sentencia judicial que entraría en vigor el 1 de septiembre obligaría a las empresas en dificultades a comprar un seguro nacional para todos los empleados, en medio de frecuentes conversaciones sobre recortes salariales y una competencia despiadada.
Pero en realidad la sentencia no es algo nuevo.
“No es que el gobierno haya cambiado la política, es que [muchas empresas] no la habían seguido”, dijo Wen Biao, gerente general de Qianhe Technology Logistics, con sede en Shenzhen, en declaraciones en mandarín traducidas por CNBC.
Es una zona gris que no se ha aplicado, lo que permite a los trabajadores obtener un mayor salario o a las empresas gastar menos en mano de obra. El programa de seguro “social” de China incluye cobertura médica y de jubilación, lo que significa que el dinero está bloqueado para eventos médicos o la jubilación dentro de décadas.
La renovada atención ha alimentado las discusiones sobre los bajos salarios y el trabajo frecuente en horas extras, lo que ha contribuido al sentimiento de depresión.
Perspectiva sombría
A finales de julio, las perspectivas de empleo cayeron a un mínimo histórico, según una encuesta trimestral del banco central de China.
Eso llevó a Morgan Stanley a reducir su lectura sobre el sentimiento social en China al nivel más bajo desde el comienzo de la pandemia de Covid-19.
La confianza del consumidor en EE. UU. también se ha deteriorado, según un dato preliminar de agosto elaborado por la Universidad de Michigan. Si bien los consumidores estadounidenses no se preparan para lo peor, como lo hicieron durante la escalada de las tensiones comerciales en abril, muchos aún prevén un empeoramiento de la inflación y el desempleo, según el informe.
Las tensiones comerciales persisten, a pesar de que Estados Unidos y China extendieron la semana pasada una tregua comercial hasta mediados de noviembre. Sin embargo, esto aún deja aranceles de alrededor del 55 % sobre la mayoría de las exportaciones chinas a su principal socio comercial.
El crecimiento de las exportaciones chinas, más fuerte de lo esperado, ha ocultado una demanda interna insuficiente, afirmó Bruce Pang, profesor asociado adjunto de la escuela de negocios de la Universidad China de Hong Kong.
No tardaron mucho en aparecer esos problemas.
En los últimos días, los datos publicados para julio mostraron una caída inesperada de los nuevos préstamos bancarios por primera vez en 20 años . Las cifras de ventas minoristas, industriales y de inversión no cumplieron con las expectativas , lo que pone de relieve una crisis inmobiliaria aún sin resolver, algo que el primer ministro chino, Li Qiang, reconoció el lunes en una reunión gubernamental .
Li instó a adoptar medidas más eficaces para abordar el mercado inmobiliario, estabilizar las expectativas del mercado y garantizar la estabilidad social. El sector inmobiliario y de la construcción de China llegó a representar más de una cuarta parte del PIB del país y sigue siendo el principal motor de la riqueza de los hogares.
Los gobiernos locales también han atravesado dificultades económicas tras perder ingresos provenientes de la venta de terrenos a los promotores inmobiliarios.
Para abordar el desafío inmobiliario, Luo Zhiheng, economista jefe de Yuekai Securities, propuso el lunes que el gobierno central cree un fondo de 2 billones de yuanes (280.000 millones de dólares) para finalizar la construcción de proyectos inmobiliarios cualificados. También solicitó mayor apoyo financiero para los gobiernos locales.
A pesar de los vientos en contra, Beijing ha mantenido su objetivo oficial de crecimiento en torno al 5% para el año, una meta que el primer ministro Li reiteró esta semana.
Pang, de la Universidad China de Hong Kong, dijo que la economía todavía puede alcanzar el objetivo, a pesar de cierta pérdida de impulso.
En su opinión, la confianza empresarial empeoró el año pasado, y ahora es solo cuestión de tiempo para que las políticas surtan efecto. El reto es que la situación externa pueda perturbar esos planes, afirmó, señalando que cualquier estímulo adicional depende de la incertidumbre en torno a las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China y un posible recorte de tipos de interés por parte de la Reserva Federal.
Nuevas oportunidades
Pero, mientras la economía interna de China pasa por una transición que la aleja del sector inmobiliario, sus empresas están volviéndose hacia el exterior.
Para Wen, de Qianhe Technology, su principal negocio de logística y comercio electrónico internacional se ha visto afectado por las tensiones entre Estados Unidos y China. No prevé un repunte de los pedidos, a menos que los aranceles se reduzcan significativamente antes de que expire la tregua comercial en noviembre.
“No se trata sólo de China; el mundo entero está en un estado de inquietud”, dijo.
Pero sigue siendo optimista. Para él, las tensiones simplemente han acelerado una oportunidad generacional para que las empresas chinas inviertan en fábricas en el extranjero, de forma similar a cómo las empresas de Singapur, Hong Kong y Taiwán trasladaron su producción a China continental tras la adhesión de China a la Organización Mundial del Comercio en 2001.
Las mejores selecciones de TV en CNBC
James Peng, director ejecutivo de Pony.AI, dijo que la empresa de robotaxi está compitiendo para alcanzar la rentabilidad a medida que su robotaxi Gen-7 se vuelve más barato de fabricar.
Joe Ngai, presidente de Greater China en McKinsey, dijo que las empresas chinas están produciendo cada vez más productos que tienen un mercado global, como Labubus, TikTok y Black Myth: Wukong, pero que todavía queda un largo camino por recorrer antes de que se vuelvan “verdaderamente globales”.
Robin Xing, economista jefe para China en Morgan Stanley, afirmó que los inversores simplemente están ignorando las cifras y las leyes políticas de China. Añadió que la próxima cuarta reunión del Pleno será mucho más importante que una reunión parlamentaria cíclica convencional.
Necesita saber
La saga de la salida a bolsa de Shein continúa. El gigante de la moda rápida está considerando trasladar su sede de Singapur a China mientras intenta conseguir la aprobación de Pekín para su esperada salida a bolsa, según informó Bloomberg el martes.
Tencent tiene suficientes chips de entrenamiento de IA. Eso es lo que su presidente, Martin Lau, declaró a los inversores la semana pasada, después de que la compañía informara que las mejoras impulsadas por la IA ayudaron a aumentar los ingresos por servicios de marketing en un 20 % en el segundo trimestre.
Aumentan las inversiones en coches eléctricos en China. Por primera vez, la industria ha invertido más en fábricas en el extranjero que en el país, según un informe publicado el lunes por la consultora estadounidense Rhodium Group.
Cita de la semana
China ha construido un sistema de control de exportaciones, inspirado en muchos aspectos en el de Estados Unidos. Y Estados Unidos está examinando ahora algunas de las herramientas de política industrial de China y se pregunta si puede reequiparlas para nuestros propios fines.
— Kyle Chan, investigador de la Universidad de Princeton
En los mercados
Las acciones de China y Hong Kong subieron ligeramente en medio de operaciones mixtas en la región el miércoles mientras los inversores analizaban la decisión de China sobre la tasa preferencial de préstamos.
El índice Hang Seng de Hong Kong subió un 0,19%, mientras que el CSI 300 de China continental sumó un 0,99% después de que China mantuvo estables sus tipos de interés clave en agosto por tercer mes consecutivo, en línea con las previsiones del mercado.
El índice de referencia continental ha subido más del 8% en lo que va de año, según mostraron los datos de LSEG.
— Lee Ying Shan
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