Los costos de endeudamiento de Alemania se preparan para el mayor salto mensual desde principios de la década de 1980
- Los rendimientos de los bonos europeos se han visto impulsados al alza por las expectativas de subidas de tipos del banco central.
- El rendimiento de los bonos alemanes a 2 años se establece en su mayor aumento mensual desde 1981.
- Los rendimientos de Francia y el Reino Unido también han subido, ya que los precios de los bonos caen.
Los rendimientos de los bonos del gobierno alemán subieron a su tasa más alta en décadas durante agosto, lo que refleja los datos de inflación al rojo vivo y el aumento de las tasas de interés.
El rendimiento de los bonos a 2 años emitidos por la mayor economía de Europa se ha disparado 85 puntos básicos este mes. Ese será el mayor movimiento mensual al alza desde 1981, según datos de Refinitiv.
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Mientras tanto, el rendimiento del bono de referencia a 10 años ha aumentado más de 65 puntos básicos, el aumento mensual más alto desde 1990.
Los rendimientos a dos años de los bonos alemanes fueron del 1,117 % a las 8 a. m. ET del miércoles, 2 puntos básicos más que el día anterior. El rendimiento a 10 años subió 1 punto base a 1,522%.
Los rendimientos de los bonos franceses también han subido, con el rendimiento de 2 años subiendo a un nivel visto por última vez en 2011 y el rendimiento de 10 años subiendo a un nivel visto por última vez en 2013.
Las cifras preliminares publicadas el miércoles por la mañana mostraron que la inflación de la zona euro alcanzó un nuevo récord del 9,1 % en agosto , impulsada por los crecientes costos de la energía y los precios más altos de los alimentos, el alcohol y el tabaco.
Las tasas de interés más altas tienden a hacer que los bonos sean menos atractivos y bajan sus precios, que se mueven inversamente a los rendimientos.
“Los bonos europeos están siguiendo en gran medida los desarrollos en los mercados energéticos”, dijo Antoine Bouvet, estratega senior de tasas del banco holandés ING, a CNBC por correo electrónico.
“Con las facturas de energía a punto de dispararse en toda Europa, los mercados de bonos están concluyendo que el Banco Central Europeo se verá obligado a realizar aumentos más agresivos en este ciclo”.
Esto se intensificó por los comentarios agresivos hechos por funcionarios de la Reserva Federal en el simposio de Jackson Hole, agregó.
Tras la publicación de los datos de inflación, los analistas de Pantheon Macroeconomics dijeron que ahora esperaban que el BCE aumentara su tasa de depósito en 50 puntos básicos tres veces más antes de fin de año.
El banco elevó las tasas en 50 puntos básicos a cero el mes pasado.
caída del rendimiento
Sin embargo, el equipo de economía de ING predice que un aumento de 50 puntos básicos por parte del BCE la próxima semana será seguido por un aumento de 25 puntos básicos en octubre, seguido de una pausa más larga hasta la primavera.
Eso se debe a que puede ser “más fácil decirlo que hacerlo” para el BCE seguir el ejemplo de la Fed al ver una recesión como un costo aceptable para abordar la inflación, dijo Carsten Brzeski, jefe global de investigación macroeconómica. “Si tenemos razón, los rendimientos de los bonos también deberían comenzar a bajar nuevamente”, dijo Brzeski.
La perspectiva para los bonos depende en gran medida de cómo se negocie la energía en las próximas semanas, ya que el mercado se enfoca en las tendencias de inflación, agregó Bouvet de ING.
“Llegará un momento este invierno en el que las implicaciones de crecimiento llegarán a casa y esperamos que los rendimientos de los bonos vuelvan a bajar”, dijo.
“Esto provocará un rendimiento más bajo de los activos de mayor riesgo, impulsará la demanda de refugio seguro para los bonos del gobierno y también empujará a los mercados a cuestionar sus suposiciones en términos de aumentos del banco central”.
El equipo espera que los rendimientos de los bonos a 10 años se negocien hasta el 1 % en el primer trimestre de 2023, por debajo de los niveles actuales del 1,5 %.
Nota del autor del blog: yo creo los rendimientos subirán en algún momento a mas de 10 % , ¿para que tener bonos que se desvalorizan en 9.1% anual por la inflación ? según la publicación compras bonos que te dan un interés del 1 % y mientras el dinero perdió 9.1%
Mientras tanto, los rendimientos de los bonos británicos a 10 años registrarán este mes su mayor aumento desde mayo de 1994, informó Reuters. El rendimiento del gilt a 10 años subió 8 puntos básicos hasta el 2,793 % a las 8 a. m. (hora del este), frente al 1,72 % de principios de agosto.
En los EE. UU., el rendimiento de la nota del Tesoro a 2 años ha alcanzado un máximo de casi 15 años .
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