La inflación será el tema candente para los mercados en la próxima semana
- Los datos de inflación son el tema candente para los mercados en la próxima semana y se esperan informes sobre la inflación a nivel de consumidor y productor.
- El informe de empleos más fuerte de lo esperado del viernes podría poner a la Reserva Federal en camino de anunciar una reducción de su programa de bonos en septiembre o más adelante este otoño.
- Habrá algunos oradores del banco central en la próxima semana. Los inversores buscarán pistas sobre cómo la Fed está pensando en reducir sus compras de bonos, el primer paso en un proceso que, en última instancia, conduciría a subidas de tipos de interés.
Con nueva evidencia de que el mercado laboral está mejorando, el enfoque de los inversores se desplaza hacia la inflación en la próxima semana y si continuará calentándose o mostrando signos de disminuir.
Se espera una serie de datos de inflación: el índice de precios al consumidor y el índice de precios al productor, publicados el miércoles y jueves , respectivamente.
El empleo y la inflación son dos factores clave que influyen en la Reserva Federal al tomar sus decisiones de política. Los mercados están pendientes de cualquier cosa que ayude a determinar cuándo el banco central comenzará a alejarse de las medidas que tomó para apoyar la economía durante la pandemia, incluidas sus compras mensuales de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas por 120.000 millones de dólares.
El informe de empleos de julio del viernes mostró un saludable aumento de 943.000 en las nóminas. Esa ganancia es suficiente para que los observadores de la Fed piensen que el banco central podría anunciar en los próximos meses que reducirá sus medidas de apoyo. Eso es importante, ya que poner fin al programa de compra de bonos es un primer paso hacia el aumento de las tasas de interés. Es la política de tasa cercana a cero de la Fed la que ha ayudado a impulsar la liquidez alimentando las ganancias del mercado de valores y manteniendo las tasas bajas.
“Creo que las claves para la próxima semana serán tanto el IPC como el PPI. Obtenemos algunos datos de inflación para los consumidores y las empresas. Estos serán observados de cerca. Las solicitudes de desempleo también”, dijo el estratega jefe de inversiones de State Street Global Advisors, Michael Arone. dicho.
“La Fed ha dejado en claro que el mercado laboral es clave para lo que hacen a continuación”, agregó. “Las solicitudes de indemnización por desempleo seguirán siendo un elemento que se examina todas las semanas. Luego, finalmente, obtendremos la confianza del consumidor. Esas son cuatro cosas que podrían impulsar el mercado”.
La Fed ha dicho que la inflación elevada, que ha superado el 5% a nivel del consumidor recientemente, es solo temporal. Los economistas encuestados por Dow Jones esperan otra lectura caliente para el índice de precios al consumidor, con una inflación subyacente que aumenta un 0,4% o un 4,3% año tras año. El IPC se publica el miércoles. La inflación general se situó en el 5,4% en junio y la subyacente, excluidos los alimentos y la energía, se situó en el 4,5%.
“Ese 0,4% sigue a un aumento del 0,9% en junio”, dijo el director de inversiones de Bleakley Advisory Group, Peter Boockvar. “Luego se obtiene el PPI el jueves y los precios de importación el viernes. Los precios de importación se han disparado y se espera que los precios de importación suban un 10,5% interanual. Eso sigue a más del 11% del mes anterior”.
Los economistas dijeron que si hay otro informe de empleo sólido para agosto, eso respaldaría a la Fed a comenzar a reducir su programa de compra de bonos. Pero un comodín para la economía es el curso del último brote de Covid y si afectará la actividad económica y la contratación.
Al argumentar que la inflación es fugaz, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha señalado lo que parece ser un fuerte salto temporal en los precios de los autos usados, y también la caída de los precios de la madera después de una fuerte subida. El objetivo de inflación de la Fed es del 2%, pero las autoridades dijeron que tolerarán un rango promedio de alrededor del 2% antes de actuar, siempre que la inflación no se mantenga demasiado alta durante demasiado tiempo.
“Los precios de los autos usados están comenzando a mostrar signos de moderación. Yo diré que ‘usted me muestra los precios de los autos usados y yo les mostraré que el alquiler [sube]’”, dijo Boockvar. “‘Muéstrame una caída en los precios de la madera. Yo te mostraré un máximo de 10 años en los precios del aluminio’. Mire el gas natural. Está en un máximo de seis años. Tiene una base amplia ”.
Un período prolongado de inflación dañaría la economía y afectaría negativamente a las acciones. Hasta ahora, las corporaciones han estado traspasando los costos crecientes a sus clientes en forma de precios más altos, pero si ya no pueden hacerlo en algún momento, los márgenes de ganancia se reducirán.
