El aumento repentino de la variante Delta trae nueva incertidumbre a la recuperación económica
- Francia, los Países Bajos y España anunciaron nuevas restricciones en un intento por frenar el aumento de casos de la variante altamente transmisible.
- El Reino Unido se ha comprometido a dar un salto de fe y levantar su fase final de restricciones el 19 de julio, a pesar del aumento de casos.
LONDRES - La rápida propagación de la variante delta ha empañado las perspectivas de crecimiento, advierten los estrategas, pero es demasiado pronto para saber cómo reaccionarán los mercados.
Francia, los Países Bajos y España anunciaron nuevas restricciones el lunes en un intento por frenar el aumento de casos de la variante altamente transmisible, mientras que el Reino Unido se comprometió a dar un salto de fe y levantar su fase final de restricciones de Covid el 19 de julio, a pesar del aumento de casos. .
En una nota de investigación el lunes, Oxford Economics dijo que si bien los casos globales de Covid siguen siendo relativamente bajos, el número de economías que informaron secuencias de la variante delta había subido a 89, y un número creciente ahora lo identifica como la cepa dominante. Se ha detectado en más de 100 países.
Ben May, director de Global Macro Research de Oxford Economics, dijo que las preocupaciones del mercado sobre el impacto de la variante en la economía global estaban “justificadas” y advirtió que las vacunas por sí solas no garantizarían un camino sin problemas hacia la normalidad económica.
May dijo que el fuerte aumento observado en el Reino Unido, donde el ritmo del lanzamiento de la vacuna ha sido un éxito reconocido, podría indicar que la nueva cepa “causará estragos” en las economías de mercados emergentes con programas de inoculación menos avanzados.
Sin embargo, sugirió que, dada la tasa de hospitalización relativamente baja, las “olas de salida” pueden ser un “mal necesario” para las economías que planean reabrir sin que la mayoría de la población cuente con la protección total de las vacunas.
“No obstante, si las economías reabren y permiten que aumenten los casos, las ganancias económicas podrían resultar ilusorias si las ausencias relacionadas con Covid provocan una interrupción importante en los negocios y los casos más altos provocan un mayor distanciamiento social voluntario”, agregó May.
“Los desarrollos en curso en el Reino Unido podrían proporcionar más información sobre este riesgo. Pero por ahora, la evidencia no es concluyente ”.
Más mutaciones, datos cada vez más escasos
El jefe de investigación económica de Barclays , Christian Keller, también reconoció que los desarrollos que rodearon la variante inculcaron nuevas incertidumbres en torno al camino hacia la normalización económica.
“Esto viene con datos entrantes sorprendentes a la baja, lo que indica que el crecimiento de EE. UU. Ha alcanzado su punto máximo y que la actividad en China se desaceleró más de lo previsto”, agregó.
Señaló que en los EE. UU., La desconexión geográfica en el lanzamiento de la vacuna plantea desafíos únicos que también podrían tener ramificaciones internacionales para la economía y los mercados.
“Aunque las tasas de vacunación son altas para el promedio de EE. UU., Siguen siendo muy bajas en muchos estados del sur y del medio oeste, lo que implica que las tasas de hospitalización y muerte en esas regiones podrían aumentar significativamente”, dijo Keller.
“Una preocupación más general es también que el aumento de las tasas de infección, incluso si no es mortal, podría estimular la aparición de variantes siempre nuevas que eventualmente se volverán más resistentes a las vacunas existentes. India informa una ‘variante delta + de la variante’ y la OMS también ha señalado la nueva variante ‘lambda’ de Perú ”.
Incluso si tales mutaciones no aumentaran significativamente las tasas de muerte u hospitalización, podrían afectar la confianza del consumidor y, por lo tanto, la demanda privada y la oferta de mano de obra, sugirió.
Sin embargo, Barclays enfatizó que incluso si la aceleración del crecimiento global termina aquí, debería seguir siendo robusto. Keller también dijo que los legisladores están tomando nota de los riesgos renovados, con el banco central de China recortando sus requisitos de reserva, y Barclays espera que otros bancos centrales consideren inclinaciones agresivas.
‘Gran margen de recuperación’
Los analistas de JPMorgan sugirieron en una nota el lunes que el retroceso relativo para la “reapertura” de las acciones en los últimos meses, y la disminución de las cifras de hospitalización en el Reino Unido, indican que el mercado puede estar bien posicionado para capear la tormenta si el aumento del delta inflige un mayor daño macroeconómico. de lo que se anticipó al principio.
“Incluso si las restricciones regresan, esto podría no ser una gran sorpresa para el mercado, ya que las obras de reapertura se han retrasado significativamente en los últimos meses, de hecho ya descontando niveles más bajos de movilidad”, dijo Mislav Matejka, director de Global and European estrategia de equidad.
Matejka agregó que “la tasa de rentabilidad de las ganancias está lejos de ser exigente”, y el consenso proyecta que las ganancias por acción de las acciones vinculadas a la reapertura del consumidor en 2022 seguirán estando hasta un 30% por debajo de los niveles anteriores al Covid-19.
Esto contrasta con el mercado más amplio que se adelantará en un 15%, que según Matejka ofrece “un margen significativo para la recuperación”.
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