Nadie parece saber qué está pasando con la economía.
https://edition.cnn.com/2021/12/04/politics/economy-jobs-report-what-matters/index.html
Análisis de Zachary B. Wolf , CNN
Actualizado 2032 GMT (0432 HKT) 4 de diciembre de 2021
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(CNN) -Si está confundido por la economía de EE. UU. , Que simultáneamente muestra signos de fortaleza y causa de preocupación, no está solo.
La economía está en camino de recuperarse de la pandemia de coronavirus, tambaleándose por la inflación o una fuente de decepción en la creación de empleos, dependiendo de con quién esté hablando.
Probablemente sean los tres, y lo que sucede de un mes a otro parece ser una sorpresa. Ese elemento de imprevisibilidad podría ser lo más normal posible dado el impacto de la pandemia: la extraordinaria intervención del gobierno para salvar la economía no se parece a nada que nadie que viva hoy en día haya visto.
Es difícil decidir qué tan importante es una sola cosa.
Veamos hoy los trabajos.
Los datos del gobierno publicados el viernes mostraron que la economía estadounidense ganó 210.000 puestos de trabajo en noviembre y la tasa de desempleo cayó al 4,2%. Una tasa baja tradicionalmente indica pleno empleo, lo que significa que casi todos los que quieren un trabajo tienen uno.
And yet!
La mayoría de las historias sobre el informe de empleo de noviembre lo describieron como "decepcionante" en la primera oración, pero también una prueba de que la recuperación de la pandemia está avanzando.
¿Por qué la decepción? Tappe escribió: "Los economistas esperaban más del doble de la cantidad de empleos creados en noviembre, pronosticando una continuación de la pujante recuperación económica en los últimos dos meses. En cambio, la ganancia de empleos de noviembre recuerda más a la economía prepandémica, cuando los empleadores agregó un número más pequeño pero constante de posiciones, al menos a primera vista ".
Al mismo tiempo, están las buenas noticias. El informe de empleo sugiere que la recuperación de la pandemia está progresando. El país ha creado más de 6 millones de puestos de trabajo este año y la participación en la fuerza laboral aumentó al 61,8%, el nivel más alto desde que golpeó la pandemia.
Gran parte de la decepción se debe a las expectativas. El informe de empleos se basa en dos encuestas, una de empresas con nóminas y otra de hogares sobre su situación económica , que realiza el gobierno a mediados de mes y publica la Oficina de Estadísticas Laborales en conjunto el primer viernes de cada mes. mes.
"Extrañas cifras de empleo", tuiteó Jason Furman , quien dirigió el Consejo de Asesores Económicos durante la administración Obama.
"Encuesta de hogares muy sólida: el desempleo se redujo al 4,2% y la participación en la fuerza laboral aumentó a medida que el empleo aumentó en 1,1 millones", tuiteó. "Pero la encuesta de nómina normalmente más confiable muestra que solo se agregaron 210 mil empleos".
No está seguro de lo que está sucediendo: "Pueden surgir algunas explicaciones, pero puede ser simplemente un error de medición".
¿De dónde vienen las expectativas? Antes de la publicación mensual, los economistas y los bancos publican sus propias expectativas sobre lo que encontrarán las encuestas. Si los datos del gobierno no alcanzan esas expectativas, sigue la decepción.
Hablé con Elise Gould, economista senior del Instituto de Política Económica, sobre lo que aprendemos y no aprendemos de estos informes.
Dijo que deben verse como piezas de información, no como una imagen completa, en parte porque las encuestas pueden exagerar las cosas y pasar por alto la composición cambiante de la fuerza laboral.
Las revisiones de los informes de empleo de los últimos meses han confirmado un crecimiento del empleo más fuerte que el mostrado por las encuestas.
Aún así, es mejor conocer la información más reciente, incluso si sabemos que es probable que cambie, dijo.
Además, la pandemia. También existe el elemento pandémico para confundir las expectativas económicas, al igual que ha confundido la vida de las personas.
"Todos en esta economía hoy y las personas que están haciendo estas predicciones nunca han vivido una pandemia que golpeó el mercado laboral con tanta fuerza", dijo Gould. "Por eso, sus modelos no están captando necesariamente los reflujos y flujos de la pandemia".
Le pregunté a David Goldman, editor en jefe de CNN Business, su opinión sobre por qué estos informes parecen confundir las expectativas cada mes. Regresó con tres puntos:
- Este es un entorno particularmente inusual. Está dificultando mucho las predicciones para los economistas. La escasez de mano de obra, la crisis de la cadena de suministro, la escasez de energía, la inflación y las situaciones de Covid-19, todo en uno, conforman un delicado acto de equilibrio. Deberíamos dar un respiro a los economistas.
- Justo a la larga. En realidad, se ha demostrado que los economistas tenían razón durante los últimos meses cuando inicialmente se pensaba que estaban equivocados. Esto se debe a que los informes se siguen revisando al alza en los meses siguientes a medida que los economistas del Departamento de Trabajo obtienen más datos. No solo es difícil de entender para los economistas de Goldman Sachs y JPMorgan, también es difícil para el gobierno.
- No se concentre en las expectativas. Los pronósticos no son lo importante aquí, son los datos reales. Y un mes no marca tendencia. Hemos tenido algunos datos laborales sorprendentemente buenos en los últimos meses, y noviembre no fue tan malo, simplemente no tan bueno como esperábamos.
Hay incertidumbre en otros lugares. Los líderes de la Reserva Federal, como el presidente Jerome Powell, habían estado predicando que la inflación era temporal, llamándola " transitoria ", lo que significa que no afectaría permanentemente la economía.
Pero en una señal de que la inflación puede durar un poco más de lo esperado, Powell dijo a los legisladores esta semana que la Fed podría poner fin a algunos de sus esfuerzos de estímulo pandémico - ellos lo llaman " disminución " - antes de lo esperado.
"En este punto, la economía está muy fuerte y las presiones inflacionarias son altas y, por lo tanto, en mi opinión, es apropiado considerar cerrar la reducción de nuestras compras de activos ... quizás unos meses antes", dijo Powell.
Un obstáculo que se ha lanzado a la economía ha sido la resistencia del coronavirus. Es posible que no entendamos bien cómo el aumento de la variante Delta durante el verano y el otoño detuvo el progreso.
Ahora que está surgiendo la variante Omicron, también podría enviar las cosas en una nueva dirección.
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