El repunte de las acciones de IA puede estar impulsado por el miedo a perderse algo, pero los estrategas recomiendan mantenerse firmes. Dice que hay un burbuja de todo pero por ahora el mercado puede seguir subiendo
- El Banco Central Europeo publicó su Revisión de Estabilidad Financiera a finales de noviembre.
- Señaló las altas valoraciones y la creciente concentración de acciones globales, y dijo que el mercado puede estar impulsado por el miedo a perderse algo.
- Los expertos siguen siendo optimistas sobre los grandes nombres de la IA, pero un estratega le dijo a CNBC que es importante “no dejarse llevar por el FOMO (miedo a perderse algo)”.
Las valoraciones de acciones relacionadas con la IA pueden estar impulsadas por el miedo a perderse algo, conocido como FOMO, pero ahora no es el momento de acobardarse, según los estrategas.
La renta variable mundial se mantiene en máximos persistentes, según declaró el Banco Central Europeo en su Informe de Estabilidad Financiera el miércoles. Al mismo tiempo, se ha intensificado la concentración en un pequeño grupo de hiperescaladores estadounidenses interconectados, lo que hace que el mercado sea vulnerable a ajustes bruscos, advirtió.
Los hiperescaladores suelen referirse a nombres de tecnologías relacionadas con la IA, como Nvidia., Alfabeto,MicrosoftyMeta.
“Los precios actuales del mercado no parecen reflejar vulnerabilidades e incertidumbres persistentemente elevadas”, señala el análisis.
Los inversores pueden estar impulsados por el “optimismo de que los riesgos de cola no se materializarán”, pero los movimientos también podrían “reflejar temores de perderse un repunte continuo, ya que los mercados han demostrado ser resistentes a las crisis recientes”, agregó.
Los estrategas notaron cierto FOMO (miedo a perderse algo de dinero) en el mercado, pero creen que todavía hay valor real en algunas estrategias de IA.
La revisión del BCE está diseñada para destacar los riesgos potenciales para la estabilidad financiera, dijo Julien Lafargue, estratega jefe de mercado de Barclays.La banca privada y la gestión patrimonial señalaron que “aun cuando la probabilidad de que esos riesgos se materialicen es baja”.
Las valoraciones no son baratas, pero las empresas están generando crecimiento, declaró a la CNBC, instando a la diferenciación entre sectores específicos. El mayor riesgo reside en que las empresas se beneficien de un aumento del precio de las acciones cuando aún no han generado ganancias, señaló Lafargue, señalando a las empresas relacionadas con la computación cuántica.
“En estos casos, el posicionamiento de los inversores parece impulsado más por el optimismo que por resultados tangibles”, afirmó.
“En resumen, si bien algunas valoraciones pueden estar impulsadas por el ‘FOMO’, otras están respaldadas por un crecimiento extraordinario de las ganancias y, como tal, la diferenciación es clave”, agregó.
La revisión del BCE se produce tras unas semanas de altibajos en las acciones globales, tras los resultados de Nvidia, que impulsaron un mercado de valores que, por lo demás, se encontraba en declive y se había visto presionado por acuerdos circulares , emisiones de deuda y altas valoraciones. Inicialmente, los resultados dispararon las acciones del gigante tecnológico, pero luego revirtieron rápidamente la tendencia.
El mercado está dividido sobre si existe una burbuja de inversión impulsada por la IA, y un inversor incluso llegó a afirmar que existe una “burbuja de todo”. El fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, expresó su preocupación ; Larry Fink, de Blackrock, rechazó la necesidad de emitir grandes cheques para infraestructura de IA, y Cathie Wood, de Ark Invest, rechazó la idea de una burbuja.
El sentimiento del mercado podría cambiar
Por el contrario, el BCE es el último de una serie de defensores centrales que instan a la cautela, tras advertencias anteriores provenientes del Banco de Inglaterra y el Fondo Monetario Internacional .
El Banco Central Europeo no se pronunció sobre si cree que ha surgido una burbuja, pero señaló paralelismos con el auge y la caída de las puntocom. «Sin embargo, las elevadas valoraciones actuales parecen estar respaldadas por un rendimiento de los beneficios excepcionalmente sólido», añadió.
Aun así, “el sentimiento del mercado podría cambiar abruptamente, no solo si las perspectivas de crecimiento se deterioran, sino también si las ganancias del sector tecnológico, especialmente las de las empresas asociadas con la inteligencia artificial, no cumplen con las expectativas”, escribió Luis de Guindos, vicepresidente del BCE, en el informe.
Señaló que los intermediarios financieros no bancarios en la zona euro probablemente enfrentarían pérdidas en tal escenario debido a su exposición concentrada a los EE.UU. “Los desajustes de liquidez de los fondos de inversión abiertos, los nichos de alto apalancamiento entre los fondos de cobertura y la opacidad en los mercados privados podrían amplificar el estrés del mercado”, agregó De Guindos.
Las acciones de los “7 Magníficos” (Alphabet, Amazon, Apple, Tesla, Meta, Microsoft y Nvidia) han subido un 24 % en lo que va de año. Las criptomonedas han mostrado volatilidad, experimentando una importante caída este mes que afectó especialmente a Bitcoin y Ethereum.
“En última instancia, el BCE tiene razón”, afirmó Michael Field, estratega jefe de renta variable de Morningstar. Las acciones de los Siete Magníficos representan el 40% del índice Morningstar US, lo cual representa un nivel de concentración arriesgado, añadió el estratega, añadiendo que “el hecho de que las siete acciones tengan una gran exposición al tema de la IA conlleva otro nivel de riesgo”.
Aún así, la empresa ve un potencial positivo en la mayoría de esos grandes nombres.TeslaSin embargo, “está sobrevaluado en más del 50%”, dijo Field.
Es difícil negar que las valoraciones de otras acciones expuestas al sector de la IA no están sobrevaloradas, según el comentario del BCE. La favorita del Reino Unido, ARM Holdings, cotiza a casi 90 veces nuestra estimación de beneficios para 2026, el doble que Nvidia. Esto sin duda supone un riesgo, añadió.
Entonces, ¿deberíamos empezar a entrar en pánico ahora y vender el mercado? No, la respuesta es no. Pero es importante ser consciente del riesgo inherente y no dejarse llevar por el miedo a perderse algo mientras los precios de las acciones siguen subiendo, dijo Field.
Para Dan Ives, de Wedbush, los mercados no están en una burbuja; este es el tercer año de un proceso de ocho a diez años para la Revolución de la IA, según declaró a CNBC. Prevé dos años más de “este mercado alcista tecnológico” antes de una desaceleración, no un estallido.
“Son las 10:30 p. m. en la fiesta de AI y durará hasta las 4 a. m., y el BCE estará observando a través de las ventanas desde afuera”, dijo Ives.
“Europa se encuentra en una cápsula del tiempo en torno a la innovación tecnológica y las criptomonedas, y ha sido un momento frustrante para muchos inversores y emprendedores tecnológicos de la región con los que hemos hablado a través de nuestros viajes por el mundo”, añadió.
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