El presidente de la Fed, Powell, es un ‘maestro’ que calma los mercados cuando podría haber habido caos
- El presidente de la Fed, Jerome Powell, logró mantener en calma el volátil mercado de bonos y la recuperación del mercado de valores, durante lo que podría haber sido una tarde turbulenta de operaciones.
- El banco central impulsó su pronóstico económico, pero indicó que no espera aumentos de tasas al menos hasta 2023, incluso con la mejora de las perspectivas y algo de inflación más alta este año.
- “Lo que la Fed no ha hecho es no parpadear”, dijo James McCann, economista senior de Aberdeen Standard Investments.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, tranquilizó a los mercados el miércoles y rechazó las especulaciones de que el banco central podría comenzar a reducir sus políticas fáciles.
El miércoles, la Reserva Federal impulsó drásticamente su perspectiva de crecimiento económico , pero indicó que aún no ve aumentos de tasas hasta 2023. También espera una mayor inflación este año, pero solo temporalmente.
En declaraciones a la prensa, Powell reforzó el mensaje de que la Fed no se alejará de las tasas de interés cero o de sus compras de bonos en el corto plazo. Sus comentarios apaciguaron las preocupaciones de los profesionales del mercado de que el banco central pronto discutiría la posibilidad de deshacer algunos de sus programas de flexibilización.
El mercado de futuros también había comenzado a cotizar en subidas de tipos de interés a partir de 2023.
“Pensé que esta era una de las mejores conferencias de prensa que hemos visto de Powell”, dijo Jim Caron, jefe de estrategia macro global de Morgan Stanley Investment Management.
“Se levantó y lo sacudió, y dijo: ‘Esto es lo que estamos haciendo. Esto es lo que está pasando. Dije paciente y lo dije en serio’”, dijo Caron. “Vaya, misión cumplida”.
Las acciones subieron tras los comentarios de Powell
Caron dijo que “el comercio de reflación está intacto” y Powell evitó parte de la reacción del mercado que se produjo durante los comentarios anteriores.
“La última vez que habló, los rendimientos a 10 años estaban comenzando a subir al 1,50%”, dijo Caron. “Todos esperaban que él hablara las cosas con calma, y no lo hizo”.
Caron agregó que el precio de las opciones indicaba que los inversores esperaban que la reunión del banco central y la rueda de prensa de Powell podrían haber resultado en uno de los eventos de la Fed más volátiles en meses.
Pero los mercados estaban relativamente tranquilos.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro salieron de sus máximos del día y las acciones subieron . El Nasdaq Composite revirtió sus pérdidas, terminando con un 0,4%. El Promedio Industrial Dow Jones cerró por encima de 33.000 por primera vez, terminando el día en un récord de 33.015, una ganancia del 0,6%.
“Lo que les estoy diciendo es la postura de la política monetaria que tenemos hoy, creemos que es apropiada”, dijo Powell durante su conferencia de prensa vespertina.
Aunque se había especulado que la Fed señalaría que podría estar preparada para discutir la reducción de sus compras de bonos, Powell dijo que eso no sucederá hasta que los datos económicos hagan un “progreso sustancial”.
Una perspectiva mejorada y sin disminución
Los rendimientos de los bonos se han movido al alza debido a la mejora de las perspectivas económicas, el impulso anticipado del paquete de estímulo fiscal de 1,9 billones de dólares, así como las preocupaciones de que la inflación podría aumentar.
El rendimiento a 10 años ha aumentado en las últimas seis semanas desde aproximadamente un 1,07% a un máximo de 1,68% el martes anterior. El rendimiento, que se mueve en sentido opuesto al precio, se situó en el 1,64% al final del día.
Se espera que el producto interno bruto aumente un 6,5% en 2021 antes de desacelerarse en años posteriores, según las proyecciones actualizadas de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto.
Lo más importante que ha dicho Powell es que la Fed no teme al hombre del saco de la inflación.Michael AroneESTRATEGA JEFE DE INVERSIONES EN STATE STREET GLOBAL ADVISORS
“Creo que el mercado lo estaba mirando en algunas direcciones, solo tratando de entender hasta qué punto la Fed mejoraría su opinión, basándose en un estímulo adicional de 2 billones de dólares”, dijo James McCann, economista senior de Aberdeen Standard Investments. . “Lo que la Fed no ha hecho es no parpadear”.
La presión estaba al entrar a la reunión . Los economistas de Goldman Sachs dijeron en una nota que la reunión sería “uno de los eventos más críticos para la Fed en algún tiempo”.
Powell reiteró que la Fed no está lista para realizar una reducción gradual.
“Hasta que demos una señal, puede asumir que todavía no estamos allí”, dijo. “A medida que nos acerquemos a él, con mucha anticipación, con mucha anticipación, daremos una señal de que sí, estamos en el camino para lograrlo posiblemente, para considerar la reducción”.
Caminando una línea fina
Greg Faranello, jefe de tasas estadounidenses de Amerivet Securities, dijo que Powell se las arregló para caminar sobre una delgada línea durante su sesión informativa.
Dijo que el mercado se comportó como si fuera el punto de vista de Powell. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó y la curva de rendimiento, o la diferencia entre las tasas en varios vencimientos, se aplanó, dijo Faranello.
″Él mismo es un maestro. Lo es por lo que ha logrado decir ... ‘queremos una inflación más alta. Queremos un mayor crecimiento ... queremos todas estas cosas y queremos tasas bajas también’”, dijo Faranello. “Sin hacer nada, piénselo, lo consiguió”.
Michael Arone, estratega jefe de inversiones de State Street Global Advisors, dijo que el mensaje de la Fed de que la inflación no es un problema ayudó a cambiar el Nasdaq.
“Lo más importante que ha dicho Powell es que la Fed no teme al hombre del saco de la inflación”, dijo Arone.
“Describió la inflación de este año como ‘transitoria’, no transitoria como todos dicen. Y luego la ve caer”, agregó Arone. “Como resultado, están viendo caer las tasas y dispararse el Nasdaq”.
No hay comentarios:
Publicar un comentario