Parece poco probable que los bancos centrales de Asia emergente persigan a la Reserva Federal al subir las tasas, dicen los economistas
- Las contrapartes de la Reserva Federal en los mercados emergentes asiáticos “no tienen prisa” por perseguir al banco central de EE. UU. a pesar de su “cambio brusco hacia una postura agresiva”, dijeron economistas del Bank of America.
- Los recientes anuncios de política monetaria han “revelado una gran paciencia” por parte de los bancos centrales de Tailandia, Malasia, Indonesia y Filipinas, dijo el economista de Mizuho, Tan Boon Heng.
- Los mercados globales han visto una ola de volatilidad a medida que los inversores se reposicionan en previsión de múltiples aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal este año.
Las contrapartes de la Reserva Federal en los mercados emergentes asiáticos “no tienen prisa” por perseguir al banco central de EE. UU. a pesar de su “cambio brusco hacia una postura agresiva”, dijeron economistas del Bank of America.
“Con pocas preocupaciones de quedarse atrás de la curva, la mayoría de las autoridades monetarias de los mercados emergentes de Asia probablemente mantendrán su propio ritmo y prestarán más atención a la recuperación de la demanda interna”, escribieron los economistas en una nota publicada la semana pasada.
Los mercados globales han visto una ola de volatilidad a medida que los inversores se reposicionan en previsión de múltiples aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal este año. Ese escenario ha perjudicado en el pasado a las economías emergentes de Asia, ya que impulsa al dólar y los rendimientos del Tesoro de EE. UU. al alza, lo que podría estimular la fuga de capitales de la región.
Pero los economistas del Bank of America dijeron que hay tres razones por las que los bancos centrales de las economías emergentes de Asia pueden “calmarse los pies por más tiempo”:
- Moderada inflación al consumidor: “Se espera que la inflación anual del IPC se mantenga en línea con los objetivos de política, lo que justifica que los bancos centrales regionales ajusten las políticas monetarias a su propio ritmo, en nuestra opinión”.
- Crecimiento moderado de la demanda interna: “Nuestras previsiones actuales sugieren que el crecimiento promedio del PIB de los ME asiáticos durante 2020-22 se mantendrá por debajo de la tendencia anterior a la COVID. En comparación, EE.
- Las reservas de divisas y el saldo en cuenta corriente protegen la presión de la salida de capital: “Las reservas de divisas continuaron creciendo en los mercados emergentes de Asia a pesar de la fuerte salida de capitales en 2020... Además, los mercados emergentes de Asia también tienen un superávit en cuenta corriente, incluso como importador neto de materias primas .”
“Creemos que los bancos centrales asiáticos emergentes, excepto el [Banco Popular de China], endurecerán gradualmente las políticas monetarias, aunque a su propio ritmo en lugar de marchar al unísono con la Fed”, dijeron.
La economía de China fue una de las primeras a nivel mundial en volver a crecer durante el primer año de la pandemia, pero el posterior retiro de los estímulos y el endurecimiento de las políticas ha llevado desde entonces a una fuerte desaceleración de la demanda interna .
Los recientes anuncios de política monetaria han “revelado una gran paciencia” por parte de los bancos centrales de Tailandia, Malasia, Indonesia y Filipinas, dijo el economista de Mizuho, Tan Boon Heng, en una nota la semana pasada.
El Banco de Tailandia, el Banco Negara de Malasia y el Banco de Indonesia se han mantenido estables en las tasas de interés clave, lo que Tan atribuyó en parte a una “falta y retraso en la recuperación del crecimiento” en esos países.
Tan dijo que se espera que Bangko Sentral ng Pilipinas, el banco central de Filipinas, “completar la política de suspensión unánime” en su reunión de esta semana. Eso contrasta fuertemente con sus pares en Corea del Sur y Singapur , dijo, donde los bancos centrales han endurecido la política monetaria para combatir la inflación.
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