El Banco Central Europeo se dirige a una reunión de política fundamental con la inflación y las infecciones ómicron en aumento
- La institución dirigida por Christine Lagarde desarrolló un nuevo programa de compra de bonos a raíz del coronavirus en marzo de 2020 para apoyar a la zona euro.
- El PEPP finalizará en marzo de 2022 con una dotación total potencial de 1,85 billones de euros (2,19 billones de dólares).
- El BCE también ha mantenido su programa de compra de activos, conocido como APP, en medio de la pandemia que tiene un ritmo mensual actual de 20.000 millones de euros.
- El banco central ha estado utilizando este programa en combinación con PEPP para sostener la economía de 19 miembros.
Con el aumento de la inflación y la variante omicron Covid que se espera que se extienda por la región, el Banco Central Europeo tiene la nada envidiable tarea de presentar sus perspectivas de política para 2022 el jueves.
El aumento en el costo de vida para la zona del euro (las 19 naciones que comparten el euro) alcanzó un récord de 4.9% en noviembre, mientras que omicron parece probable que se convierta en la cepa de coronavirus dominante con algunas economías europeas ya bloqueadas debido a la variante delta.
“El fuerte aumento de las infecciones y la inflación y la aparición de la nueva variante de Omicron ha complicado el panorama hasta el punto que el Consejo de Gobierno puede necesitar más tiempo para decidir sobre todos los detalles del ajuste de su herramienta de política no convencional”, dijo Dirk Schumacher. , un observador del BCE con Natixis, en una nota de investigación reciente.
La institución dirigida por Christine Lagarde desarrolló un nuevo programa de compra de bonos a raíz del coronavirus en marzo de 2020 para apoyar a la zona euro. El PEPP finalizará en marzo de 2022 con una dotación total potencial de 1,85 billones de euros (2,19 billones de dólares).
El BCE también ha mantenido su programa de compra de activos, conocido como APP, en medio de la pandemia que tiene un ritmo mensual actual de 20.000 millones de euros. El banco central ha estado utilizando este programa en combinación con PEPP para sostener la economía de 19 miembros.
Schumacher agregó que Natixis aún espera un anuncio de que el programa PEPP terminará en marzo y “esperamos una señal clara de que la aplicación se utilizará de una manera más flexible”.
Un gran enfoque de la reunión de esta semana serán las nuevas proyecciones del personal para la inflación y el crecimiento. Muestran si el objetivo de inflación del 2% se cumplirá a medio plazo, que es, en última instancia, el mandato principal del BCE.
“Veo un perfil de inflación que parece una joroba. Así que ha aumentado claramente en los últimos tres trimestres y sabemos lo doloroso que es ”, dijo Lagarde en una conferencia de Reuters el 3 de diciembre.
“Y una joroba eventualmente declina y esto es lo que proyectamos para 2022”, agregó.
APLICACIÓN Flexible
Otra pregunta clave es cómo el BCE conectará el final del programa PEPP a finales de marzo en una APP más flexible y potencialmente más grande sin provocar una volatilidad importante en el mercado y manteniendo las condiciones financieras en términos “favorables”. Se espera que el BCE haga hincapié en la necesidad de flexibilidad.
“Flexibilidad, en nuestra opinión, significa compras variables dependiendo de las perspectivas de inflación y las condiciones de financiación, es decir, preservar el principio de ‘condiciones de financiación favorables’ que caracteriza al PEPP”, dijo Spyros Andreopoulos, economista europeo senior de BNP Paribas, en una nota. .
“Esta opinión ha sido respaldada por la retórica reciente del BCE que ha enfatizado la necesidad de mantener la flexibilidad, en lugar de comprometerse previamente con un volumen fijo de compras”.
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