Sin que ocurra la gran crisis económica en EEUU ,los fondos de pensiones de servicios públicos tienen dificultades para pagar. Los planes de pensiones de servicios públicos están muy fuertemente invertidos en acciones muy riesgosas.

Sin que ocurra la gran crisis económica en EEUU ,los fondos de pensiones de servicios públicos tienen  dificultades para pagar. Los planes de pensiones de servicios públicos están muy fuertemente invertidos en acciones muy riesgosas.

Grandes asignaciones de acciones hacen que las pensiones de servicios públicos sean demasiado riesgosas

https://blogs.wsj.com/cfo/2017/12/07/large-stock-allocations-make-utility-pensions-too-risky/




Los operadores trabajan bajo monitores que exhiben la señalización de CVS Health Corp. en el piso de la Bolsa de Nueva York (NYSE) en Nueva York, EE. UU., El viernes 27 de octubre de 2017. FOTO: MICHAEL NAGLE / BLOOMBERG NEWS 

Por Tatyana Shumsky
7 de diciembre de 2017 a


Los planes de pensiones de servicios públicos están muy fuertemente invertidos en acciones, sin embargo, hay pocos incentivos para el cambio, según un informe reciente de Goldman Sachs Asset Management.

Los planes de pensiones del sector tienen una asignación promedio de acciones del 46%, en comparación con la asignación de acciones del 35% para las empresas en el S & P 500 con planes de pensión de beneficio directo. 

Las empresas de servicios también mantienen solo el 40% de sus inversiones de planes de pensiones en activos fijos, en comparación con el 44% de sus pares del S & P 500, según el informe, que examinó los 47 servicios públicos que cotizan en bolsa que forman parte del índice.

"Tomar el tipo de riesgo que estos muchachos están tomando va contra el tipo de cosas que están preparadas para hacer", dijo Timothy Jennings, director general de GSAM.

Las empresas de servicios públicos son muy intensivas en capital debido a la necesidad de proyectos a gran escala, como nuevas plantas de energía. Al mismo tiempo, estas compañías suelen tomar una gran parte de su capital y "apostarlo" en el mercado bursátil, dijo Jennings.

Las compañías eléctricas tienen un incentivo para cargar sus planes de pensiones con acciones. Una peculiaridad en la forma en que los servicios públicos regulados representan los planes de pensiones significa que pueden registrar el rendimiento esperado de las acciones y usar la cifra para reducir los costos del proceso de fijación de tarifas, dijo Jennings.

Si bien el rendimiento de la inversión en bonos está más o menos establecido, hay más margen para estimar el rendimiento esperado de las acciones, lo que tiende a llevar a las empresas a invertir más en la clase de activos más riesgosa, dijo Jennings.

"Pero no hay garantía de que va a ganar el 8%", dijo Jennings. "Simplemente hay riesgos y un rendimiento esperado del 8% es más riesgoso que un retorno esperado del 6%".

Los planes de pensiones de la industria de servicios públicos estaban a $ 81 mil millones por debajo de sus propias previsiones de rendimiento, y carecían de fondos suficientes por $ 29 mil millones, a partir de finales de 2016.

Los planes de pensiones de la industria subestimaron la necesidad de contribuciones en $ 20 mil millones entre 2008 y 2016. También subestimaron el crecimiento de los pasivos en $ 36 mil millones -primordialmente debido a la caída de las tasas de interés- y sobreestimaron el rendimiento anticipado de activos en $ 25 mil millones durante el mismo período.