Cuatro gráficos que explican la montaña rusa económica de EE. UU. En 2021
TLa economía de EE. UU. terminó en un lugar extraño en 2021. Los consumidores estaban ansiosos por gastar dinero , pero no pudieron realizar sus compras porque las cadenas de suministro estaban descontroladas. Los salarios aumentaron cuando los trabajadores renunciaron . Mientras tanto, los precios se dispararon para todo, desde comestibles hasta gasolina, alquiler y vehículos. Y la crisis de salud mundial que desencadenó estas tendencias todavía está en plena vigencia .
Si sientes un poco de latigazo por todo esto, no estás solo . Los estadounidenses tienen sentimientos encontrados sobre lo que está sucediendo. Una encuesta económica de Gallup en noviembre encontró que el 70% de los adultos estadounidenses creen que la economía está empeorando, una tasa no vista desde abril de 2020, cuando el país estaba en modo de cierre. Pero al mismo tiempo, el 74% dice que ahora es un buen momento para conseguir un trabajo, la tasa más alta registrada en los 20 años de historia de la encuesta.
Es difícil decir si las cosas comenzarán a sentirse más normales en 2022. La combinación inusual de circunstancias económicas del año pasado podría persistir durante algún tiempo, dicen los expertos, pero el cronograma es incierto porque mucho depende de la gravedad de la pandemia, las políticas monetarias y el comportamiento humano, todos los cuales se enfrentan entre sí.
Considere todos los ingredientes que fueron necesarios para crear la llamada "gran renuncia" de 2021. Primero fue el hecho de que los estadounidenses no tenían problemas de liquidez gracias a programas federales como cheques de socorro y beneficios de desempleo mejorados del presidente Biden en 2021 y expresidente Trump en 2020. Incluso cuando esos programas terminaron, las familias con niños recibieron pagos de crédito tributario por hijos mensualmente en la segunda mitad del año. Esas fuentes de ingresos, combinadas con el gasto de los consumidores moderado desde el comienzo de la pandemia, provocaron que la tasa de ahorro personal se disparara, lo que les dio a los estadounidenses un colchón financiero para sentarse mientras esperaban para reincorporarse a la fuerza laboral. Los estadounidenses experimentaron menos dificultades materiales durante la pandemia que antes de la pandemia, según un análisis del Urban Institute, un grupo de expertos de izquierda.
“Las intenciones [de las políticas contra la pandemia] podrían haber sido buenas, pero también proporcionaron un poco de desincentivo y la falta de la necesidad de volver al trabajo”, dice Joel Griffith, investigador en economía de la Heritage Foundation, think tank conservador. "Así que creo que todavía estamos experimentando algunos de los efectos rezagados de eso".
Dejando a un lado la seguridad financiera, la decisión de aceptar un trabajo, o permanecer en uno existente, se volvió más complicada en 2021 a medida que la pandemia continuaba prolongándose. Algunos trabajadores dejaron los trabajos de cara al cliente debido a los riesgos para la salud. Otros abandonaron industrias como el transporte por carretera que capitalizan las malas condiciones laborales . Más recientemente, los empleados también dejaron sus trabajos desafiando los mandatos de las vacunas .
Esta confluencia de factores, tanto tangibles como psicológicos, creó un escenario inusual en el que las personas no se apresuraron a buscar trabajos disponibles. Actualmente, hay 6,9 millones de estadounidenses desempleados, pero hay 11 millones de puestos vacantes, según la Oficina de Estadísticas Laborales. Un número creciente de trabajadores renunciaron en la segunda mitad de 2021, alcanzando un récord de 4,4 millones de personas, o el 3% de los trabajadores, en septiembre.
El resultado de la gran renuncia es que las empresas están aumentando los salarios y los beneficios para atraer y retener a los empleados. Justo antes de la temporada de compras navideñas, por ejemplo, Macy's anunció que todos los trabajadores ganarían al menos $ 15 por hora para mayo de 2022, lo que convertiría a los grandes almacenes en una de las últimas cadenas nacionales en impulsar los salarios, siguiendo a Costco (que estableció un Salario base de $ 17 en octubre) y Starbucks ($ 15 para el próximo verano). El salario base de Amazon ha sido de $ 15 desde 2018, pero la compañía anunció en septiembre que su salario inicial promedio aumentaría a $ 18. La decisión de Macy's se produjo en medio de una "intensa competencia por el talento", como se indica en el último informe de ganancias del minorista. Aunque estos aumentos superan el salario mínimo federal de $ 7,25, los investigadores del Instituto de Tecnología de Massachusetts que rastrean laEl costo de vida según el informe de los condados de EE. UU. indica que incluso $ 15 la hora no es suficiente para que la mayoría de los estadounidenses se las arregle.
Lo que más define la crisis laboral de 2021 es que muchos estadounidenses abandonaron la fuerza laboral en un momento en que los costos de vida estaban aumentando. De hecho, la inflación ha sido un tema cada vez más preocupante, alcanzando el 6,9% interanual en noviembre, un máximo de 39 años.
La inflación se ha derivado en gran parte de las cadenas de suministro estrechas (un problema constante desde los primeros cierres económicos) y la alta demanda de los consumidores. La escasez de mano de obra no ha sido la principal causa de la inflación, dicen los expertos, pero tampoco están ayudando exactamente al problema. De hecho, las industrias de fabricación, transporte y venta al por mayor están pagando más para contratar y retener trabajadores y, ciertamente, algunos de esos costos se están transfiriendo al consumidor.
