Los economistas esperan un crecimiento económico más rápido para reducir el desempleo a menos del 4 por ciento el próximo año.
http://www.kansascity.com/news/business/article191980249.html
Foto de archivo de Charles Krupa AP
NEGOCIO
La economía de EE. UU. Es tan buena como es posible. Esto es lo que podría salir mal en 2018
POR MARK DAVIS
mdavis@kcstar.com
28 DE DICIEMBRE DE 2017, 13:16
ACTUALIZADO EL 28 DE DICIEMBRE DE 2017 A LAS 01:18 P.M.
Respira más tranquilo, América. Este año nuevo, la economía comienza a funcionar.
Esta no es la recuperación de oleada y resbalón a la que nos hemos acostumbrado desde la Gran Recesión. Tenemos bajo desempleo, baja inflación y bajas tasas de interés. Tenemos un alto crecimiento, altos precios de acciones y alta confianza.
Las noticias económicas sorprenden en repetidas ocasiones a los expertos superando sus expectativas.
El resto del mundo también lo está haciendo bien, muchas gracias, en lo que los economistas califican como crecimiento "sincronizado" que muestra "un raro episodio de sincronicidad". En resumen, es bueno todo al mismo tiempo.
Goldman Sachs declara que el estado actual de la economía global "es lo mejor posible".
"Finalmente, en 2017, la economía mundial se libró de la crisis y puso fin a los temores que la gente tenía sobre el estancamiento secular", dijo el economista jefe de IHS Markit, Nariman Behravesh.
El estancamiento secular es como el economista Larry Summers describe el malestar que ha plagado la recuperación durante años. En opinión de Summers, varios factores, incluido el envejecimiento de la población, pero sobre todo una mayor tendencia a ahorrar y una menor inclinación a invertir, persistirían como contratiempos.
Aún así, hay riesgos para estos buenos tiempos.
▪ La economía podría comenzar a recalentarse, dado que Washington solo cumplió con un recorte de impuestos de $ 1.5 trillones y contempla un gasto de gasto cuando la mayoría de los economistas argumentan que la economía no necesita un impulso.
▪ La Reserva Federal, que elevó las tasas de interés tres veces en 2017, incluido este mes, puede decidir frenar más ese freno en la economía en 2018.
▪ La política tiene amenazas, desde los riesgos para el comercio mundial a través de las negociaciones de libre comercio en América del Norte y la salida negociada de Inglaterra de la Unión Europea a los enfrentamientos con Corea del Norte.
La buena noticia es que el crecimiento económico es robusto y lo suficientemente amplio como para mantener la expansión. Dice el pronosticador Behravesh, sería "una sorpresa" lanzar esta economía a la recesión.
Grandes esperanzas
El economista de Wells Fargo Securities, Mark Vitner, analiza la larga recuperación económica de la Gran Recesión y dice que ha estado retrocediendo.
Por lo general, las economías salen de las recesiones con vigor. Esta recuperación, que ya se ha retrasado en términos históricos, ha registrado su mayor crecimiento en los últimos nueve meses.
El Producto Interno Bruto del país creció a un ritmo de 3.1 por ciento en el segundo trimestre de 2017. Creció 3.2 por ciento en el trimestre de verano , y las fuertes ventas al consumidor durante las vacaciones significan que el crecimiento puede haber llegado al 3 por ciento durante los últimos tres meses.
Los estrategas de inversión Bruce Bittles y William Delwiche en Robert W. Baird & Co. se mantuvieron al margen del consenso hace un año al predecir el "prolongado" crecimiento económico del 3 por ciento en el futuro. Además, vieron que la economía pasaría de decepcionar la mayoría de las predicciones a vencerlas.
El crecimiento anual había sido un promedio de 2.1 por ciento a partir de 2010. La mayoría de las estimaciones muestran que 2017 se medirá en un crecimiento de 2.2 por ciento a 2.3 por ciento, aunque eso depende de cómo salgan los últimos tres meses.
Si la economía publica tres trimestres consecutivos de crecimiento del 3 por ciento, según un informe de Gluskin Sheff + Associates, sería por primera vez en 12 años. También está alimentando las previsiones de crecimiento en 2018 para llegar del 2,4 por ciento al 2,8 por ciento.
"El crecimiento no solo se ha fortalecido sino que se está ampliando", dijo Vitner.
Y eso a pesar de un factor limitante: el trabajo.
"La economía podría ser mucho más fuerte hoy si pudiéramos encontrar a los trabajadores", dijo Vitner. "Hay muchos más puestos de trabajo abiertos en la fabricación y la construcción de los que podemos encontrar trabajadores calificados para llenarlos".