Ponentes de la Fed
Algunos funcionarios de la Reserva Federal hablarán en la próxima semana. Los profesionales del mercado los buscan para ayudar a aclarar las intenciones del banco central sobre la reducción. La expectativa es que la Fed anuncie en septiembre o más tarde en el otoño que reducirá su programa de bonos de $ 120 mil millones al mes, comenzando a fines de año o principios del próximo.
Se espera que la reducción sea gradual y continúe durante 10 meses o más. Las propias previsiones de la Fed muestran que sus primeras subidas de tipos se producirán en 2023 .
Se podría obtener más información de la Fed cuando los funcionarios se reúnan para su simposio anual en Jackson Hole, Wyoming, a fines de mes. Pero no se espera que se tomen medidas hasta la reunión de septiembre o más tarde.
“Tenemos dos votantes el lunes que están hablando y eso es importante. Ambos se inclinan hacia la reducción gradual”, dijo Boockvar.
“Podrías agregar algunas voces más a esto”, dijo. “Podría ser un enfrentamiento entre [el gobernador de la Fed] Lael Brainard y [el presidente de la Fed de Chicago] Charles Evans por un lado y [el gobernador de la Fed Christopher] Waller y algunos de estos presidentes de la Fed por el otro”.
El mercado de bonos ha respondido a la idea de que la Fed podría reducir su política de compra de bonos. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió hasta el 1,29% el viernes por la tarde, después de tocar un mínimo del 1,13% durante la semana.
Los rendimientos, que se mueven en sentido opuesto al precio, se han estado moviendo a la baja debido a una serie de factores, incluida la preocupación de que Covid altere la economía.
John Briggs, de NatWest, dijo que el rendimiento a 10 años ahora puede estar moviéndose a un nuevo rango más alto, luego del informe de empleos. “Tal vez ahora, en lugar de un rango de 1,10% a 1,30%, esté en un rango de 1,20% a 1,40%. Tal vez esté cambiando el rango un poco más alto”, dijo.
Briggs dijo que el mercado de bonos se verá afectado si la cifra de inflación es más alta de lo esperado. “Creo que importará. Siempre he pensado que la historia de la inflación es la verdadera historia de todos modos. Tenemos rentas repuntando en la segunda mitad del año. Eso mantendrá la inflación por encima del 3%. Eso va a ser un desafío para la Fed ”, dijo.
En cuanto a las acciones, Arone de State Street espera que el mercado continúe “subiendo”.
El Dow y el S&P 500 cerraron con nuevos récords el viernes. El Dow Jones ganó un 0,8% durante la semana, terminando en 35,208, mientras que el S&P 500 subió un 0,9% a 4,436. El Nasdaq subió un 1,1% en la semana a 14.835.
Las ganancias continúan aumentando en la próxima semana, pero el volumen de las publicaciones cae drásticamente. Se esperan informes de Walt Disney , eBay, Wendy’s y otros.
“La temporada de ganancias la dejaremos atrás. Fue estelar. Entonces tenemos una especie de vacío entre las ganancias y Jackson Hole”, dijo Arone.
“El mercado ha parecido tomarse las noticias variantes con calma, pero los inversores son cautelosos”, dijo. “El número de empleos ayuda a aliviar algunas de esas preocupaciones sobre el crecimiento, preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento. Cifras como esta ciertamente ayudan a los inversores con su ansiedad al respecto”.
Calendario de la semana siguiente
lunes
Ingresos: Viatris, BioNTech , Barrick Gold, Air Products , AMC Entertainment, CF Industries , Planet Fitness, Elanco Animal Health, US Foods, 3D Systems , Ethan Allen, Tegna
10:00 am sacudidas
10:10 am Presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic
12:00 pm Presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin
martes
Ingresos : SoftBank, Coinbase , Sysco, Chesapeake Energy , Super Micro, WW International, Casper Sleep, Aramark
6:00 am Encuesta NFIB para pequeñas empresas
8:30 am Productividad y costos
1:00 pm Subasta de bonos del Tesoro por $ 58 mil millones de notas a 3 años
2:30 pm Presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans
miércoles
Ingresos : eBay , Wendy’s , Perrigo, Lordstown Motors, Opendoor Technologies , Nio, Rackspace, Vroom, Marqeta, Sonos, Bumble
8:30 am CPI
10:30 am Bostic de la Fed de Atlanta
12:00 pm Presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George
1:00 pm Subasta de bonos del Tesoro por $ 41 mil millones a 10 años
2:00 pm Presupuesto federal
jueves
Ingresos : Walt Disney, Baidu, Airbnb , CyberArk Software, Azek, Palantir Technologies , DoorDash, SoFi
8:30 am Solicitudes semanales de desempleo
8:30 am PPI
1:00 pm Subastas del Tesoro por $ 27 mil millones de bonos a 30 años
viernes
8:30 am Precios de importación
10:00 am Sentimiento del consumidor
No hay comentarios:
Publicar un comentario