La próxima subida de la tasa de la Fed puede sacudir aún más al mercado de bonos de EE. UU.(parece que la inflacion será de 2.2% a fin de año) ademas con la exoneracion de impuestos a las corporaciones, estan sacando dinero de Europa y repatriandolos lo cual hace el dólar mas caro en Europa

La próxima subida de la tasa de la Fed puede sacudir aún más al mercado de bonos de EE. UU.
https://www.reuters.com/article/us-usa-borrowings-bonds/feds-next-rate-hike-may-further-rock-us-bond-market-idUSKCN1J12T1
Richard Leong
5 DE JUNIO DE 2018 / 3:31 PM / HACE 2 DÍAS
NUEVA YORK (Reuters) - El próximo aumento de la tasa de interés de la Reserva Federal marcará un hito clave a medida que la era de los dólares baratos llega a su fin, desestabilizando aún más un mercado de bonos estadounidense que ya está sacudido por el aumento de la inflación y el suministro de deuda gubernamental.



FOTO DEL ARCHIVO: Las banderas sobrevuelan la sede de la Reserva Federal en un día ventoso en Washington, EE. UU., El 26 de mayo de 2017. REUTERS / Kevin Lamarque / File Photo


El próximo miércoles, el banco central de EE. UU. Probablemente aumentará los costos clave de los préstamos a un día para igualar su objetivo de inflación, lo que significa que por primera vez en casi una década el costo del préstamo de dólares ya no será esencialmente gratuito.

"Estamos viendo un punto de inflexión ahora que la inflación está aumentando", dijo Bill Merz, jefe de investigación de renta fija de US Bank Wealth Management en Minneapolis.

Los costos de endeudamiento a un día en Estados Unidos están en un rango de 1.50 por ciento a 1.75 por ciento, y los operadores esperan en gran medida que la Fed eleve ese objetivo en un cuarto de punto porcentual la próxima semana. La tasa objetivo de la Fed ha estado por debajo de su objetivo de inflación del 2 por ciento desde la crisis financiera de 2007-2009.

Algunos analistas advirtieron que el aumento de la tasa desestabilizaría el mercado de bonos al empujar los costos de endeudamiento a corto plazo a niveles que harán que algunas operaciones sean menos atractivas, como las operaciones de carry con préstamos baratos para comprar valores de alto rendimiento y los llamados aplanadores de curvas que venden short- fecha de la deuda y la compra de problemas a más largo plazo.

"Siempre está aumentando las tasas a corto plazo que causan problemas en el crédito y otros activos riesgosos", dijo James Camp, director general de renta fija de Eagle Asset Management en St. Petersburg, Florida.

Los altos costos de los préstamos a corto plazo probablemente tendrían consecuencias más sostenidas para los comerciantes e inversores que un aumento reciente en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, dijo Camp.

Hace tres semanas, el rendimiento del Tesoro a 10 años subió por encima del 3 por ciento por primera vez en casi siete años, pero desde entonces ha disminuido en las tensiones comerciales y las preocupaciones geopolíticas.

Varios indicadores clave de los costos de endeudamiento a corto plazo se encuentran en sus niveles más altos desde el pico de la crisis crediticia mundial luego del colapso de Lehman Brothers en 2008.

El apalancamiento, o el costo de endeudamiento para financiar un intercambio, ha aumentado este año de las alzas esperadas de tasas de la Fed, menos efectivo para préstamos privados debido al aumento de la deuda federal para financiar la masiva revisión fiscal promulgada el año pasado y dos años acuerdo presupuestario firmado en febrero.

El aumento de los costos de endeudamiento aumenta las pérdidas provenientes de la posesión de bonos, que a su vez ya están perdiendo valor en términos de precio.

Sobre la base de un rendimiento total, los bonos del Tesoro de Estados Unidos y otros bonos de grado de inversión cayeron un 2,02 por ciento en lo que va del año, según un índice compilado por Bloomberg y Barclays.

Algunas de las más grandes casas comerciales como Goldman Sachs Group Inc ( GS.N ) y Morgan Stanley ( MS.N ) se había registrado un aumento de los ingresos comerciales en el primer trimestre, pero dicha actividad debería moderarse en el segundo trimestre.

Goldman Sachs Group Inc
234.23
BOLSA DE NUEVA YORK GS.N
2,00 ( 0,86 %)
GS.N
GS.NMS.N
TARIFAS A CORTO PLAZO EMPUJANDO MÁS ALTO

La combinación de aumentos de las tasas de interés de la Fed y más préstamos federales probablemente hará que sea menos rentable para los operadores y más costosa para las empresas estadounidenses, dijeron analistas.

Y la revisión del código tributario estadounidense del año pasado aumentó la competencia por dólares de los bancos extranjeros a medida que las corporaciones multinacionales estadounidenses comenzaron a devolver su dinero extranjero, especialmente de Europa, a un tipo impositivo más bajo.

"Hubo dinero bastante fácil sentado en Europa. Ahora es más difícil obtener ese dinero en efectivo. Tienen que elevar sus tarifas para obtener esa financiación en efectivo ", dijo Scott Skyrm, vicepresidente ejecutivo de Curvature Securities LLC en Gladstone, Nueva Jersey.

La tasa ofrecida interbancaria de Londres para que los bancos pidan dólares a tres meses había subido a 2.36906 por ciento USD3MFSR = el 4 de mayo, que fue la más alta desde noviembre de 2008 antes de retroceder en las últimas semanas a 2.31919 por ciento el martes.

Libor es un índice de referencia de tasas por $ 200 billones de swaps de tasas de interés denominados en dólares, préstamos y otros productos financieros.

Las tasas de interés en papeles comerciales a tres meses, que son los pagarés a corto plazo que los bancos venden a los inversionistas para recaudar efectivo, subieron al 2,2 por ciento, el nivel más alto desde octubre de 2008.

En el mercado de acuerdos de recompra, donde los bancos prometen sus bonos del Tesoro para garantizar préstamos a un día, las tasas de interés han aumentado a 1.80 por ciento, un aumento de 0.35 puntos porcentuales desde finales de 2017.

"El extremo corto de la curva es donde tienes que tener cuidado. El apalancamiento es cada vez más caro ", dijo Eagle Asset's Camp.

Reporte de Richard Leong; Edición por Daniel Bases

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