Se espera que la tasa de desempleo en Estados Unidos, ahora en 4.1 por ciento, disminuya aún más en 2018. Scott Anderson, economista jefe de Bank the West, la ve por debajo del 4 por ciento en marzo. Podría caer tan solo un 3,6 por ciento hacia fin de año, de acuerdo con un pronóstico en Ameriprise que señaló que no ha sido tan bajo desde 1969.
Aun así, los trabajadores no han visto un aumento en los salarios. Eso puede cambiar en 2018.
El mercado de trabajo todavía está trabajando a través del grupo de trabajo sentado al margen, fuera del trabajo pero sin mirar y sin contar en las estadísticas de desempleo. Behravesh dice que más de 1 millón, tal vez 1,5 millones, los trabajadores todavía tienen que volver a ingresar a la fuerza de trabajo antes de que los salarios alcancen una tendencia al alza, probablemente para finales de 2018.
"Está viniendo. Todavía no ha llegado, pero ya viene ", dijo Behravesh.
Combustible en un incendio
Los trabajadores no tendrán que esperar a los aumentos para ver los sueldos más grandes, gracias a los recortes de impuestos de $ 1.5 trillones en Washington.
Se espera que la retención de impuestos de los cheques de sueldo disminuya quizás tan pronto como en febrero y eso significará más dinero para llevar a casa para muchos.
Sahil Kapur
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@sahilkapur
Charles Barkley and Shaq—currently announcing the NBA game on TNT—are discussing what they’ll do with the tax cut @realDonaldTrump just gave them.
11:31 PM - Dec 25, 2017
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Las empresas están recibiendo incluso mayores recortes de impuestos, con la tasa corporativa cayendo del 35 por ciento al 21 por ciento. Incluso H & R Block Inc. ve el acuerdo fiscal como un impulso a sus propios beneficios.
Los impuestos más bajos deberían dar a la economía un impulso adicional en 2018. Antes de que la ley fuera aprobada, los economistas de Wells Fargo Securities elevaron sus pronósticos de crecimiento en 0.3 puntos porcentuales. El economista senior de Ameriprise Russell Price dijo que agregaría 0.4 puntos porcentuales.
Bueno, no genial. Y con suerte no tanto que empuje a la economía a un sobrecalentamiento. El presidente Donald Trump ahora está haciendo campaña para un aumento del gasto que apunta a proyectos de infraestructura y $ 200 mil millones de gasto federal directo.
Que los recortes de impuestos y los aumentos de gastos lleguen justo cuando la recuperación ha alcanzado su punto máximo puede causar problemas. La inflación podría comenzar a subir después de permanecer persistentemente baja.
"La inflación será la gran historia en 2018", Michelle Meyer, directora de US Economics, escribió a los clientes del Bank of America Merrill Lynch.
Ella argumenta que la tecnología, la globalización y otras fuerzas estructurales han mantenido la inflación bajo control. El aumento de los salarios podría contrarrestar eso e impulsar los precios en general, aunque el pronóstico de Meyer es de solo 1.8 por ciento de inflación en 2018.
Los salarios podrían revertir esos pronósticos si aumentan tan rápido como Jack Albin, estratega jefe de inversiones en BMO Wealth Management, espera. Él ve el pago en la primera mitad de 2018 un 3 por ciento más alto que el año anterior.
Albin señala que un aumento en la inflación "señalaría el final del ciclo económico y representaría un catalizador financiero clave que provocaría un retroceso en las acciones".
El ritmo leve de la inflación hasta ahora ha mantenido el contenido de la Reserva Federal para elevar las tasas de interés a un ritmo lento, incluso cuando la recuperación se ha fortalecido. Las propias previsiones de la Fed sugieren tres alzas de tasas en 2018.
Los meteorólogos dicen que cuatro aumentos serían un problema.
Diapositivas
Después de años de luchar contra el crecimiento lento, los mercados laborales débiles y las amenazas de espirales deflacionarios, la Reserva Federal podría necesitar enfrentar los excesos financieros.
Las advertencias de excesos han sido el grito de batalla de aquellos que se han opuesto a las tasas de interés persistentemente bajas de la Fed y su programa de compra de bonos de $ 3 billones llamado flexibilización cuantitativa o QE. Los defensores de QE dijeron que era necesario reforzar la lenta recuperación.
En diciembre, la Fed dio su primer pequeño paso para relajar sus enormes tenencias de bonos, una tarea llamada por uno de sus legisladores como un experimento en curso en política monetaria .
En 2018, el trabajo recae en los líderes de la Fed no probados. La Fed tendrá una nueva silla en febrero, cuando Janet Yellen deje paso a Jay Powell y necesite un nuevo vicepresidente.
El Año Nuevo llega con algunos candidatos dignos de mención por exceso financiero.
