Los gigantes del capital privado europeo se desploman ante el temor a los préstamos bancarios en EE.UU.
- Las acciones de varias empresas de alto perfil de los mercados privados estuvieron en territorio negativo el viernes, ya que las preocupaciones en torno al estrés crediticio en Estados Unidos se extendieron a Europa.
- Esta semana, funcionarios del FMI y del BCE manifestaron su preocupación por el “riesgo de contagio” proveniente del sector crediticio privado.
- Las advertencias sobre los préstamos apalancados se han intensificado desde que el mes pasado salieron a la luz los opacos acuerdos de financiación del proveedor estadounidense de autopartes First Brands, en crisis.
Algunas de las principales empresas de los mercados privados de Europa cayeron el viernes debido a que las preocupaciones sobre los estándares de préstamo en los mercados estadounidenses se extendieron al otro lado del Atlántico.
ICG, que cotiza en la bolsa de Londrescerró con una baja del 5,5%, mientras queCVC Capital Partners, con sede en Jersey, perdió alrededor del 6,6 %. La firma suiza de mercados privadosPartners Groupcayó un 3,4%, mientras que el EQT de Suecia cayó un 4,6%.
Las medidas siguen a una ola de ventas generalizada entre los bancos regionales de Estados Unidos esta semana, a medida que aumentan los temores de que las prácticas crediticias riesgosas puedan extenderse desde el mercado de crédito privado al espacio bancario más amplio.
ICG gestiona más de 30.000 millones de dólares en activos de deuda privada, lo que representa aproximadamente el 25 % del total de sus activos bajo gestión a finales de junio. Partners Group gestiona 38.000 millones de dólares en crédito privado, y el negocio de crédito privado de CVC, centrado en oportunidades de financiación directa, gestiona unos 17.000 millones de euros (19.900 millones de dólares).
La calidad crediticia ha cobrado mayor relevancia en las últimas semanas tras la implosión del fabricante estadounidense de autopartes First Brands y la quiebra de la entidad crediticia de alto riesgo Tricolor. El banco de inversión Jefferies..., que tenía exposición a First Brands, cerró con una caída del 11% el jueves antes de recuperarse el viernes.
Si bien el colapso de First Brands se debió principalmente a sus complejos acuerdos de endeudamiento dentro del espacio de financiamiento de la cadena de suministro y de cobros de facturas, la debacle ha puesto de relieve preocupaciones más amplias sobre el aumento del apalancamiento y los estándares de crédito potencialmente laxos.
JP MorganEl director ejecutivo, Jamie Dimon, afirmó que podría haber más estrés potencial oculto en el sistema crediticio. “Cuando ves una cucaracha, probablemente hay más”, declaró Dimon durante la presentación de resultados del tercer trimestre de JP Morgan el miércoles. “Todos deberían estar advertidos sobre esto”.
En una entrevista exclusiva con CNBC, Joachim Nagel, presidente del Bundesbank de Alemania y miembro del consejo de gobierno del BCE, advirtió esta semana sobre los “efectos indirectos” del mercado de crédito privado, calificándolo de “riesgo regulatorio”.
“Estoy preocupado cuando se trata del crédito privado, los préstamos privados”, dijo Nagel a Karen Tso de CNBC en las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Washington el miércoles.
Este mercado es realmente grande ahora; que yo sepa, supera el billón de dólares, y sabemos que hay algunas repercusiones de los participantes del mercado menos regulados a los más regulados. Como reguladores, debemos analizarlo detenidamente.
Mientras tanto, Tobias Adrian, director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del FMI, dijo que el grupo ahora está vigilando más de cerca a los intermediarios financieros no bancarios, particularmente en el ámbito del crédito privado.
“Este apalancamiento es probablemente resistente, pero, por supuesto, estamos observando muy de cerca los estándares de suscripción”, dijo Adrian a Tso de CNBC.
No hay comentarios:
Publicar un comentario