Ray Dalio: Estamos al 80% de la mayor burbuja desde 1929. No hagas esto
El inversor Ray Dalio ha lanzado una de sus advertencias más contundentes hasta la fecha al situar al mercado, especialmente el vinculado a la inteligencia artificial, en el 80 % del desarrollo de una burbuja, una cifra que, según explica, lo acerca peligrosamente a los niveles previos a los grandes colapsos históricos. En una entrevista reciente, Dalio llegó a calificar el momento actual como la mayor burbuja desde 1929, señalando que ya se cumplen dos de los tres elementos clásicos que definen estos episodios: cantidades insostenibles de compra y valoraciones extremas. Aunque reconoce que todavía no se ha activado el último detonante —la venta masiva de activos para obtener efectivo—, advierte de que el sistema se encuentra en una fase de alta vulnerabilidad, donde el margen de error es cada vez menor y el riesgo se acumula silenciosamente.
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Dalio explica que su diagnóstico se basa en un indicador propio de burbujas, desarrollado a partir del estudio de todos los grandes episodios desde 1900, que analiza factores como el nivel de apalancamiento, quién lo concentra y la relación entre riqueza y efectivo disponible para sostenerla. Según este modelo, el mercado actual se mueve en niveles comparables a los observados antes de los estallidos de 1929 y 1999, lo que refuerza la probabilidad de un ajuste severo en los próximos años, incluso con la posibilidad de un crash en torno a 2026. Aun así, Dalio lanza un mensaje deliberadamente matizado: no vender por pánico, ya que las burbujas pueden seguir inflándose durante más tiempo del esperado, como ocurrió antes del crack del 29, cuando el mercado subió casi un 90 % tras las primeras alertas. Su recomendación final es clara: mantener la calma, rebajar expectativas de rentabilidad a largo plazo y vigilar de cerca los posibles “alfileres” —como un endurecimiento monetario o ventas forzadas— que podrían desencadenar el estallido.
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