El caos hipotecario despierta temores de una caída del mercado inmobiliario en Gran Bretaña
- Hay temores crecientes de un desplome del mercado de la vivienda en el Reino Unido, después de que una serie de recortes de impuestos anunciados por el gobierno aumentaran las expectativas de las tasas de interés, elevando las tasas de préstamo para los compradores de viviendas.
- Varios bancos suspendieron acuerdos hipotecarios para nuevos clientes y muchos ahora han regresado al mercado con tasas significativamente más altas.
- Oxford Economics estima que si las tasas de interés se mantienen en los niveles que se ofrecen actualmente, los precios de la vivienda están aproximadamente “sobrevaluados en un 30% en función de la asequibilidad de los pagos de la hipoteca”.
LONDRES — Crecen los temores de un desplome del mercado de la vivienda en el Reino Unido, después de que una serie de recortes de impuestos anunciados por el gobierno aumentaran las expectativas de las tasas de interés, elevando las tasas de interés para los compradores de viviendas.
El llamado minipresupuesto del ministro de Finanzas Kwasi Kwarteng del 23 de septiembre asustó a los mercados con £45 mil millones ($50.5 mil millones) de recortes de impuestos financiados con deuda, lo que provocó un aumento masivo en los rendimientos de los bonos del gobierno. Estos son utilizados por los proveedores de hipotecas para fijar el precio de las hipotecas de tasa fija.
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El Banco de Inglaterra respondió al caos del mercado con un programa de compra temporal de bonos a largo plazo, que trajo cierta frágil estabilidad al mercado. Sin embargo, el economista jefe de Oxford Economics en el Reino Unido, Andrew Goodwin, sugirió que podría haber más dolor en el futuro, particularmente en lo que respecta al mercado inmobiliario.
“Aunque el programa temporal de compra de bonos del BoE desencadenó caídas en las tasas de intercambio, siguen siendo altas y varios bancos ya han respondido aumentando significativamente las tasas de interés de sus productos hipotecarios”, dijo Goodwin en una nota el viernes.
“Un escenario en el que los precios de la vivienda se desploman, lo que se suma a los ya fuertes vientos en contra del gasto del consumidor, parece cada vez más probable”, agregó Goodwin.
’30% sobrevaluado’
Oxford Economics estima que si las tasas de interés se mantienen en los niveles que se ofrecen actualmente, los precios de la vivienda están aproximadamente “sobrevaluados en un 30% en función de la asequibilidad de los pagos de la hipoteca”.
“La alta prevalencia de acuerdos con tasas fijas ayudará a amortiguar el golpe en términos de deudores hipotecarios existentes, pero es difícil ver cómo se puede evitar una fuerte caída en las transacciones y una marcada corrección en los precios”, dijo Goodwin.
Kallum Pickering, economista sénior de Berenberg, señaló que el mercado de la vivienda ya había comenzado una recesión en los últimos meses, debido a una desaceleración de la demanda de base amplia relacionada con el aumento de los costos de los préstamos y un impacto en los ingresos reales.
“Pero tras el pánico de las ventas en el mercado de los gilt y los temores de que el BoE pudiera elevar la tasa bancaria al 6,0% a principios del próximo año, los bancos han comenzado a retirar acuerdos hipotecarios a toda prisa”, dijo Pickering en una nota el lunes.
Varios bancos suspendieron acuerdos hipotecarios para nuevos clientes y muchos ahora han regresado al mercado con tasas significativamente más altas.
“Algunos bancos han aumentado las ofertas de tasas en sus hipotecas de préstamo a valor de 75% fijas a cinco años al rango de 5.0-5.5%, con cerca de 6% para nuevas hipotecas. Eso es casi 200 pb por encima del promedio de agosto para hipotecas comparables, ”, agregó Pickering.
Expectativas de tipos de interés
De cara al futuro, si las tasas fijas de las hipotecas se mantienen elevadas o comienzan a moderarse dependerá de la trayectoria de las expectativas de tasas de interés.
Estos se han alejado de los máximos anteriores de más del 6% después de que el gobierno cambiara su plan para eliminar la tasa máxima del impuesto sobre la renta, pero los analistas no esperan que esto calme el nerviosismo del mercado .
El Banco de Inglaterra ya ha subido los tipos de interés seis veces en lo que va de año, desde el 0,25 % a finales de 2021 hasta el 2,25 % actual. Los mercados ahora están valorando una tasa eventual de más del 5% para la mayor parte de 2023.
Es probable que esto sorprenda a muchos hogares después de años de bajas tasas de interés.
La vicepresidenta sénior de DBRS Morningstar, Maria Rivas, señaló que dada la combinación de aumentos adicionales esperados en las tasas de interés y una economía en desaceleración, es probable que los bancos se mantengan cautelosos al suscribir y cotizar hipotecas residenciales y otros productos crediticios en los próximos meses.
“Para los prestatarios del Reino Unido en particular, consideramos que los desafíos pueden hacerse evidentes más temprano que tarde, dada la naturaleza del mercado del Reino Unido, donde la mayoría de las hipotecas se basan en tasas fijas a corto plazo de 2 a 5 años”, dijo Rivas.
Berenberg espera que el eventual aumento de las tasas hipotecarias promedio se acerque a dos puntos porcentuales. Pickering argumentó que esto no debería plantear ningún “riesgo serio para la estabilidad financiera” del Reino Unido, dado que los bancos británicos están bien capitalizados y las finanzas familiares promedio siguen siendo “sólidas” por ahora.
“Sin embargo, las tasas hipotecarias más altas amplificarán la recesión de la vivienda en el corto plazo, perjudicando el consumo a través de los efectos negativos de la riqueza, y arrastrando la recuperación a partir de entonces, ya que los hogares continúan pagando una mayor carga de intereses”, dijo.
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