El informe de empleos de julio podría ser lo que le dé al mercado su próxima gran sacudida en la próxima semana
- Más de una cuarta parte de las empresas del S&P 500 informarán en la próxima semana, pero el informe de empleos de julio del viernes será lo que más le importe a los mercados.
- Un estratega dijo que el número de empleos podría cambiar las reglas del juego, ya que un número fuerte podría alentar a la Reserva Federal a endurecer la política, mientras que un número débil podría retrasar la reducción de las compras de bonos.
El informe de empleos del viernes podría ser un catalizador que ayude a determinar si los mercados son volátiles o se negociarán como si fueran los tranquilos días caninos de agosto.
Más de una cuarta parte de las ganancias del informe S&P 500 en la próxima semana. El calendario incluye empresas de sectores como el consumo básico, los seguros, la industria farmacéutica, los viajes y los medios de comunicación. A partir de reservación Holdings a ViacomCBS , Wayfair y Kellogg , los inversores estarán atentos para ver lo que las empresas dicen sobre la reapertura de la actividad, interrupciones en la cadena de suministro y el aumento de los costos.
“Creo que hasta el 85% de las empresas que están reportando ganancias mencionaron la inflación en sus llamadas de ganancias”, dijo Sonal Desai, director de inversiones de Franklin Templeton Fixed Income. “La inflación puede no ser un problema para los políticos y los mercados financieros, que parecen no estar preocupados en absoluto. Parece molestar a las personas que tienen que comprar cosas o las personas que producen cosas”.
El factor trabajos
La Reserva Federal ha dicho que el fuerte aumento de la inflación es solo temporal, y muchos inversores parecen tomarlo con calma por ahora. El mercado se centra intensamente en el otro mandato del banco central: el mercado laboral. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo el miércoles que le gustaría ver informes de empleo sólidos antes de cerrar el programa de compra de bonos de 120.000 millones de dólares mensuales del banco central.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. Publicará el informe de empleo de julio en la mañana del viernes 6 de agosto. Se espera que muestre 788.000 nóminas no agrícolas, por debajo de las 850.000 de junio, según Dow Jones. Se espera que la tasa de desempleo caiga al 5,7% desde el 5,9%. Se espera que los salarios medios por hora aumenten un 3,9% año tras año.
El director de investigación de Ironsides Macroeconomics, Barry Knapp, dijo que espera que los próximos dos informes mensuales de empleo sean sólidos, y la Fed debería estar lista para anunciar en septiembre que está lista para comenzar la lenta recuperación de su programa de compra de bonos.
Ese es un paso importante, ya que sería el primer paso real para alejarse de las políticas fáciles del banco central que se pusieron en marcha durante la pandemia. También significaría que la Fed estaría abierta a subir las tasas de interés una vez que se complete la reducción.
Cambio de juego para los mercados
“El viernes podría cambiar las reglas del juego”, dijo Knapp sobre el informe de empleo. Antes de eso, espera que las acciones se negocien en un rango estrecho.
Si la cantidad de empleos agregados en julio es mucho mayor de lo esperado, en más de 1 millón, Knapp dijo que el mercado podría liquidar inmediatamente la idea de que la Fed estaría lista para recortar sus compras de bonos.
Si el número es más débil de lo esperado, el mercado podría recuperarse. “Estamos en un período muerto después de las ganancias, con preocupaciones sobre el ritmo de la reapertura. Todavía es un signo de interrogación. El sesgo sería mayor después de un número débil. ... Lo malo es bueno. Lo bueno es malo”, agregó. dijo Knapp.
Como algunos otros estrategas, espera ver una corrección del mercado de valores, posiblemente a finales de este verano.
“Estoy en el campo donde creo que vamos a tener nuestra primera corrección importante”. Dijo Knapp. “Lo que es probable que obtengamos es al menos un 10% o más. ... Realmente podría suceder cuando [los funcionarios de la Fed] hagan el anuncio en septiembre”.
El economista jefe de Wilmington Trust, Luke Tilley, dijo que espera solo 350.000 puestos de trabajo, según los datos de alta frecuencia que observa.
“Creemos que la tasa de ejecución es de unos 500.000 puestos de trabajo. El mes pasado parece un poco recocido”, dijo.
Comercio de reflación
El S&P 500 bajó un 0,4% la semana pasada, terminando en 4.395, mientras que el Nasdaq perdió aún más, bajando un 1,1% a 14.672.
Las acciones cíclicas se encuentran entre las de mejor rendimiento. Los materiales subieron un 2,8% en la semana y las acciones de energía subieron un 1,6%. El sector financiero ganó un 0,7%. Pero la tecnología cayó un 0,7%.
Knapp dijo que ahora tiene sentido mantener acciones que están en el comercio de reflación, como energía, industriales o materiales.
