Los inversores de ingresos están volviendo a las acciones de petróleo y gas
- Los flujos de caja y las ganancias récord de los últimos dos trimestres han llevado a muchas empresas de petróleo y gas a aumentar los dividendos o pagar dividendos variables especiales.
- Algunos inversores han comenzado a ver las acciones de petróleo y gas como acciones de inversión de ingresos en lugar de acciones cíclicas de auge y caída.
- En este momento, las acciones petroleras se ven atractivas según algunas métricas.
Algunos inversores han comenzado a ver las acciones de petróleo y gas como acciones de inversión de ingresos en lugar de acciones cíclicas de auge y caída, como muchos otros todavía creen. Los flujos de efectivo y las ganancias récord de los últimos dos trimestres han llevado a muchas empresas de petróleo y gas a aumentar los dividendos o pagar dividendos variables especiales, como es el caso de los productores de esquisto de EE. UU. Muchos más ampliaron y aumentaron sus programas de recompra de acciones. Las ganancias récord y la bonanza del flujo de caja podrían sentar las bases para pagos de dividendos más estables a los accionistas, según creen algunos inversores. Pero otros continúan viendo la industria como un negocio cíclico que reduce los dividendos cuando los precios del petróleo se desploman.
La pregunta para todos los inversores en el futuro será si la industria seguirá manteniendo un gasto disciplinado y utilizará una mayor parte de sus flujos de efectivo para recompensar a los accionistas. Las firmas petroleras se han comprometido tanto en los últimos dos trimestres, buscando atraer inversores y pagar a los accionistas actuales que se han mantenido con sus acciones en las buenas y en las malas durante los últimos años. Pero, ¿qué harán las compañías petroleras durante la próxima quiebra? ¿Serán capaces de mantener la actual política de premiar más a los accionistas? ¿O recurrirán, una vez más, a recortar o suspender los dividendos, como hicieron en los dos grandes desplomes de los precios del petróleo de la última década?
“La industria ha visto una transición permanente a casi un espacio de ingresos de alto rendimiento”, dijo el analista de Morningstar David Meats a Bloomberg , al tiempo que señaló que es poco probable que persista el perfil casi de inversión de ingresos de las acciones petroleras. Los altos rendimientos de dividendos actuales podrían verse como una prima de riesgo para los inversores por la naturaleza cíclica de las acciones, dijo Meats.Relacionado: El recorte de la producción de la OPEP+ parece cada vez más probable a medida que los productores reducen las opciones
En este momento, las acciones petroleras se ven atractivas según algunas métricas. Los analistas dicen que las acciones de energía son mucho más baratas que otros sectores en función de las relaciones precio-beneficio (P/E) del año a futuro.
En lo que va del año, el sector de la energía ha sido el sector con mejor rendimiento en el índice S&P 500, según los datos de mercado recopilados por Yardeni Research.
El sector de la energía en el S&P 500 había ganado un 31,9 % en lo que va del año hasta el 29 de septiembre. En comparación, el S&P 500 ha bajado un 23,6 % y todos los demás sectores también han perdido terreno desde enero.
Los estrategas de renta variable, los gestores de cartera y los inversores minoristas se han vuelto cada vez más optimistas con respecto a las acciones energéticas, según muestra la última encuesta de Bloomberg MLIV Pulse realizada a principios de septiembre.
La encuesta de 814 encuestados, incluidos inversores minoristas y de cartera, administradores de riesgos, operadores de compra y venta, estrategas de acciones y economistas, mostró que dos tercios de todos los encuestados tenían la intención de aumentar su exposición a acciones y bonos relacionados con la energía. durante los próximos seis meses.
Además, casi la mitad, o el 44%, de los encuestados dice que el precio actual del petróleo no refleja adecuadamente la oferta y la demanda reales.
Las acciones también podrían seguir siendo atractivas en el mediano plazo, dicen algunos analistas.
"Con la empresa promedio acercándose al estado de 'libre de deudas' a principios de 2023, su capacidad para aumentar los rendimientos de los accionistas en forma de dividendos y recompras puede ser mucho mayor", dijo esta semana Eric Nuttall, gerente senior de cartera de Ninepoint Partners.
“Incluso con el repunte a principios de este año, las acciones de energía se mantuvieron baratas y no lograron siquiera incorporar moderadamente un precio del petróleo por encima de $ 100”, agregó Nuttall.
Stacey Morris, jefa de investigación de energía en VettaFi, comentó a mediados de septiembre sobre la observación de que "las acciones de energía y el petróleo se desacoplan felizmente".
“Los precios del petróleo suelen dictar la dirección de las acciones de energía, pero afortunadamente para los inversores en energía, ese no ha sido el caso en las últimas semanas. Los precios del petróleo han experimentado tres meses consecutivos de caídas de precios y han bajado más del 30% desde su máximo relativo en junio, pero es posible que uno no se dé cuenta al observar el rendimiento de las acciones de energía”, dijo Morris.
Y ella hizo la pregunta del millón de dólares: "¿Los inversores finalmente están mirando más allá de la volatilidad en los precios del petróleo a los méritos reales de las compañías de energía y la forma en que están devolviendo efectivo a los inversores?"
Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com
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