Ninguno parece más probable que la criptomoneda llamada bitcoin. Bitcoin es una moneda electrónica cuya validez se basa en una tecnología llamada blockchain y carece de respaldo gubernamental, que es un punto de venta para muchos de sus defensores.
John Fein
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@johnfein
I’d actually be more worried about bitcoin’s future if it was being embraced by the incumbents (banks, Wall Street analysts, etc.). The fact they’re universally dismissing it is a very good sign for its longevity.
6:08 PM - Dec 24, 2017
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Cada vez más, los proveedores aceptan Bitcoin como pago, aunque normalmente lo convierten en dólares. Hace un año, un bitcoin le trajo a su dueño menos de $ 1,000. Recientemente, bitcoin fue por alrededor de $ 15,900 y superó $ 19,000 hace solo un par de semanas.
Los postores se han vuelto tan rabiosos con Bitcoin que una pequeña compañía que cotiza en bolsa, Long Island Iced Tea, cambió su nombre a Long Blockchain Corp. y vio que sus acciones se dispararon, al igual que otros, según Bloomberg .
Los unicornios ofrecen otra señal de exceso financiero. En su mayoría son compañías de nueva economía que los inversores privados han valorado en más de $ 1 mil millones. Las tablas de clasificación Unicorn de Crunchbase cuentan hasta el momento con 269 unicornios.
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Forbes Asia
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@ForbesAsia
Best of 2017: These 197 Tech Companies Are The World's Most Valuable Unicorns http://on.forbes.com/6017DHoVV
11:00 AM - Dec 26, 2017
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Del miedo a la avaricia
Wall Street podría beneficiarse de un respiro en las estimaciones de algunos analistas.
Al llegar a los últimos días de negociación del año, los precios de las acciones no han retrocedido hasta un 3 por ciento en un momento en 2017, según lo medido por el índice Standard & Poor's 500. Asegurado de una ganancia para el año, el S & P marca su noveno año consecutivo.
El promedio industrial Dow Jones publicó más registros que semanas en el año con los registros de encordados de S & P y Nasdaq.
Hasta el miércoles, el Dow había ganado un 25.4 por ciento en 2017, el S & P 500 había subido un 19.8 por ciento y el Nasdaq un 28.9 por ciento. Algo rezagado fue el pequeño stock Russell 2000, con un aumento del 13.8 por ciento.
Los inversores han tenido motivos para ser alcistas. Las ganancias corporativas aumentaron en 2017 y se espera que aumenten nuevamente en 2018.
La preocupación es que el sentimiento de los inversores se esté adelantando a la realidad. El estratega de Bank of America Merrill Lynch, Savita Subramanian, lo expresó de esta manera:
"El año 2017 representó un cambio en el sentimiento de los inversores desde el escepticismo al optimismo, y 2018 podría representar el movimiento hacia la euforia, que típicamente anuncia el final de un mercado alcista".
Eso no fue un pronóstico bajista. Ella dijo que el mercado todavía tiene espacio para funcionar "antes de alcanzar la euforia", pero el balance de recompensas y riesgos en las acciones es menos favorable que hace un año.
Es más probable que las acciones "pongan a prueba la resolución de los inversores" en 2018, de acuerdo con la nueva perspectiva del equipo profético de Robert W. Baird. La economía ha alcanzado un nuevo ritmo, dicen, pero sigue siendo el mismo mercado bursátil. En su pronóstico, es más probable que las acciones terminen en 2018 donde comenzaron y sigan un camino volátil en el camino.
"Sería aconsejable que los inversores vean este año que pasa como un regalo para ser apreciado y no es probable que se repita en el corto plazo", advirtió su perspectiva para 2018.
¿Qué podría provocar un retroceso en las acciones, incluso sin interrumpir la economía?
Los principales candidatos incluyen dificultades en las conversaciones para reescribir el Tratado de Libre Comercio de América del Norte, aunque los economistas ven demasiado en juego como para que Estados Unidos se aleje del libre comercio con Canadá y México.
Una sorpresa de la Fed es otro candidato para la sobriedad repentina del mercado de valores. Si la Reserva Federal aumenta las tasas de interés a corto plazo más rápido que las tasas a largo plazo, podría desacelerar la economía.
Si las tasas cortas se vuelven más altas que las tasas a largo plazo, surgirán preocupaciones sobre una recesión.
Las recesiones están notablemente ausentes de la mayoría de las predicciones actuales. Pero incluso los optimistas se niegan a excluir la posibilidad por completo.
"No tiene mucha visibilidad en las recesiones", dijo el economista jefe de Wells Fargo, John Silvia. "Aparecen bastante rápido".
Mark Davis: 816-234-4372 , @mdkcstar
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