El aumento de la variante delta del coronavirus se ha convertido en una preocupación entre los inversores y ha sido un factor que mantiene bajas las tasas de interés. El rendimiento a 10 años, que se mueve en sentido opuesto al precio, se ha mantenido en niveles bajos y estaba en 1,23% el viernes, en medio de la preocupación de que la variante delta del coronavirus podría ralentizar el crecimiento.
Los inversores estarán atentos a otros datos importantes en la próxima semana, incluidos los datos de fabricación del Instituto de Gestión de Suministros el lunes, y los datos comerciales y de solicitudes de empleo del jueves.
El comercio de China
China también fue una historia de mercado dominante en la última semana y podría seguir siéndolo. El índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 5% durante la semana . Los reguladores chinos continuaron su represión contra las empresas de Internet, las empresas de educación que cotizan en bolsa y otras industrias.
Los estrategas dicen que Pekín está tratando de recuperar sus empresas más grandes como propias y alejarlas de las cotizaciones en los mercados extranjeros. Los funcionarios estaban particularmente molestos con Didi Global, que supuestamente se hizo público incluso después de que Beijing les advirtiera que no lo hiciera.
Según los informes, los reguladores chinos hablaron con los bancos internacionales después de que sus acciones provocaron una ola de ventas de acciones de Internet y del mercado de valores chino en general. Los reguladores dijeron que las empresas podrían seguir cotizando en bolsa en Estados Unidos si cumplían con los requisitos de cotización.
“Seguiremos viendo a los reguladores tratar de calmar las aguas. Yo diría que esto fue un paso en falso en las comunicaciones”, dijo Desai de Franklin Templeton. “No tienes cambios masivos sin tener un impacto negativo”. Agregó que envió ondas a los mercados emergentes.
“Esto es China tratando de tomar el control, y lo intentaron de una manera muy dura, y se sorprendieron por la reacción”, dijo Desai.
El ETF de KraneShares CSI China Internet ha perdido aproximadamente la mitad de su valor desde su pico en febrero, y bajó otro 2,6% el viernes.
El minorista de Internet Alibaba es una de las principales participaciones de la ETF. Se espera que la compañía anuncie ganancias el martes.
Calendario de la semana siguiente
lunes
Ganancias: Take-Two Interactive, Mosaic, Vornado Realty, Eastman Chemical, Simon Property, Transocean, Pioneer Natural Resources , Reynolds Consumer Products, ON Semiconductor, NXP Semiconductor, AXA, Loews
9:45 am PMI manufacturero
10:00 am Fabricación ISM
10:00 am Gasto en construcción
10:00 a.m. Eric Rosengren, presidente de la Fed de Boston
2:00 pm Encuesta para oficiales de préstamos senior
martes
Ingresos: Alibaba, Amgen, Eli Lilly, Clorox , KKR, Under Armour , Eaton, Discovery, Pitney Bowes, Marriott , ConocoPhillips , Activision Blizzard, Avis Budget, Public Storage, Devon Energy, Jacobs Engineering, Bausch Health, Incyte, Philips 66, Ralph Lauren, Expeditors International, Nikola, Warner Music
10:00 am Órdenes de fábrica
11:00 am Comunicado de la Fed de Nueva York sobre la deuda y el crédito de los hogares
miércoles
Ingresos: Booking Holdings , CVS Health , GM, Etsy, MGM Resorts, Allstate, Uber, Fox Corp., Electronic Arts, Roku, Kraft Heinz, Toyota, Sony, AmerisourceBergen, Marathon Petroleum, BorgWarner, Entergy, Apollo Global Management, Nueva York Times, Scotts Miracle-Gro , Tupperware, MetLife, IAC / Interactive
8:15 am empleo ADP
9:45 am PMI de servicios
10:00 am Servicios ISM
jueves
Ventas de vehículos
Ingresos: Regeneron, ViacomCBS , Beyond Meat , DropBox, Expedia, Sprouts Farmers Market, TrueCar, Shake Shack, Square , TripAdvisor, Cushman y Wakefield, Kellogg, Cigna, Zillow, Lions Gate, Ambac, Virgin Galactic, Motorola Solutions, Zynga, Illumina , AIG , Sea World, Cardinal Health, Duke Energy , Thomson Reuters, Datadog, Eventbrite, NRG Energy, Choice Hotels, Parker Hannifin- , Wayfair, Zoetis
8:30 am Solicitudes iniciales de desempleo
8:30 am Comercio internacional
viernes
Ganancias: Liberty Broadband, Liberty Media, AMC Networks, Draftking s, Fluor, Gannett, Canopy Growth, Nuance Communications, Goodyear Tire
8:30 am Informe de empleo
10:00 am Comercio mayorista
3:00 pm Crédito al consumidor
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