El lento crecimiento de la población significa que es probable que las bajas tasas de interés se queden aquí, dice JP Morgan
- La desaceleración del crecimiento de la población en todo el mundo podría reducir las tasas de interés reales, según muestra una nueva investigación de JP Morgan.
- La demografía está pesando mucho en las tasas de interés en una tendencia que continuará, dijo a CNBC Jesse Edgerton, economista senior y autor del informe.
- La perspectiva cambiante de las tasas de interés tiene implicaciones no solo para los ahorros y los bonos, sino también para las acciones y los bienes raíces, dijo.
La desaceleración del crecimiento de la población en todo el mundo podría tener un impacto importante en las tasas de interés reales, según una nueva investigación de JP Morgan.
Con más personas mayores ahorrando para la jubilación y menos jóvenes pidiendo préstamos para cosas como propiedades, automóviles y educación, la demografía está pesando mucho en las tasas de interés en una tendencia que continuará, Jesse Edgerton, economista senior de JP Morgan y autor de la informe, dijo a CNBC.
“La desaceleración en el crecimiento de la población, que hemos estado viendo durante décadas tanto en los mercados desarrollados como en los emergentes, es una razón para esperar tasas de interés reales más bajas”, dijo Edgerton a ” Street Signs Asia ” el jueves.
¿Su evidencia? “La historia del desarrollo económico, de verdad”, dijo.
Tasas de interés a la baja en las naciones desarrolladas
Japón, Europa y EE. UU. Han experimentado una disminución de las tasas de interés reales en las últimas décadas, ya que las tasas de natalidad y el producto interno bruto (PIB) han caído y las tasas de esperanza de vida han aumentado a la vez.
China está ahora “bastante lejos en ese camino”, dijo Edgerton, refiriéndose a la desaceleración de su tasa de natalidad y al envejecimiento de la población.
Los mercados emergentes, donde el crecimiento de la población sigue siendo mayor, pueden esperar seguir su ejemplo a medida que se desarrollen con el tiempo, agregó.
Eso se debe a que el dinero no se pone a trabajar de la misma manera, lo que reduce los rendimientos y las tasas de interés, dijo Edgerton.
“El lento crecimiento de la población significa esencialmente que hay un exceso de capital en el mundo. Hay un exceso de dinero en busca de rendimiento. Y todo ese dinero que la gente está tratando de ahorrar, va a hacer bajar las tasas de interés, va a hacer bajar los rendimientos del capital ”, dijo.
Efectos en cadena para el ahorro y la inversión
La perspectiva cambiante de las tasas de interés tiene implicaciones no solo para las cuentas de ahorro y los activos como los bonos, que están directamente relacionados con las tasas de interés, sino también para las acciones y los bienes raíces. La caída de las tasas podría significar una relación precio-ganancias (PE) promedio más baja, dijo Edgerton.
Los ratios de PE se utilizan para determinar la valoración, y los ratios de PE altos podrían significar que el activo está sobrevalorado o que los inversores predicen un fuerte crecimiento futuro.
Si vive en un mundo con un menor crecimiento de la población, debe esperar obtener rendimientos más bajos.Jesse EdgertonECONOMISTA SENIOR, JP MORGAN
“Creo que deberíamos esperar que las tasas de EP más altas sean la nueva normalidad en este mundo de menor crecimiento de la población”, señaló.
Y si bien una disminución del crecimiento de la población no es necesariamente algo malo en general, dijo Edgerton, sí significa que ahorrar para la jubilación podría volverse aún más difícil de alcanzar en el futuro.
“Si vive en un mundo con un menor crecimiento de la población, debe esperar obtener rendimientos más bajos de sus activos cuando ahorre para la jubilación. Es posible que necesite reservar más ”, dijo.
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