Cómo el mundo se endeudó por 315 billones de dólares
Aquí hay una transcripción del video.
El mundo está endeudado. Por una suma de 315 billones de dólares y contando.
Borge Brende: No hemos visto este tipo de deuda desde las guerras napoleónicas. Nos estamos acercando al 100% del PIB mundial.
315 billones de dólares es una cifra asombrosa para visualizar, pero consideremos esto. En 2024, el producto interno bruto (o PIB) mundial ascendió a 109,5 billones de dólares , poco más de un tercio de esa cifra de deuda mundial.
¿Otra forma de imaginarlo? Hoy en día vivimos en el mundo alrededor de 8.100 millones de personas. Si dividiéramos esa deuda por persona, cada uno de nosotros debería alrededor de $39,000.
Entonces, con la deuda global en un nivel récord, ¿debería preocuparse? ¿Y cómo llegamos aquí en primer lugar?
La deuda global combina préstamos de hogares, empresas y gobiernos.
Probablemente esté más familiarizado con la deuda del hogar, que incluye cosas como hipotecas, tarjetas de crédito y deuda estudiantil. A principios de 2024, esto ascendía a 59,1 billones de dólares.
La deuda empresarial, que las corporaciones utilizan para financiar sus operaciones y su crecimiento, ascendía a 164,5 billones de dólares, de los cuales 70,4 billones de dólares correspondían solo al sector financiero.
Finalmente, está la deuda pública, que se utiliza para ayudar a financiar proyectos y servicios públicos sin aumentar los impuestos.
Los países pueden pedir prestado entre sí o con instituciones globales como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional.
Pero los gobiernos también pueden recaudar dinero vendiendo bonos... que es esencialmente un pagaré del Estado a los inversores. Y como todo préstamo, incluye intereses.
La deuda pública se situó en 91,4 billones de dólares. Si bien la deuda puede tener mala reputación, no es necesariamente algo malo. Podría ayudar a una persona a obtener una educación o unirse a la escala de propiedades. Permite que las empresas se inicien y crezcan. Y aunque la deuda nacional es la más polémica de las tres, puede dar a los gobiernos la influencia que necesitan para construir la economía, para el gasto social o responder a una crisis.
Los registros escritos muestran que la deuda pública existe desde hace al menos 2.000 años y se utiliza principalmente para establecer pueblos, ciudades, estados y naciones... y para financiar guerras. Los gobiernos han acumulado durante mucho tiempo grandes deudas por gastos de guerra, como las guerras napoleónicas, la guerra franco-prusiana y la guerra civil estadounidense en el siglo XIX .
La Segunda Guerra Mundial, la guerra más cara de la historia, desencadenó varias crisis de deuda y la mayoría de los préstamos pendientes se debían a Estados Unidos.
Desde la década de 1950, ha habido cuatro grandes oleadas de acumulación de deuda.
La primera ola de deuda se originó en América Latina en la década de 1980, lo que llevó a 16 países de esa región a reestructurar sus préstamos.
La segunda ola afectó al sudeste asiático a principios del siglo XXI , mientras que Estados Unidos y Europa sufrieron la peor parte de la tercera ola de deuda global durante la crisis financiera global de 2007-2008.
Ahora estamos en la cuarta ola, que comenzó en 2010 y coincidió con la pandemia de Covid-19. Los gobiernos tuvieron que endeudarse aún más para ayudar a las empresas y a sus ciudadanos a amortiguar el impacto de los cierres.
La deuda global aumentó al 256 por ciento del PIB en 2020, un aumento de 28 puntos porcentuales y el mayor aumento de deuda en un año desde la Segunda Guerra Mundial.
Pero la pandemia no hizo más que exacerbar un problema que ya existía. La deuda se había estado acumulando durante al menos una década antes, a medida que individuos, empresas y gobiernos gastaban más allá de sus posibilidades. Basta mirar este gráfico del Banco Mundial, que muestra la deuda como porcentaje del PIB, aumentando rápidamente desde 2008.
Esto nos lleva a una pregunta crítica: ¿cuánta deuda es demasiada deuda? ¿Cuándo se vuelve insostenible?
En pocas palabras, es cuando ya no puedes permitírtelo.
Así, por ejemplo, cuando un gobierno se ve obligado a hacer recortes en áreas que perjudican a su gente, como la educación o la atención sanitaria, sólo para mantenerse al día con los pagos.
Tomemos como ejemplo a Zambia. En 2021, el servicio de la deuda representó el 39% de su presupuesto nacional. Ese año, el gobierno gastó más en pagar estas deudas que en educación, salud, agua y saneamiento juntos. Y ha obstaculizado por completo la capacidad de la nación para invertir en su futuro.
La relación deuda-PIB es la métrica económica que compara la deuda pública de un país con su producto interno bruto. Generalmente se presenta como un porcentaje y se considera un buen indicador de la capacidad de ese país para pagar sus deudas.
Entonces, supongamos que tenemos dos países, cada uno con una deuda de 30 mil millones de dólares. Parece que tienen el mismo problema, ¿verdad? Pero si resulta que uno de esos países tiene una economía de 30 mil millones de dólares y el otro tiene una economía de casi 30 billones de dólares , queda claro qué país está soportando la mayor carga de deuda.
Esto, a menudo sumado a tipos de cambio y tasas de interés desfavorables, es la razón por la que la deuda se considera más riesgosa para las economías más pequeñas.
Pero, por supuesto, hay excepciones.
Japón, la cuarta economía más grande del mundo, es también uno de los países más endeudados del mundo, con una deuda total superior al 600% del PIB. Y si bien la mayor parte de la deuda de Japón es pública, en los últimos años ha sido el sector financiero el que la ha acumulado, no el gobierno.
Alrededor de dos tercios de los 315 billones de dólares adeudados provienen de economías maduras, siendo Japón y Estados Unidos los que más contribuyen a esa pila de deuda. Pero, en general, la relación deuda-PIB de las economías maduras ha ido disminuyendo.
Por otro lado, los mercados emergentes tenían 105 billones de dólares en deuda, pero la relación deuda/PIB de los mercados emergentes alcanzó un nuevo máximo del 257%, elevando la relación general por primera vez en tres años. China, India y México fueron los mayores contribuyentes.
La cuarta ola ha sido el mayor, más rápido y más amplio aumento de la deuda que hemos visto desde la Segunda Guerra Mundial. Mejores políticas y regulaciones financieras han mantenido a raya una crisis de deuda de gran alcance.
Pero con tanto dinero en juego, la perspectiva de un dólar más fuerte o una guerra comercial podría ser suficiente para llevar a un país -o varios- al default.
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