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martes, 18 de abril de 2017

Incertidumbre en los mercados ante el ascenso de Jean-Luc Mélenchon en Francia haría ganar en segunda vuelta a Le Pen antieuropeista y ocasionaría un efecto domino en la tasa de interés de su deuda soberana de países como España e Italia.

Incertidumbre en los mercados ante el ascenso de Jean-Luc Mélenchon en Francia haría ganar en segunda vuelta a Le Pen antieuropeista y ocasionaría un efecto domino en la tasa de interés de su deuda soberana de países como España e Italia.

Marine Le Pen, Mélenchon y las elecciones en Francia ponen en guardia a los mercados

http://www.elmundo.es/economia/macroeconomia/2017/04/18/58f4c78122601d7e2f8b45fc.html



La primera ronda de las presidenciales galas aumenta la inestabilidad y repercute en la deudaLos inversores se refugian en activos como el oro tras los últimos acontecimientos en EEUU y Pyongyang


MARÍA HERNÁNDEZ

Madrid

18/04/2017 03:01

Francia está en la cuenta atrás para los comicios que el próximo domingo comenzarán a definir su futuro político; 

Reino Unido continúa firme en su proceso hacia el Brexit y la tensión sigue en aumento tras los últimos movimientos de Donald Trump en Siria y Afganistán o de Kim Jong-un en Corea del Norte. Expertos y analistas llevan meses alertando de las consecuencias de la inestabilidad política en los mercados y sus efectos ya han comenzado a notarse. 

La renta variable y la renta fija se han resentido y los inversores han buscado refugio en otros activos que perciben como seguros. 


En este contexto, el yen se apreció la pasada semana un 2,1%, hasta los 115,4 euros; el bund alemán acumuló una subida del 0,187% y el oro clausuró con una ganancia del 2,7%. El metal dorado retomó la tendencia alcista en la jornada de este lunes, cuando alcanzó los 1.286 dólares por onza y se encuentra ya en niveles próximos al máximo de 1.304 dólares que consiguió el 9 de noviembre tras la victoria de Donald Trump en las elecciones de EEUU. 


A juicio de Roberto Ruiz-Scholtes, director de Estrategia de Inversiones de UBS en España, este comportamiento está muy relacionado con el hecho de que el mercado ha rebajado las expectativas de subida de los tipos de interés de la Reserva Federal de EEUU y con la estabilidad del dólar frente al euro. 

En Europa, el riesgo más inmediato tiene acento francés y se encarna en Marine Le Pen y Jean-Luc Mélenchon. Ella es la candidata del ultraderechista Frente Nacional y una de las favoritas para la primera ronda de las presidenciales que tiene lugar el 23 de abril; él lidera la formación de ultraizquierda Francia Insumisa y en los últimos días ha dado la sorpresa al igualar sus posibilidades de victoria con Emmanuel Macron, François Fillon y la propia Le Pen. Los últimos sondeos conceden a los cuatro una intención de voto en torno al 20%.Le Pen y Mélenchon comparten posturas antieuropeístas y están a favor de dinamitar la regulación laboral vigente. 

Las opciones de que ambos lleguen a segunda ronda y se disputen el sillón del Elíseo genera temor entre los inversores, que huyen de la deuda soberana francesa en favor de la alemana. 


La consecuencia más directa es el repunte de la prima de riesgo gala, que se situó ayer en 73 puntos. Sin embargo, esta marca podría dispararse hasta los 300 puntos básicos si, tal y como advierte Natixis, gana la candidata del Frente Nacional. En un estudio sobre las consecuencias de los resultados en la segunda vuelta [previstas para el 7 de mayo], la gestora francesa también señala que se produciría un efecto dominó sobre las primas de España e Italia, que en su última sesión marcaron 151 y 212 enteros, respectivamente.Las curvas de los tres países dibujan un repunte cercano a los 20 enteros desde el pasado 29 de marzo, coincidiendo con el momento en que la primera ministra de Reino Unido, Theresa May, firmó el documento para activar la desconexión británica de la UE.


El reciente repunte de la prima de riesgo española marcará la emisión de hasta 7.500 millones de euros que el Tesoro Público lanzará esta semana. Hoy martes espera colocar hasta 2.000 millones en letras a tres y nueve meses y el jueves prevé vender entre 4.500 y 5.500 millones en bonos del Estado a cinco años, obligaciones a diez años, a 30 años, y otras que vencen en 2029.


Deutsche Bank apunta a un efecto similar en las primas de riesgo en el caso de que la extrema derecha se acabe imponiendo. En un análisis con fecha de 29 de marzo, 
el banco augura además un retroceso de las Bolsas de la Eurozona y 
una depreciación del euro en su relación con el dólar; por el contrario, las perspectivas ante una victoria de Fillon o Macron se tornan positivas. 

La entidad aún no contemplaba el factor Mélechon ni los últimos acontecimientos de la geopolítica mundial. El bombardeo de EEUU en Siria y Afganistán, el lanzamiento fallido de un misil norcoreano o los resultados del referéndum en Turquía añaden «niebla» al mercado, tal y como lo califican en el departamento de análisis de Bankinter, desde el que sólo se atreven a aventurar que «si la situación empeora, el mercado reaccionaría bruscamente».

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