El caos político de Francia pone en el punto de mira su creciente deuda y déficit
- La segunda economía más grande de la zona euro ha violado repetidamente las normas de la Comisión Europea sobre déficit presupuestario y deuda.
- Sébastien Lecornu es el último primer ministro que ha intentado —sin éxito— solucionar el problema.
- Los economistas dicen que es poco probable que se produzcan avances significativos en la reducción del déficit o la deuda del país, y que también se espera una desaceleración del crecimiento.
Es probable que haya mucha tensión en Bruselas esta semana, ya que otra implosión política en Francia deja en el aire la tan necesaria consolidación fiscal del país.
La segunda economía más grande de la eurozona ha violado repetidamente las reglas de la Comisión Europea sobre déficit presupuestario y límites de deuda, y los sucesivos primeros ministros que han tratado de solucionar el problema con propuestas de reformas, recortes de gasto y aumentos de impuestos han sido destituidos repetidamente .
El último mártir del actual estancamiento político de París —el quinto primer ministro de Francia en menos de dos años— es Sébastien Lecornu, quien anunció su renuncia el lunes después de sólo 27 días en el cargo.
Su decisión de dimitir se produjo tras no conseguir el respaldo de sus rivales políticos (ni siquiera de sus aliados de centroderecha) a su nuevo gobierno. Ni siquiera había anunciado planes de gasto o impuestos para 2026, aunque las disputas presupuestarias entre el gobierno y los partidos rivales fueron la ruina de las administraciones anteriores.
Señalando que está desesperado por evitar perder a otro primer ministro, el presidente de Francia, Emmanuel Macron, el lunes por la noche le dio a Lecornu 48 horas para diseñar un plan para la “estabilidad del país” y una manera de superar el estancamiento político.
Lecornu escribió en X que informará al presidente el miércoles por la noche sobre cualquier posible avance “para que pueda sacar todas las conclusiones necesarias”.
El miércoles por la mañana, Lecornu dijo que la posibilidad de que el parlamento se disuelva como resultado de la crisis parecía ser “más remota” después de un día de conversaciones con diferentes partidos políticos, y señaló que había una voluntad de aprobar un presupuesto para 2026 antes de fin de año.
Sin embargo, aún está por verse si se materializará alguna cooperación seria entre partidos rivales, ya que tanto los de la extrema izquierda como la derecha olieron sangre a principios de esta semana y pidieron la renuncia de Macron y nuevas elecciones parlamentarias y/o presidenciales.
Las reglas fiscales quedaron rotas
Es poco probable que los funcionarios de Bruselas quieran parecer que interfieren en los asuntos políticos internos, pero existe presión para que París emprenda una consolidación fiscal seria, y rápida.
Francia necesita cerrar un déficit presupuestario del 5,8 % del PIB en 2024 y abordar una importante deuda que ascendió al 113 % del PIB el año pasado. Esto sitúa a Francia solo por detrás de Grecia e Italia en cuanto a la mayor deuda de la Unión Europea .
Ambos niveles están muy por encima de las normas de la UE que exigen que los déficits de los miembros individuales no superen el 3% del PIB, mientras que su deuda pública no debe sobrepasar el 60% de la producción económica.
Francia ha sido incluida en el “procedimiento de déficit excesivo” de la UE , aplicado a los Estados miembros que no cumplen las normas establecidas en el “Pacto de Estabilidad y Crecimiento ″ .
Francia tiene hasta 2029 para poner su casa en orden , pero no hay señales de que pueda cumplir con sus obligaciones en un futuro próximo.
CNBC ha pedido a la Comisión Europea comentarios sobre la última crisis y está esperando una respuesta.
“La pregunta es cómo cumplir con las normas [de la UE]”, declaró Antonio Fatas, profesor de Economía en INSEAD, a la CNBC el martes. “Actualmente, el déficit en Francia supera claramente las normas y no está claro si el presupuesto francés permitirá que se ajusten a ellas en un corto plazo, que es lo que exigen las normas”.
“Dada la composición del Parlamento, dada la fragmentación, dadas las opiniones de la extrema derecha y la extrema izquierda, significa que parece muy, muy difícil lograr un presupuesto que se ajuste a esas reglas”, dijo en el programa “Europe Early Edition” de CNBC.
Si bien la UE podría estar dispuesta a postergar el asunto por ahora, los inversores podrían no estar tan dispuestos a ignorar la falta de disciplina fiscal de Francia. El país ya sufrió una rebaja de calificación crediticia por parte de Fitch el mes pasado, y se espera que Moody’s siga su ejemplo a finales de octubre .
Se necesita una solución rápida
Si los esfuerzos de Lecornu en las próximas horas fracasan, Macron se enfrentará a la disyuntiva de nombrar un nuevo primer ministro, disolver el parlamento y convocar nuevas elecciones parlamentarias, o dimitir. Actualmente no está claro qué opción elegirá Macron, aunque la dimisión se considera muy improbable.
En cualquier escenario, los economistas señalan que es improbable que se produzcan avances significativos en la reducción del déficit o la deuda del país, ya que también se prevé una desaceleración del crecimiento. Además, es probable que el presupuesto de 2025 se prorrogue hasta el próximo año.
“Sean cuales sean los escenarios, no tendremos un presupuesto adecuado a finales de año”, dijo el martes Hadrien Camatte, economista senior para Francia, Bélgica y la zona euro en Natixis.
“En términos de consolidación fiscal en esta etapa no vemos escenarios muy positivos, lo que significa que es probable que el déficit se mantenga cerca del nivel actual de 5,4-5,5% para este año, y probablemente para el próximo año, dependiendo del presupuesto y los datos macroeconómicos”, dijo en el programa “Europe Early Edition” de CNBC.
Goldman Sachs también dijo el martes que un probable “deslizamiento presupuestario” en Francia había llevado al banco a elevar su pronóstico de déficit presupuestario para 2025 al 5,5% del PIB.
“En primer lugar, seguimos esperando que el crecimiento sea inferior a la tendencia... En segundo lugar, todavía esperamos ver poco progreso en la reducción del déficit gubernamental”, dijeron los economistas de Goldman Sachs en una nota el martes, y agregaron que “también parece probable que Francia comience el próximo año con un presupuesto congelado (o al menos parcial)”.
“En cualquier caso, es probable que los profundos desacuerdos políticos, la ralentización del crecimiento y el aumento de los costes de financiación impidan un progreso significativo, por lo que elevamos nuestra previsión de déficit para 2026 en 0,1 puntos porcentuales, hasta el 5,3 % del PIB”, señalaron. Goldman también redujo su previsión de crecimiento para Francia en 2026, pronosticando una expansión deslucida del 0,8 % el próximo año.
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