Las preocupaciones de la guerra comercial también amenazan a las empresas de tecnología de más alto vuelo: economista
https://www.marketwatch.com/story/heres-why-faangs-and-other-tech-stocks-cant-escape-trade-worries-2018-06-25?mod=hp_minor_pos21
Por William Watts
Publicado: 25 de junio de 2018 4:11 p.m. ET
Los FAANG no se salvarán en una desaceleración del crecimiento global inducida por el comercio: Capital Economics
AFP / Getty Images
¿Crees que las acciones tecnológicas de más alto vuelo son inmunes a las tensiones comerciales? Como lo sugiere la acción del lunes en el mercado, podría ser hora de volver a pensar.
En una nota de lunes bien programada, Ingvild Borgen Gjerde, un economista de Capital Economics, advirtió a los clientes que, si bien las acciones de FAANG - un acrónimo que se refiere a Facebook Inc. FB, -2.67% Apple Inc. AAPL, -1.49% Amazon .com Inc. AMZN, -3.06% Netflix Inc. NFLX, -6.47% y Google matriz principal Alphabet Inc., -2.65% - son, en promedio, menos directamente afectadas por las crecientes restricciones comerciales que las empresas tecnológicas estadounidenses en general, son muy cíclico y expuesto a una desaceleración del crecimiento.
Capital Economics ya estaba buscando que el crecimiento se desacelere el próximo año, y Gjerde advirtió que las crecientes tensiones comerciales podrían acelerar el proceso.
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Las acciones de tecnología ciertamente estaban sintiendo la presión el lunes, con el COMP compuesto de Nasdaq, -2.09% cayendo más de 2% para liderar una venta masiva de Wall Street que dejó Dow Jones industrials, -1.33% de descuento casi 500 puntos en su nivel más bajo. El Dow terminó casi 330 puntos más bajo para un declive de 1.3%, mientras que el S & P 500 SPX, -1.37% se hundió 1.4%.
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La debilidad de la tecnología se produce cuando la administración de Trump considera los esfuerzos para bloquear la inversión china en Estados Unidos, así como los obstáculos a las exportaciones de tecnología a Beijing. Esto se suma a las amenazas de la administración Trump de imponer aranceles a las importaciones de hasta $ 450 mil millones en bienes chinos; Pekín ha amenazado con tomar represalias.
Mientras que los temores de una guerra comercial global han pesado en los puntos de referencia más amplios, el Nasdaq de tecnología avanzada se arrastró a una cadena de máximos récord, marcando su último cierre récord la semana pasada. Hasta el mediodía del lunes, el Nasdaq había subido un 9% en lo que va del año frente a un aumento del 1,5% para el S & P 500.
Ese desempeño superior puede parecer sorprendente ya que el sector de tecnología de la información de EE. UU. Está más expuesto a China que cualquier otro, tanto a través de cadenas de valor fuertemente integradas como por la exposición a las ventas directas, dijo Gjerde.
La inmunidad, al menos hasta ahora, realmente se debe a los FAANG antes mencionados, que han sido el principal impulsor del buen desempeño del sector tecnológico, dijo Gjerde (ver cuadro a continuación).
Economía de capital
Después de todo, con la excepción de Apple, tienen menos exposición a China que otras firmas de TI. Eso se debe a que los FAANG se centran principalmente en servicios de software, lo que significa que sus cadenas de valor están menos integradas con China que los productores de hardware, que generalmente tienen fábricas en China. En segundo lugar, la mayoría de los FAANG tienen poca exposición comercial a China, ya que todos enfrentan la competencia de los grandes rivales chinos que brindan los mismos servicios y controlan la mayor parte del mercado interno, dijo el economista.
Como los inversores podrían estar probando el lunes, una escalada significativa en las tensiones comerciales podría dejar vulnerables a los FAANG, dijo Gjerde. Además, rechazó el argumento de que los FAANG son "elementos básicos de Internet", tan esenciales que la demanda está aislada de las fluctuaciones de la economía.
"Por el contrario, creemos que el crecimiento de los ingresos de los FAANG sigue dependiendo en gran medida del crecimiento general de la economía, y que una vez que esto ocurra, el crecimiento de los beneficios de los FAANG caerá también", dijo, advirtiendo que si las tensiones comerciales escalan mucho Además, "aumenta el riesgo de que esto pueda suceder más temprano que tarde".
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