Un informe viral apocalíptico deja al descubierto la profunda ansiedad de Wall Street sobre el futuro de la IA

Un informe viral apocalíptico deja al descubierto la profunda ansiedad de Wall Street sobre el futuro de la IA

Historia de David Uberti •8 h •4 min de lectura

Las acciones de Blackstone, una de las mencionadas en el informe, cayeron el lunes.

© Michael Nagle/Bloomberg News

No se necesita mucho para provocar movimientos tumultuosos de las acciones en un mercado repleto de acciones tecnológicas y nervioso por las perspectivas de la inteligencia artificial

Pero nada subraya la sensibilidad de las acciones en este momento tanto como lo que sucedió el lunes, cuando uno de los factores detrás de la caída de 800 puntos del Dow fue una hipótesis de 7.000 palabras.

Un informe viral de Citrini Research abordó una nueva corriente de temores sobre la IA, pintando un sombrío panorama de un futuro en el que el cambio tecnológico inspira una carrera a la baja en el trabajo de conocimiento de cuello blanco. La preocupación por el gasto excesivo de los hiperescaladores ha desaparecido. La preocupación por la disrupción en la industria del software no es suficiente. La "crisis global de la inteligencia" está a punto de estallar.

La nueva pregunta, más amplia: ¿Qué pasa si la IA es tan positiva para la economía que en realidad es bajista?

“Durante toda la historia económica moderna, la inteligencia humana ha sido el insumo escaso”, escribió Citrini en una publicación que describió como un escenario con fecha de junio de 2028, no una predicción. “Ahora estamos experimentando la reducción de esa prima”.

Muchas de las medidas del lunes se alinearon aproximadamente con la situación descrita por Citrini, en la que las herramientas de inteligencia artificial que avanzan rápidamente permiten recortes de gastos en todas las industrias, lo que provoca un desempleo masivo de cuello blanco y, a su vez, conduce al contagio financiero.

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Las empresas de software DataDog, CrowdStrike y Zscaler se desplomaron más de un 9% cada una. La caída del 13% de International Business Machines fue su peor desempeño diario desde el año 2000. American Express, KKR y Blackstone, todas mencionadas por Citrini, se desplomaron.

Esa ansiedad, sumada a la renovada incertidumbre sobre la política comercial de Washington, lastró los principales índices el lunes. El Promedio Industrial Dow Jones lideró las caídas, con una caída del 1,7 %, equivalente a 822 puntos. El S&P 500 cayó un 1 %, mientras que el Nasdaq Composite retrocedió un 1,1 %.

El temor a la disrupción de la IA se ha extendido por las empresas de software, crédito privado , seguros y gestión patrimonial en las últimas semanas. A principios de este mes, las acciones del sector del transporte tuvieron uno de sus peores días después de que un antiguo fabricante de máquinas de karaoke promocionara nuevas herramientas de IA para optimizar el transporte por carretera. Muchas de estas acciones recuperaron poco después gran parte de sus pérdidas, lo que llevó a algunos inversores a describir el mercado como de gatillo fácil.

La fijación de precios de la disrupción relacionada con la IA «está ocurriendo antes de lo que la mayoría de la gente anticipaba», dijo Jordan Rizzuto, director de inversiones de GammaRoad Capital Partners. «Así es la naturaleza de una tecnología en aceleración».

Si bien el lunes los inversores siguieron invirtiendo en sectores como la energía y los bienes de consumo básico, estos tienen un peso relativamente bajo en los principales índices. Rizzuto también señaló que la creciente popularidad de las estrategias defensivas puede indicar que Wall Street se muestra más cauteloso respecto al futuro.

“Ten cuidado con el tipo de rotación que deseas”, dijo.

Durante el fin de semana, el presidente Trump anunció que aumentaría al 15 % su nuevo arancel global, cuyo objetivo es reemplazar muchos de los impuestos a las importaciones que la Corte Suprema declaró ilegales la semana pasada. Si bien esto ha generado aún más incertidumbre en los acuerdos comerciales o las negociaciones en curso, muchos analistas creen que el impacto económico será relativamente limitado.

"Aconsejamos a los inversores que no reaccionen exageradamente a los titulares", dijo el estratega de Edward Jones, Angelo Kourkafas.

Aun así, las empresas que esperan posibles reembolsos arancelarios o planean nuevas inversiones podrían no ser inmunes. Acciones sensibles al comercio, como American Eagle Outfitters, Ralph Lauren y Yeti Holdings,  se desplomaron el lunes . Lo mismo ocurrió con las empresas de logística y transporte, lo que provocó una caída del 2,8% en el Dow Jones Transportation Average.

Los bonos se recuperaron , beneficiándose de la huida de los inversores hacia activos más seguros. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cerró el lunes en el 4,026%, su nivel más bajo desde finales de noviembre. Los metales preciosos también reanudaron su repunte. Los futuros del oro con vencimiento al mes próximo subieron un 2,9%, hasta los 5.204,70 dólares por onza troy, mientras que la plata subió un 5,2%, hasta los 86,52 dólares por onza troy.

Las fluctuaciones del mercado del lunes prolongaron la volatilidad asociada a la IA. Citrini, una pequeña firma de investigación que ha conseguido un gran número de seguidores en Substack por su investigación macroeconómica y temática de acciones, afirmó en su nueva publicación que las empresas de software, los procesadores de pagos y otras compañías formaron "una larga cadena de apuestas correlacionadas sobre el crecimiento de la productividad de los empleados administrativos" que la IA está a punto de revolucionar.

Las empresas de crédito privadas, que han prestado enormes sumas a la industria tecnológica en los últimos años, se encontraban entre las afectadas el lunes. Blue Owl cayó un 3,4%, mientras que Apollo Global Management descendió un 5%. Las entidades crediticias, desde los bancos más grandes de Wall Street hasta sus homólogos regionales, también sufrieron pérdidas.

“Desde una perspectiva crediticia, el riesgo clave es la velocidad de la disrupción, más que su existencia”, informaron recientemente los analistas de UBS a sus clientes. “Una crisis repentina en un plazo de 12 meses podría sobrepasar las protecciones contractuales, pero consideramos mucho más probable un ajuste plurianual”.

Las acciones de DoorDash también cayeron un 6,6% el lunes después de que la nota de Substack de Citrini calificara la aplicación de reparto como un ejemplo paradigmático de cómo las nuevas herramientas transformarían radicalmente a las empresas que monetizan la fricción interpersonal. En el escenario de la firma de investigación, los agentes de IA ayudarían tanto a los conductores como a los clientes a gestionar las entregas de comida a un coste mucho menor.

En una publicación en las redes sociales el lunes en respuesta a Citrini, el cofundador de DoorDash, Andy Fang, dijo que el auge del "comercio agéntico" requeriría que su empresa evolucionara de maneras que funcionaran tanto para los agentes de IA como para los comerciantes del mundo real.

“El suelo está cambiando bajo nuestros pies”, escribió Fang, “y la industria tendrá que adaptarse a ello”.

Escriba a David Uberti a david.uberti@wsj.com y a Jack Pitcher a jack.pitcher@wsj.com