China está inyectando miles de millones en infraestructura, pero los mercados de productos básicos no quedaron impresionados
- El Consejo de Estado de China anunció el miércoles más políticas de estímulo, incluidas cuotas adicionales de 300.000 millones de yuanes (USD 44.000 millones) para gastos de infraestructura e inversiones por parte de los bancos, además de los 300.000 millones de yuanes ya anunciados a fines de junio.
- “Si bien el estímulo de infraestructura adicional fue una buena noticia, los datos de alta frecuencia continúan mostrándonos cuán baja es la demanda de acero para la construcción en China”, dijo Atilla Widnell, director gerente de la consultora de inteligencia de mineral de hierro Navigate Commodities.
La última promesa de China de gastar mucho en infraestructura hizo poco para mover los precios del mineral de hierro y el acero: los analistas dijeron que inyectar más dinero en la economía no significa que la gente pueda gastarlo.
El Consejo de Estado de China anunció el miércoles más políticas de estímulo, incluidas cuotas adicionales de 300.000 millones de yuanes (USD 44.000 millones) para gastos de infraestructura e inversiones por parte de los bancos, además de los 300.000 millones de yuanes ya anunciados a fines de junio.
A las empresas estatales de generación de energía también se les permitiría vender 200.000 millones de yuanes en bonos y a los gobiernos locales se les asignarían 500.000 millones de yuanes en bonos especiales de cuotas no utilizadas anteriormente.
Se produce cuando los bloqueos de Covid y una crisis inmobiliaria continuaron pesando sobre la economía china, y algunos bancos de inversión redujeron las estimaciones de crecimiento del PIB de China para este año a alrededor del 3%.
Los precios del mineral de hierro y el acero, algunos de los mayores beneficiarios de los estímulos de infraestructura, se mantuvieron en su mayoría silenciados después del anuncio, según mostraron plataformas como la bolsa de comercio de futuros de mineral de hierro SGX.
Si bien el estímulo de infraestructura adicional fue una buena noticia, los datos de alta frecuencia continúan mostrándonos cuán baja es la demanda de acero para la construcción en China.Atilla WidnellNAVEGAR MATERIAS PRIMAS
Los mercados de materias primas no se recuperaron como resultado del estímulo, ya que no tiene sentido prometer fondos cuando no se pueden gastar en una economía atrofiada por bloqueos y restricciones, dijo Atilla Widnell, directora gerente de la consultora de inteligencia de mineral de hierro Navigate Commodities.
“Si bien el estímulo de infraestructura adicional fue una buena noticia, los datos de alta frecuencia continúan mostrándonos cuán baja es la demanda de acero para la construcción en China”, dijo Widnell.
“Más importante aún, los brotes frecuentes de COVID, las pruebas masivas y los bloqueos están actuando como un freno de mano para la economía china y continuarán haciéndolo hasta que haya un cambio fundamental en su estrategia de compensación dinámica”.
“Efectivamente, es solo más dinero en el sistema sin que nadie pueda salir a gastarlo”, agregó.
Widnell dijo que los mercados de construcción e infraestructura saben que, a menos que la economía china se abra adecuadamente, los estímulos no harán mucho para aliviar el consumo y la actividad lentos en el continente, ahora exacerbados por nuevos problemas como los cortes de energía.
Los mercados de mineral de hierro y acero también se desaceleraron el jueves después de más datos deficientes de consumo y producción de acero, según mostraron los datos de las plataformas comerciales.
‘Muéstrame el dinero’
Los paquetes de estímulo simplemente no son suficientes para revivir la economía, incluido el asediado mercado inmobiliario, dijo Al Munro de la corredora Marex.
“Es una cuestión de si el dinero realmente se gasta. Muéstrenme el dinero”, dijo Munro en una nota.
“De cualquier manera, la respuesta silenciada del índice inmobiliario de Shanghái dice mucho sobre cómo se sintieron los mercados ante las noticias. Los mercados en tierra aún enfrentan bloqueos de Covid con Zhuozhou, en la provincia norteña de Hebei, imponiendo un bloqueo el martes”.
Zenon Ho, también de Marex, dijo que los metales básicos como el acero y el mineral de hierro serían más reactivos si hubiera un flujo de dinero más instantáneo en la economía.
Y con el estímulo fiscal como el gasto en infraestructura, “tiende a haber un retraso de seis a nueve meses entre la liberación del estímulo y el impacto en la demanda real”, dijo Widnell de Navigate.
“La realidad es que las medidas hasta ahora no han logrado impulsar el crecimiento. El entusiasmo en el mercado de materias primas tiende a ser de corta duración”, dijo a CNBC el economista jefe de ANZ Research para China, Raymond Yeung.
“Esta no es la primera vez que el Consejo de Estado se compromete a estabilizar la economía a través del gasto en infraestructura”.
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