Scholz hereda la magullada economía alemana a medida que se deterioran las perspectivas de crecimiento
- La victoria de las elecciones de finales de septiembre se produjo cuando las perspectivas eran más optimistas
- Los últimos datos muestran una caída en los pedidos de fábrica a medida que se avecina la amenaza de omicron
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Olaf Scholz está a punto de convertirse en canciller de una economía alemana menos saludable que la que parecía que iba a heredar cuando su partido ganó las elecciones a finales de septiembre.
Con el líder socialdemócrata listo para ser juramentado como el sucesor de Angela Merkel el miércoles, las perspectivas de crecimiento se han agriado en las semanas que llevó negociar una coalición a tres bandas con los Verdes y los Demócratas Libres.
Los datos del lunes subrayaron el deterioro en la mayor economía de Europa, mostrando una caída en los pedidos de fábrica que fue mucho peor de lo que cualquier analista pronosticó a medida que la demanda externa se desplomó. Eso siguió a la revelación de la semana pasada de una restricción del costo de vida única en una generación para los consumidores alemanes, ya que la inflación superó todas las estimaciones y alcanzó el 6%, la más alta desde principios de la década de 1990.
El alza de precios debería disminuir el próximo año y se prevé que la recuperación económica se acelere. Pero con las cifras de esta semana agregando un " freno adicional " a las perspectivas según el gobierno, incluso antes de que se sienta el impacto de la variante del coronavirus omicron, los vientos en contra a corto plazo para Scholz están aumentando y pueden amenazar a Europa en su conjunto.
Pero aunque otra gran ola de la pandemia retrasaría la recuperación, no la descarrilará por completo. “Es una cuestión de si el fuerte crecimiento comienza en el primer trimestre o en el segundo”, dijo.
Los comentarios de Schmieding coinciden con una evaluación de la OCDE publicada la semana pasada. Al describir cómo los enredos de la oferta mundial están frenando a la economía dependiente de las exportaciones, la organización con sede en París recortó su pronóstico de crecimiento alemán para 2022 en medio punto porcentual a 4.1%, en comparación con su pronóstico provisional publicado pocos días antes de las elecciones del 26 de septiembre.
Todavía predice que la expansión se recuperará el próximo año, respaldada por la aceleración del gasto de los consumidores, la mejora de la confianza y la inversión "sólida". Pero sus pronósticos se compilaron en gran medida antes de que se conociera la noticia de omicron, y los funcionarios destacaron otros riesgos, desde renovados cierres hasta precios en espiral.
Perdiendo Steam
La OCDE recortó la semana pasada el pronóstico del PIB de Alemania para 2022
Fuente: Bloomberg, Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos
Es la amenaza de la inflación lo que se le pregunta a Scholz sobre más que el crecimiento mientras llena el vacío de poder creado por las largas conversaciones de coalición. Dijo la semana pasada que “tenemos que hacer algo” si los precios no se desaceleran como predicen los analistas, sin especificar qué puede implicar ninguna acción.
Entre las primeras decisiones económicas del nuevo canciller está la elección de un nuevo presidente del Bundesbank para reemplazar a Jens Weidmann, quien se marcha este mes. El nombramiento se produce cuando el Banco Central Europeo, como Scholz, enfrenta un escrutinio cada vez mayor sobre la inflación elevada y mientras se prepara para renovar sus programas de estímulo, aunque Weidmann todavía estará presente para tomar una decisión clave el 16 de diciembre sobre la compra de bonos.
A su debido tiempo, la coalición de Scholz planea otras iniciativas políticas importantes con ramificaciones económicas, como un aumento en las inversiones para reacondicionar la economía, aunque su alcance permanece indeterminado.
En el plazo más inmediato, los datos que llegarán antes de su inauguración incluyen las cifras de producción industrial de octubre del martes que se espera muestren solo una recuperación parcial del 1% después de dos meses de caídas. Subrayando la incertidumbre actual, hay un rango de 5 puntos porcentuales en los 33 pronósticos recopilados por Bloomberg, incluidos algunos que predicen otra caída.
Para el economista de JPMorgan Greg Fuzesi, Alemania se enfrenta a trimestres "más difíciles" a ambos lados del Año Nuevo de lo que el nuevo canciller podría haber esperado.
“Las restricciones y la precaución de los consumidores afectarán la actividad de los servicios durante el período invernal; la movilidad ya se ha movido un poco a la baja”, dijo. “Pero al mismo tiempo, hay indicios de una mejora en el panorama de la fabricación y la producción de automóviles. Y hay margen para un crecimiento más rápido en toda la economía después de que se desvanezca el invierno ".
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