El oro alcanza un nuevo máximo histórico tras el cierre del gobierno estadounidense que afecta el apetito por el riesgo.
- El momento del cierre del gobierno de Estados Unidos es crítico ya que los datos clave sobre empleo se retrasarán debido al cierre.
- En medio de la incertidumbre, los activos de riesgo perdieron terreno, mientras que el oro continuó su excelente repunte.
- El estratega Michael Field dijo a CNBC que el cierre del gobierno de Estados Unidos fue “sólo la gota que colmó el vaso”.
Los precios del oro subieron a nuevos máximos el miércoles, cuando el gobierno de Estados Unidos entró en su primer cierre en casi siete años después de que los legisladores no lograron llegar a un acuerdo sobre la financiación del gobierno.
Si bien el impacto de los cierres gubernamentales en los mercados suele ser mínimo, el momento de este es significativo. Los datos cruciales sobre el empleo en EE. UU., que se publicarán el viernes , se retrasarán , lo que ensombrece las perspectivas de la Reserva Federal a pocas semanas de su próxima reunión. El presidente Donald Trump también ha amenazado con aprovechar el cierre para recortar “muchos” empleados federales, quienes normalmente son suspendidos temporalmente durante un cierre y reincorporados al trabajo una vez finalizado.
Sin un camino claro hacia un acuerdo, tampoco está claro cuánto durará el cierre. Durante el primer mandato de Trump, se impuso un cierre parcial de 34 días, el más largo de la historia .
CAMBIOS PROMEDIO DEL MERCADO DURANTE LOS CIERRES RECIENTES
| PERÍODO DE APAGADO | DÍAS COMPLETOS | TIPO DE APAGADO | S&P 500 (%) CAMBIO NETO | CAMBIO NETO DE LOS PUNTOS VIX | CAMBIO NETO DEL DXY | CAMBIO NETO EN 10 AÑOS |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 22/12/18-25/1/19 | 35 | Parcial | 6 | -8 | -2 | -17 |
| 20/01/18-22/01/18 | 3 | Parcial | 2 | 4 | -2 | 15 |
| 1/10/13-17/10/13 | 16 | Lleno | 3 | -1 | -2 | -14 |
| 16/12/95-6/1/96 | 21 | Lleno | -3 | 4 | 0 | 1 |
| 14/11/95-19/11/95 | 5 | Lleno | 3 | -1 | 1 | -10 |
| 5/10/90-9/10/90 | 3 | Parcial | -5 | 3 | -3 | 2 |
| PROMEDIO | 1 | 0 | -1 | -4 |
Fuente: Bank of America
En medio de la incertidumbre, los activos de riesgo perdieron terreno , mientras que el oro, considerado habitualmente un activo de refugio seguro en tiempos de turbulencia económica o geopolítica, continuó su excelente repunte hasta alcanzar su 39.º máximo histórico este año.
El oro al contado se cotizaba a 3.893,06 dólares la onza a las 5:02 am ET, mientras que los futuros del oro estadounidensepara entrega en diciembre extendió ganancias hasta alcanzar $3,918.10.
¿4.000 dólares en oro?
“El estatus del oro como refugio seguro es bien conocido, pero el aumento inexorable del precio del oro en los últimos años ha sido realmente asombroso, y el metal alcanzó nuevos máximos hoy”, dijo Michael Field, estratega jefe de acciones de Morningstar, a CNBC en un correo electrónico el miércoles.
Si bien señaló que el motivo detrás de la manifestación del miércoles fue el cierre del gobierno de Estados Unidos, Field argumentó que fue “sólo la gota que colmó el vaso”.
“Dos importantes conflictos en curso, la inestabilidad política en Francia y los nuevos aranceles anunciados, todo esto se combina para crear un panorama muy inestable para los inversores”, afirmó. “Y cuando las cosas se ponen difíciles, el oro se impulsa”.
Philippe Gijsels, director de estrategia de BNP Paribas Fortis, ha sostenido durante mucho tiempo que el oro puede superar la marca de los 4.000 dólares, y ahora cree que el metal puede subir aún más.
“El oro se acerca rápidamente al objetivo de 4000 que establecimos hace aproximadamente un año y medio”, afirmó. “En aquel entonces, el movimiento se debía únicamente a las compras de los bancos centrales, mientras que los inversores eran vendedores netos del metal precioso, pero desde principios de año, los inversores se han sumado, lo que claramente ha acelerado el movimiento alcista”.
Sostuvo que, en medio de una incertidumbre y una volatilidad constantes y un entorno de inflación rígida en todo el mundo, los inversores en general estaban adoptando la opinión de que deberían diversificarse y alejarse de la clásica estrategia de cartera 60/40 “con activos duros” como el oro.
“Aun así, aún estamos en una etapa muy temprana, ya que el oro, y las inversiones relacionadas con él, apenas representan el 2% de una cartera de inversión promedio a nivel mundial”, añadió Gijsels. “Para decirlo en términos de béisbol, apenas estamos en la segunda o tercera entrada. Los 4.000 dólares no serán el punto final, sino solo el comienzo del mercado alcista más fuerte de metales preciosos jamás visto en el mundo”.
En una nota a sus clientes publicada el miércoles por la mañana, el estratega de UBS, Joni Teves, también argumentó que el oro sigue estando poco vendido.
“Prevemos que el impulso alcista del oro continuará en los próximos trimestres, impulsado por el aumento de las posiciones de los inversores y la continua ampliación de su base de inversores. Con el ciclo de flexibilización de la Fed en marcha, la debilidad del dólar y la caída de los tipos de interés reales deberían ser un factor alcista para el precio del oro”, afirmó.
Teves señaló que UBS esperaba que el repunte disminuyera hacia fines de 2026, anticipándose al final del ciclo de flexibilización de la Fed y a la mejora de las condiciones económicas.
“Dicho esto, dado el cambio estructural en el papel del oro para convertirse en un elemento central de las asignaciones estratégicas de activos, esperamos que la corrección finalmente sea contenida y que los precios se estabilicen en niveles históricamente más altos en el largo plazo”, añadió.
—Alex Harring y Fred Imbert de CNBC contribuyeron a este artículo.
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