La Reserva Federal vuelve a recortar los tipos de interés, pero Powell genera dudas sobre una posible flexibilización monetaria en la próxima reunión.
- Por una votación de 10-2, el Comité Federal de Mercado Abierto del banco central redujo su tasa de interés de referencia a un día a un rango de 3,75%-4%.
- Además de la modificación de los tipos de interés, la Reserva Federal anunció que pondrá fin a la reducción de sus compras de activos —un proceso conocido como ajuste cuantitativo— el 1 de diciembre.
- Nota del autor del blog , lo entiendo a que la Fed le dará dinero a los que tengan papeles de activos sin valor.- no te preocupes dame tu basurita y ten dinero bueno-
- El comunicado reiteró la preocupación de los responsables políticos por el mercado laboral, afirmando que “los riesgos a la baja para el empleo han aumentado en los últimos meses”.
La Reserva Federal aprobó el miércoles su segundo recorte consecutivo de tipos de interés, aunque el presidente Jerome Powell inquietó a los mercados al sembrar dudas sobre si habrá otra reducción en diciembre.
Por una votación de 10 a 2, el Comité Federal de Mercado Abierto del banco central redujo su tasa de interés de referencia a un día a un rango de entre el 3,75 % y el 4 %. Además de esta medida, la Reserva Federal anunció que pondría fin a la reducción de sus compras de activos —un proceso conocido como ajuste cuantitativo— el 1 de diciembre.
El gobernador Stephen Miran volvió a votar en contra, prefiriendo que la Reserva Federal actuara con mayor rapidez con un recorte de medio punto. El presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, se unió a Miran en su voto disidente, pero por la razón opuesta: prefería que la Reserva Federal no recortara las tasas en absoluto. Miran fue designado por el presidente Donald Trump, quien presionó fuertemente al comité para que redujera las tasas rápidamente.
Esta tasa también establece un punto de referencia para una variedad de productos de consumo, como préstamos para automóviles, hipotecas y tarjetas de crédito.
La declaración posterior a la reunión no ofreció ninguna indicación sobre los planes del comité para diciembre. En la reunión de septiembre, los funcionarios señalaron la probabilidad de tres recortes en total este año. La Reserva Federal se reúne una vez más en diciembre.
El presidente Jerome Powell, sin embargo, advirtió que no se debe dar por sentado que un recorte de tipos de interés será seguro en la próxima reunión.
“En los debates del comité durante esta reunión, hubo opiniones muy divergentes sobre cómo proceder en diciembre”, dijo Powell en su rueda de prensa posterior a la reunión. “Una nueva reducción del tipo de interés oficial en la reunión de diciembre no es algo seguro. Ni mucho menos”.
Posteriormente añadió que existe un consenso creciente entre los 19 miembros de la Reserva Federal para esperar al menos un ciclo antes de volver a recortar los tipos. Según FedWatch del CME Group, los operadores redujeron las probabilidades de un recorte en diciembre del 90% al 67% con respecto al día anterior.
Las acciones, que habían subido tras la publicación de la decisión inicial, cayeron tras las declaraciones del presidente. Los principales índices se recuperaron lentamente durante la sesión con la presencia de los periodistas.
La reducción se produjo a pesar de que la Reserva Federal prácticamente ha estado actuando a ciegas últimamente en lo que respecta a los datos económicos.
Aparte de la publicación del índice de precios al consumidor la semana pasada, el gobierno ha suspendido toda la recopilación de datos y la elaboración de informes, lo que significa que indicadores clave como las nóminas no agrícolas, las ventas minoristas y una gran cantidad de otros datos macroeconómicos no están disponibles.
En la declaración posterior a la reunión, el comité reconoció la incertidumbre que acompaña a la falta de datos, matizando la forma en que categorizó las condiciones económicas generales.
Los indicadores disponibles sugieren que la actividad económica se ha expandido a un ritmo moderado. La creación de empleo se ha ralentizado este año y la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente, aunque se ha mantenido baja hasta agosto; los indicadores más recientes son coherentes con esta evolución. La inflación ha subido desde principios de año y sigue siendo algo elevada.
Cada una de esas caracterizaciones representó ajustes con respecto a la declaración de septiembre. El cambio más significativo fue la perspectiva sobre la actividad económica general. En septiembre, el FOMC afirmó que la actividad se había moderado.
El comunicado reiteró la preocupación de los responsables políticos por el mercado laboral, afirmando que “los riesgos a la baja para el empleo han aumentado en los últimos meses”.
Incluso antes del cierre, ya se vislumbraba que, si bien los despidos se habían contenido, el ritmo de contratación se había estancado. Al mismo tiempo, la inflación se ha mantenido considerablemente por encima del objetivo anual del 2% fijado por la Reserva Federal. El informe del IPC de la semana pasada, publicado debido a su importancia para los ajustes por costo de vida de la Seguridad Social, mostró una tasa anual del 3%, impulsada por el alza de los costos de la energía, así como por varios factores con vínculos directos o indirectos con los aranceles del presidente Donald Trump.
La Reserva Federal busca un equilibrio entre el pleno empleo y la estabilidad de precios. Sin embargo, últimamente, sus funcionarios han manifestado que perciben un riesgo ligeramente mayor derivado de la situación laboral. Junto con la decisión sobre las tasas de interés, la Reserva Federal anunció que finalizará el proceso de reducción de la cantidad de bonos que mantiene en su balance de 6,6 billones de dólares.
El programa, también conocido como QT, había reducido en unos 2,3 billones de dólares la cartera de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas de la Reserva Federal. En lugar de reinvertir los ingresos al vencimiento de estos valores, la Reserva Federal ha permitido que se retiren del balance de forma limitada cada mes. Sin embargo, recientes indicios de cierto endurecimiento en los mercados de crédito a corto plazo han generado preocupación sobre si la reducción de estos valores ha sido excesiva.
Una nota de implementación que acompañaba la decisión indicaba que la Reserva Federal reinvertirá los ingresos procedentes del vencimiento de valores hipotecarios en letras a corto plazo.
Los mercados habían comenzado a anticipar que la Reserva Federal pondría fin al ajuste cuantitativo (QT) en octubre o a finales de año. La Reserva Federal incrementó sus tenencias durante la crisis de la COVID-19, elevando su balance de poco más de 4 billones de dólares a cerca de 9 billones. Powell afirmó que, si bien la Reserva Federal consideró necesario reducir sus tenencias, no preveía un retorno a los niveles prepandémicos.
De hecho, Krishna Guha, analista de Evercore ISI, afirmó que prevé un escenario en el que la Reserva Federal reinicie las compras a principios de 2026 con el fin de impulsar el crecimiento orgánico, a medida que cambien las condiciones del mercado. La Reserva Federal rara vez flexibiliza su política monetaria durante las expansiones económicas y los mercados alcistas de acciones. Los principales índices, si bien volátiles, han registrado una serie de máximos históricos, impulsados por las ganancias de las grandes tecnológicas y una sólida temporada de resultados.
La historia ha demostrado que el mercado sigue subiendo cuando la Reserva Federal recorta los tipos en tales circunstancias. Sin embargo, una política monetaria más laxa también conlleva el riesgo de una mayor inflación, situación que obligó a la Reserva Federal a una serie de subidas de tipos agresivas.
Corrección: Esta noticia ha sido actualizada para corregir que Jeffrey Schmid es presidente de la Reserva Federal de Kansas City, y que la Reserva Federal subió los tipos de interés tras un repunte de la inflación.
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