Se espera que la inflación al consumidor de enero aumente un 7,2%, la más alta desde 1982
- Se espera que el índice de precios al consumidor de enero muestre la inflación general al ritmo más alto desde 1982, cuando se informe el jueves por la mañana.
- Se espera que el IPC aumente un 0,4% o un 7,2% año tras año.
- “Creo que si este número sale más alto de lo esperado y empuja el número año tras año por encima del 7,2%, eso es un argumento más para que la Fed sea agresiva en el corto plazo”, dijo un economista.
Los economistas esperan otro informe de inflación caliente, con el índice de precios al consumidor general a un ritmo del 7,2% en enero.
El IPC se informa el jueves a las 8:30 a. m., hora del este, y se espera que muestre un aumento del 0,4 %, un aumento mensual más lento que el de diciembre , que tuvo una ganancia general revisada del 0,6 % . La previsión interanual del 7,2 % es la más alta desde 1982 y supera el 7 % de diciembre.
Se espera que la inflación subyacente, excluyendo alimentos y energía, aumente un 0,4 % en enero o un 5,9 % interanual, según el Dow Jones. Eso se compara con un aumento mensual del 0,6% en diciembre y un ritmo interanual del 5,5% en el último mes del año pasado.
El IPC es clave para los mercados, ya que la inflación se considera un desencadenante directo de las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, y los economistas basan sus previsiones para el banco central en cuánto creen que se desacelerará la inflación a partir de su rápido ritmo. La Fed ha dejado en claro que combatirá la inflación , y se espera que aumente las tasas de interés varias veces este año, comenzando con un aumento de un cuarto de punto en marzo.
Mayores expectativas de subidas de tipos
Las expectativas del mercado para las subidas de tipos de la Reserva Federal han ido al alza, especialmente después del sólido informe de empleo de enero, que muestra que se agregaron 467.000 nóminas en enero y revisiones de 709.000 puestos de trabajo en noviembre y diciembre.
“El mercado tomó los datos de empleo como todo claro para fijar precios en más ajustes de la Fed este año. Los precios del mercado en cinco o 5,5 aumentos”, dijo Tom Simons, economista de Jefferies. “Creo que si este número sale más alto de lo esperado y empuja el número año tras año por encima del 7,2%, eso es un argumento más para que la Fed sea agresiva en el corto plazo”.
Pero Simons dijo que espera un aumento del 0,3% por debajo del consenso en el IPC subyacente. “El escenario que imaginamos es cuando el número está un poco por debajo de las expectativas, entonces uno se pregunta cómo lo toma la Fed”, dijo. “Si la inflación ya se está recuperando, ¿cuánto los motiva eso a ajustarse este año?”
“Al final del día, no creo que este número sea tan crítico como para cambiar la perspectiva de nadie, pero creo que la reacción instintiva será en ese sentido”, agregó Simons.
Un camino único para el aumento de los precios
Los economistas esperan que el fuerte ritmo anual de la inflación alcance su punto máximo en marzo, ya que terminarán los efectos base de las débiles comparaciones.
La pandemia ha hecho que el camino de la inflación sea único en muchos sentidos, especialmente porque las ganancias de precios habían sido moderadas antes de 2020. Como resultado, los economistas y la Reserva Federal están atentos para ver cómo disminuye la inflación y cuánto persiste en la economía.
“Creo que el mensaje sería otro mes de fuerte IPC, pero con suerte un poco menos de lo que fue en diciembre y por debajo de los picos recientes vistos en octubre”, dijo Michael Gapen, economista jefe para Estados Unidos de Barclays. “Buscaremos en particular los precios de los bienes y los autos usados”.
Los economistas dijeron que el IPC de enero podría mostrar signos tempranos de una tendencia hacia una inflación de bienes más lenta y un aumento más rápido de los precios de los servicios, incluida la vivienda. Se espera que eso se vuelva más evidente a medida que se desarrolle 2022.
“Ya hay una inflación de aumento de salarios aquí en el sector de servicios, y se acelerará incluso cuando los problemas de la cadena de suministro y las cosas que [la Fed] cree que son transitorias van a disminuir”, dijo Diane Swonk, economista jefe de Grant Thornton.
Ella dijo que la percepción es que la inflación de los servicios no aumentará tan dramáticamente. “Pero es lo suficientemente caliente como para quemar”, agregó Swonk. “Cosas como los alquileres son importantes para la gente y las facturas médicas van a subir”.
