El gasto en IA está impulsando la economía, pero muchas empresas están en modo de supervivencia
- El auge de la inteligencia artificial está impulsando la economía y ha llevado al mercado de valores a niveles récord, gracias a las grandes ganancias de Nvidia y algunos de sus pares tecnológicos.
- Pero la economía en general cuenta una historia muy diferente, ya que las empresas luchan por lidiar con los altos costos de los aranceles y un consumidor pesimista.
- “Tenemos un ojo puesto en todos nuestros costos”, dijo Cameron Pappas, propietario de Norton’s Florist en Birmingham, Alabama.
Para Cameron Pappas, propietario de Norton’s Florist en Birmingham, Alabama, el auge de la inteligencia artificial es un mundo aparte.
Mientras que a las empresas les gustaNvidia, AlfabetoyBroadcomMientras las bolsas están elevando el mercado de valores a nuevos máximos y fortaleciendo el PIB, Pappas está experimentando lo que está sucediendo en la economía real, una que está muy alejada de Wall Street y Silicon Valley.
Las pequeñas empresas como Norton’s, y compañías de todos los tamaños en los sectores minorista, de construcción y hotelero, están luchando contra los mayores costos generados por los amplios aranceles de la administración Trump, y a medida que los consumidores pesimistas reducen sus gastos.
“Tenemos un ojo de águila sobre todos nuestros costos”, dijo Pappas, de 36 años, a CNBC en una entrevista.
Norton’s generó $4 millones en ingresos el año pasado con la venta de flores, plantas y regalos a los residentes locales. Para evitar subir los precios, lo cual podría provocar la huida de los clientes, Pappas se ha visto obligado a ser creativo y ha rediseñado algunos de sus diseños.
“Si un ramo tiene 25 tallos, si se le reducen de tres a cuatro, se puede mantener el precio”, dijo Pappas. “Esto nos ha obligado a centrarnos en eso y a asegurarnos de ofrecer el mejor precio posible”.
La historia de Pappas y muchas similares se ve enmascarada en los datos macroeconómicos por el poder de la IA. En el primer semestre del año, los gastos de capital relacionados con la IA contribuyeron al 1,1 % del crecimiento del PIB, según un informe de septiembre de JPMorgan Chase.Ese gasto superó al del consumidor estadounidense “como motor de expansión”, afirma el informe.
El PIB total de Estados Unidos aumentó a una tasa anual del 3,8% durante el segundo trimestre de 2025 después de caer un 0,5% en el primer trimestre, dijo el Departamento de Comercio.
El gasto manufacturero en EE. UU. se ha contraído durante siete meses consecutivos, según el Instituto de Gestión de Suministros. El gasto en construcción se ha mantenido estable o incluso a la baja debido a las altas tasas de interés y al aumento de los costos. Cushman & Wakefield anunció en un informe este mes que los costos totales de los proyectos de construcción en el cuarto trimestre aumentarán un 4,6 % con respecto al año anterior debido a los aranceles a los materiales de construcción.
El mercado de valores muestra una desconexión similar entre la IA y el resto de la población.
Ocho empresas tecnológicas están valoradas en un billón de dólares o más y, en distintos grados, están vinculadas a la IA. Estas empresas —Nvidia, Microsoft, Manzana, Alfabeto, Amazon, Meta, Teslay Broadcom representan aproximadamente el 37% del S&P 500. Nvidia, con una capitalización de mercado de 4,5 billones de dólares, representa por sí sola más del 7% del valor del índice de referencia.
Los inversores están entusiasmados con las enormes inversiones que están viendo en infraestructura de IA. Las acciones de Broadcom han subido más del 50 % este año, tras duplicarse con creces en cada uno de los dos años anteriores, mientras que Nvidia y Alphabet han subido casi un 40 % en 2025.
Eso explica por qué el S&P 500 y el Nasdaq subieron un 15% y un 20%, respectivamente, alcanzando máximos históricos el viernes, incluso cuando el cierre del gobierno continúa causando angustia económica.
Mientras tanto, los subgrupos del S&P 500 que incluyen empresas de bienes de consumo discrecional y bienes de consumo básico han aumentado menos del 5% en lo que va del año.
La última señal preocupante en el mercado de consumo llegó el jueves, cuando Target...anunció la eliminación de 1.800 puestos de trabajo, la primera ronda importante de despidos del minorista en una década. Las acciones de Target se han desplomado un 30% este año.
“Creo que el mensaje de que la economía de la IA está impulsando las cifras del PIB es correcto”, declaró Arun Sundararajan, profesor de la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York, a la CNBC en una entrevista. “Puede que haya debilidad en el resto de la economía, o no, pero podría haber un crecimiento más moderado”.
Los inversores se enterarán de todo sobre IA en los próximos días, el periodo de mayor actividad del trimestre en cuanto a ganancias tecnológicas, y estarán atentos a nuevas previsiones sobre gastos de capital. Meta, Microsoft y Alphabet publicarán sus resultados el miércoles, seguidos por Apple y Amazon el jueves.
El mes pasado, Nvidia anunció una inversión de 100 000 millones de dólares en OpenAI, una startup valorada en 500 000 millones de dólares. El capital ayudará a OpenAI a implementar al menos 10 gigavatios de sistemas Nvidia, lo que equivale aproximadamente al consumo energético anual de 8 millones de hogares estadounidenses.
