El-Erian dice que la Fed está atrasada con la inflación y corre el riesgo de otra recesión si se ve obligada a ponerse al día
- Los funcionarios de la Fed están subestimando la inflación y se arriesgan a otra recesión, dijo Mohamed El-Erian a CNBC el lunes.
- “Todos los días veo evidencia de que la inflación no es transitoria, y me preocupa que la Fed se esté quedando atrás”, dijo.
- Los líderes de los bancos centrales insisten en que la reciente ronda de inflación disminuirá una vez que se aclaren los cuellos de botella de la cadena de suministro a corto plazo y los datos de 2020 se desvanezcan de las comparaciones.
Los funcionarios de la Reserva Federal están subestimando la inflación y se arriesgan a que Estados Unidos caiga en otra recesión, dijo a CNBC el lunes Mohamed El-Erian, asesor económico principal de Allianz.
Los líderes de los bancos centrales insisten en que la reciente ronda de presiones sobre los precios disminuirá una vez que se eliminen los cuellos de botella de la cadena de suministro a corto plazo y el período de cierre económico de 2020 ya no sea parte de las comparaciones interanuales.
Pero El-Erian dijo que ve una creciente evidencia de que la Fed está equivocada.
“Me preocupa la historia de la inflación”, le dijo a Becky Quick de CNBC durante una entrevista en ″ Squawk Box ”. “Todos los días veo evidencia de que la inflación no es transitoria, y me preocupa que la Fed se esté quedando atrás y que tenga que ponerse al día, y la historia te incomoda mucho si terminas en un mundo en el que la Fed tiene que ponerse al día ”.
Si el banco central cae en esa posición, es posible que tenga que subir las tasas de interés y endurecer la política monetaria antes de lo que quisiera.
“Normalmente, terminamos con una recesión porque hay que frenar bruscamente en lugar de quitar lentamente el pie del acelerador, que es lo que creemos que va a suceder”, dijo El-Erian.
La economía aún se encuentra técnicamente en una recesión que comenzó en febrero de 2020 , según el Buró Nacional de Investigaciones Económicas, considerado árbitro oficial en tales materias. Sin embargo, el PIB real está solo un poco por debajo de donde estaba cuando comenzó la recesión y es probable que supere ese nivel cuando lleguen los datos del segundo trimestre.
Sin embargo, la inflación ha frustrado las recuperaciones en el pasado y los datos recientes cuentan historias contradictorias sobre el ritmo actual.
El indicador favorito de la Fed, el índice de precios de los gastos de consumo personal excluyendo los volátiles sectores alimentario y energético, subió en mayo un 3,4% respecto al año anterior , el nivel más alto desde 1992 y muy por encima del objetivo del 2% del banco central.
Eso se produjo después de un aumento del 5% en el índice de precios al consumidor y una explosión del 6,6% en el índice de precios al productor , ambos muy por encima de cualquier cosa que Estados Unidos haya visto desde al menos antes de la crisis financiera.
Pero gran parte de las presiones sobre los precios se han producido en áreas particularmente relacionadas con la recuperación económica: precios de automóviles usados, tarifas aéreas, precios de hoteles y similares.
Si bien los funcionarios de la Fed ven que esos factores disminuirán en los próximos meses, El-Erian dijo que no está tan seguro, incluso si a los mercados financieros no parece importarles.
“Si realmente mirara las cifras sobre la inflación, comenzaría a tener serias dudas en su mente sobre cuán transitoria es la inflación”, dijo El-Erian. “Pero mientras la Fed crea que es transitorio, eso es lo que importa para los mercados”.
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