Los precios de la energía son una de las principales razones por las que la inflación se ha disparado. Los consumidores de todo el mundo están sintiendo los efectos del aumento de los costos de la energía en sus facturas de servicios públicos y en el surtidor, y en casi todas partes, considerando la gran cantidad de bienes que se producen y transportan con combustible. El Banco Mundial anunció a fines de octubre que los precios de la energía están en camino de ser más de un 80% más altos en 2021 en comparación con 2020, y se mantendrán altos en la primera mitad del próximo año, lo que representa un riesgo significativo para la inflación mundial.
“Estábamos en una recesión pandémica. Estábamos en cuarentena. Realmente estuvimos desacelerando la actividad económica durante mucho tiempo ”, dice Michael Horrigan, presidente del Instituto WE Upjohn para la Investigación del Empleo, quien anteriormente se desempeñó como comisionado asociado de la Oficina de Estadísticas Laborales. “A medida que regresamos, y ha sido desigual, pero a medida que regresamos, ha habido un gran aumento en la demanda de una variedad de cosas relacionadas con el uso de energía”.
Los precios de los bienes y servicios están subiendo tanto que están acabando con las ganancias salariales. Los sueldos y salarios de los trabajadores de la industria privada, medidos por el índice de costos de empleo, aumentaban aproximadamente un 3% un año antes de la pandemia. Subieron un 4,6% durante el período de 12 meses que finalizó en septiembre de 2021. Pero la inflación de EE. UU., Medida por el Índice de precios al consumidor, ha superado los aumentos anuales del 5% todos los meses desde junio, lo que significa que los aumentos de precios se han comido el salario. ganancias durante gran parte del año. Los investigadores de la Escuela Kennedy de Harvard calculan que los salarios ajustados a la inflación están casi un 3% por debajo de la tendencia de crecimiento prepandémica.
Los salarios ajustados a la inflación pueden fortalecerse nuevamente si los precios regresan a sus normas previas a la pandemia en 2022, dice Jason Furman, profesor de economía en Harvard. “Si la inflación está por debajo del 2.5% el próximo año, entonces probablemente los trabajadores comenzarán a ponerse al día, tal vez no se recuperen del todo, pero recuperen parte del terreno que perdieron en el último año y medio”, dice. "Si la inflación está por encima del 3%, es probable que pierdan más terreno el próximo año". (La predicción personal de Furman es que la inflación superará el 3% el próximo año).
Los economistas no están seguros de cuánto tardarán los precios en volver a estabilizarse. El cálculo depende de las intervenciones de política que se apliquen. La Reserva Federal, que tiene la tarea de mantener la estabilidad de precios, ha señalado que podría subir las tasas de interés en un esfuerzo por reducir la inflación. Las tasas de interés más altas podrían frenar el gasto y ralentizar la economía porque los consumidores y las empresas encontrarán más caro pedir dinero prestado. La compensación de frenar la inflación con tasas de interés más altas es que a medida que la economía se enfría, las empresas suelen reducir la contratación. Si eso sucediera, podría tomar más tiempo para que la tasa de desempleo de EE. UU., Que era del 4,2% en noviembre, vuelva a bajar a su tasa prepandémica del 3,5%.
“La Fed esperaba que la inflación volviera a bajar mucho más rápidamente”, dice Narayana Kocherlakota, profesora de economía en la Universidad de Rochester que anteriormente se desempeñó como presidenta del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis. "Las fuerzas que estamos viendo sobre la inflación son más persistentes de lo que se esperaba hace un año".
Ahora, el tiempo corre mientras los economistas debaten cómo debería ser el empleo normal en una era en la que los empleados están renunciando en masa. Para los estadounidenses, el temor de que la inflación esté aquí para quedarse podría empeorar la inflación. Con suficiente tiempo y exposición a precios más altos, las empresas y los trabajadores pueden comenzar a preocuparse de que sus dólares no cubran los gastos y pueden tratar de protegerse contra ellos. Por ejemplo, los sindicatos podrían exigir aumentos salariales proporcionales a los costos de vida. Las empresas pueden optar por contratos que tengan en cuenta los picos de precios anticipados. Y los propietarios pueden aumentar los alquileres en sus contratos de arrendamiento. Estas reacciones, en combinación con los desencadenantes de la inflación actual, como los altos precios de la energía y los problemas de la cadena de suministro, podrían bloquear los precios altos en el futuro, lo que haría que la inflación se disparara.
Durante gran parte de 2021, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló públicamente que la inflación era transitoria y estaba impulsada por ciertas partes de la economía más afectadas por la pandemia. Solo recientemente esa perspectiva ha cambiado. La Fed ha reconocido en las últimas semanas que el problema está más extendido, hasta el punto de requerir una intervención. “Las expectativas son tremendamente importantes”, dice Kocherlakota. "Usted está tratando de ver, como hacedor de políticas, cuán permanente cree la gente que va a ser la inflación, porque cuanto más creen que será permanente, mayor será la tendencia a que se vuelva permanente".
Gestionar las expectativas sobre cómo se verá la inflación en 2022 podría frenar los comportamientos que amenazan con perpetuar los precios en constante aumento. Pero al mismo tiempo, las fuerzas que desencadenaron los problemas económicos en primer lugar —una fuerza laboral vacilante, retrasos en la cadena de suministro y un exceso de gasto de los consumidores— tienen su origen en una pandemia que no se puede resolver con políticas monetarias. Para que la economía vuelva a sentirse saludable, el mundo debe unirse para superar primero la crisis de salud humana.
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