Acciones de Advanced Micro Devicesse han duplicado este año y se han disparado más de un 20% a principios de este mes después de que el fabricante de chips anunciara un acuerdo con OpenAI , mientras que Oracle ha estado en una racha últimamente debido a sus vínculos con OpenAI y las ampliaciones de infraestructura.
″¿Estamos inflando la economía ahora, preparándonos así para una crisis en el futuro?”, preguntó Sundararajan. Añadió que no ve indicios de que la demanda de infraestructura de IA vaya a disminuir pronto.
‘Gestión de precios tarifarios’
En lo que respecta a los negocios locales, la mayoría solo conoce la fiebre del oro de la IA por los titulares de las noticias. Uno de cada cuatro propietarios de pequeñas empresas se encuentra en “modo de supervivencia” mientras lidia con desafíos como el aumento de costos y aranceles, según una encuesta de KeyBank de septiembre . Se trata de un segmento de la economía que representa habitualmente alrededor del 40 % del PIB nacional.
La floristería de Pappas se fundó en 1921 y su padre la adquirió en 2002. El negocio ha sobrevivido a la Gran Depresión, la Segunda Guerra Mundial y la pandemia de COVID-19. Pappas comentó que su padre, fallecido en 2022, le recordaba que estos períodos eran “solo una temporada más” para Norton’s, y que estos desafíos son parte del negocio.
Pero los aranceles de Trump han creado un nuevo conjunto de restricciones, ya que aproximadamente el 80% de todas las flores cortadas en Estados Unidos se importan de países como Colombia y Ecuador, según el Departamento de Agricultura de Estados Unidos .
Norton’s no tiene forma de evitar mayores costos de importación, pero Pappas dijo que comenzó a comprar algunas flores directamente de productores sudamericanos, lo que le ahorra dinero en comparación con distribuidores que cobran extra.
Pappas dijo que es parte de su esfuerzo de “gestión de precios arancelarios”.
Los aranceles de Trump costarán a las empresas globales más de 1,2 billones de dólares este año, y la mayoría de esos costos se trasladarán a los consumidores, según S&P Global.
Con la temporada navideña acercándose rápidamente, la confianza del consumidor cobra especial importancia. El panorama es desolador.
La mayoría de los consumidores estadounidenses (el 57 %) que respondieron a una encuesta de Deloitte publicada este mes afirmó que prevé un debilitamiento de la economía el próximo año, frente al 30 % del año anterior. Se trata de la perspectiva más negativa desde que la consultora comenzó a analizar la confianza en 1997.
Los consumidores de la Generación Z, definidos por la encuesta como aquellos de entre 18 y 28 años, afirmaron que planean gastar un promedio de 34% menos esta temporada navideña en comparación con el año pasado. Los millennials, aquellos entre 29 y 44 años, afirmaron que esperan gastar un promedio de 13% menos esta temporada navideña.
Además, la contratación estacional en el sector minorista está destinada a caer a su nivel más bajo desde la recesión de 2009, según un informe de septiembre de la empresa de colocación laboral Challenger, Gray & Christmas.
La empresa publicó otro informe a principios de este mes que mostraba que las nuevas contrataciones en Estados Unidos totalizaron poco menos de 205.000 en lo que va del año, un 58% menos que en el mismo período del año pasado.
StarbucksAnunció en septiembre un plan de reestructuración de mil millones de dólares que implica el cierre de varias tiendas en Norteamérica. Alrededor de 900 empleados no minoristas fueron despedidos como parte del plan, y la compañía despidió a otros 1100 empleados corporativos a principios de este año.
Las acciones de Starbucks han caído aproximadamente un 6% este año.
Acciones de Wyndham Hotels & ResortsLas acciones de la cadena hotelera se desplomaron el jueves tras la publicación de unos decepcionantes resultados del tercer trimestre. El director ejecutivo, Geoff Ballotti, mencionó un “contexto macroeconómico complejo” en el informe de resultados de la compañía . Las acciones han bajado aproximadamente un 25% en lo que va de año.
Incluso en las áreas de la industria tecnológica que más se han beneficiado del auge de la IA, las empresas han estado realizando despidos. Microsoft anunció planes para recortar alrededor de 9.000 empleos en julio, lo que la compañía atribuyó en parte a la reducción de niveles de gestión. Salesforcees una de varias empresas tecnológicas que han anunciado despidos, afirmando que la inteligencia artificial ahora puede realizar el trabajo.
Pero Hatim Rahman, profesor asociado especializado en IA en la Escuela de Administración Kellogg de la Universidad Northwestern, afirmó que la mayoría de las empresas que utilizan la IA para mejorar la eficiencia no la encontrarán de inmediato. Por lo tanto, las empresas no pueden contar con la tecnología para contrarrestar la disminución de los ingresos y, según Rahman, «el camino hacia el futuro será accidentado».
“La IA no es una solución lista para usar”, afirmó Rahman. “Para muchas organizaciones, implicará interactuar con las personas, los procesos, la cultura y las herramientas para poder aprovechar los beneficios. Y, en definitiva, llevará tiempo”.
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