Desvanecimiento de los choques de precios en algunas áreas
Gapen dijo que algunos de los impactos de precios de la pandemia deberían comenzar a desvanecerse. Por ejemplo, espera que las ganancias de los precios de los autos usados sean otro 2,5% en enero, pero luego deberían comenzar a caer. Eso se compara con un ritmo acelerado del 3,5% en diciembre. Los precios de los autos usados, a partir de diciembre, aumentaron un 37% año tras año. En diciembre, el salto en el precio de los vehículos usados representó 1,3 puntos porcentuales de la tasa del IPC del 7%, señaló.
Los problemas de la cadena de suministro deberían disminuir a medida que avanza el año, lo que debería afectar directamente el costo de los bienes. Sin embargo, la inflación de los servicios, impulsada por la demanda y las ganancias salariales, debería mantenerse elevada a un ritmo del 4% este año, por encima del nivel previo a la pandemia del 3%, dijo Gapen.
“Los salarios se están disparando”, dijo Aditya Bhave, economista sénior global y estadounidense de Bank of America. Los salarios en diciembre subieron un 0,7% , o un 5,7% anual, según la Oficina de Estadísticas Laborales.
“La inflación salarial debe continuar. Es muy difícil encontrar trabajadores y eso no va a desaparecer. La participación laboral sigue siendo muy baja. Ese es un problema difícil de resolver”, dijo.
Bhave dijo que los salarios y la vivienda deberían seguir siendo un factor en el aumento del IPC. Los costos de vivienda representan alrededor del 40% del IPC básico, y los economistas esperan que sigan aumentando.
“Para los próximos trimestres, nuestra esperanza es que la inflación de precios se normalice un poco a medida que estos factores idiosincrásicos desaparezcan. Llegaremos a un punto en el que los salarios crezcan más rápido que los precios, y eso será saludable para la economía”, dijo. Bávese.
Gapen dijo que el gasto de los consumidores normalmente es del 65% en servicios y del 35% en bienes. Pero eso cambió durante la pandemia y los servicios de bienes alcanzaron el 41 % a principios de 2021. Desde entonces, esa cifra ha vuelto a bajar al 39 %.
Esto ayudó a impulsar el precio de los bienes, muchos de los cuales se vieron afectados por problemas en la cadena de suministro.
“Dentro del [IPC] básico, alrededor del 75% son servicios y el 25% son bienes”, dijo Gapen. “La inflación de los servicios antes de la pandemia rondaba el 3 % y los salarios entre el 2,5 % y el 3 %. Ahora rondan el 4 %. Tenemos servicios en línea con lo que estamos viendo en los datos de salarios y de inflación de alquileres”.
Los costos de vivienda aumentaron un 4,1 % interanual en diciembre, y los economistas esperan otra ganancia en enero.
¿Dónde aterrizamos frente al objetivo de la Fed?
Bhave también espera un aumento del 0,3% por debajo del consenso en el IPC subyacente para enero. Él espera que la inflación se desacelere, pero no tanto como algunos pronosticadores. Los economistas del Bank of America también esperan siete aumentos de tasas de la Fed por encima del consenso este año.
“Estamos en 4% Q4 sobre Q4. Eso es mucho más bajo que donde estamos ahora”, dijo sobre el IPC subyacente. Bhave dijo que su pronóstico para los datos de inflación de gastos de consumo personal, observados de cerca por la Fed, es del 3% para fin de año, mientras que las proyecciones del banco central están en el 2,6%.
“La gran pregunta es... ¿dónde aterrizamos?” él dijo. “Nuestro pronóstico sugiere que todavía estamos significativamente por encima [del objetivo de la Fed]. Eso se debe a las difíciles interrupciones de la cadena de suministro, así como a las mejoras cíclicas en la economía que deberían conducir a aumentos en algunas de las partes cíclicas de la inflación”.
Bhave dijo que tanto los automóviles nuevos como los usados deberían estar blandos en enero. Además, los precios de viajes y ocio podrían haberse visto afectados negativamente por la variante omicron Covid el mes pasado, dijo.
Bhave dijo en enero que podría haber habido un rebote menor en los precios de la ropa, artículos para el hogar y muebles de lo que normalmente podría ocurrir en el mes.
Dijo que eso se debe a las comparaciones de hace un año, ya que los minoristas no ofrecieron muchos descuentos navideños debido a problemas de suministro durante la pandemia. “La falta de esos descuentos significa que obtendrá un rebote menor de lo que sugerirían los factores estacionales”, agregó Bhave.
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