Tal vez Erdogan sea buen economista y los textos necesiten ser reescritos: la lira dejo de caer y pasó de 7.24 a 5.79 sin que suba la tasa de interés, a diferencia de Argentina que está en 45% y el peso siguió subiendo a casi 30 pesos por dólar. Los expertos dicen que es momentáneo y habrá mas volatilidad en los siguientes días
La crisis monetaria de Turquía 'tiene aún más por delante', advierte el jefe de inversiones
- La lira asediada de Turquía se encuentra en su tercer día de recuperación desde un mínimo histórico, pero eso no significa que su caída épica haya terminado, advierten los expertos del mercado.
- Sin ningún signo de desaceleración en su disputa arancelaria con los EE. UU. Y la ausencia de un plan integral para abordar las debilidades económicas clave, el riesgo de Turquía sigue siendo extremadamente alto.
- La lira cotizaba a 5,7900 por dólar a las 10:30 a.m. del jueves en la hora de Estambul (5:30 a.m. ET), extendiendo un repunte de tres días desde su mínimo histórico de 7,24 del lunes.
La lira asediada de Turquía continuó su recuperación desde mínimos históricos el jueves, pero esto no significa que su caída épica haya terminado, advierten los expertos del mercado.
Sin ningún signo de disminución de la disputa arancelaria con Estados Unidos y la ausencia de un plan integral para abordar las principales debilidades económicas , es poco probable un alivio a largo plazo para Turquía y los riesgos siguen siendo extremadamente altos, según los observadores.
"Creo que vas a ver recuperaciones muy rápidas y bastante rápidas, pero la tendencia no es muy buena, y sospecho que esta crisis aún tiene que ir, porque no han hecho nada fundamental para cambiarla", Jim McCaughan, el director ejecutivo de Principal Global Investors, con sede en Londres, dijo el jueves a la cadena de televisión Squawk Box de CNBC.
"Podría ser un ajuste por parte del banco central, lo que desaceleraría la economía pero podría estabilizar la moneda, podrían ser movimientos significativos para reducir el déficit comercial o el déficit fiscal, ambos son posibles", sugirió McCaughan, apuntando a los más fundamentales cambios de política necesarios para estabilizar la lira
La moneda se negociaba a 5.7900 por dólar a las 10:30 a.m. del jueves en la hora de Estambul (5:30 a.m. ET), recuperándose desde su mínimo histórico de 7.24 el lunes.
La moneda se desplomó un 20 por ciento frente al dólar en un solo día de negociación el viernes pasado después de que el presidente Donald Trump anunció que doblaría los aranceles de acero y aluminio en Ankara, a cambio de la detención continua del pastor estadounidense Andrew Brunson. Brunson ha estado retenido en Turquía desde el año 2016 acusado de espionaje y conspiración para el golpe, alegaciones que niega.
Hasta ahora, la lira ha perdido más del 40 por ciento de su valor frente al dólar este año, lo que ha provocado temores de contagio y una venta masiva en los mercados emergentes.
Los inversores han estado pidiendo desde hace tiempo señales de política que revivan la confianza en el país. El presidente turco, Recep Erdogan, ha sido criticado por no permitirle al banco central una independencia adecuada para elevar las tasas de interés a pesar de una economía sobrecalentada y una inflación que ahora excede el 15 por ciento, muy por encima del objetivo del banco central del 5 por ciento.
La debilidad de la lira significa una catástrofe para los reembolsos de la deuda de Turquía, lo cual es aún más doloroso gracias a su fuerte dependencia del financiamiento externo. La deuda de Turquía denominada en moneda extranjera equivale aproximadamente al 50 por ciento del producto interno bruto del país.
Qatari rescatar una solución temporal?
El miércoles, el pequeño estado de Qatar, rico en petróleo, anunció un paquete de inversión de 15,000 millones de dólares para Turquía como parte de una medida de rescate, que se espera que vaya hacia los bancos y los mercados financieros. Pero esto es simplemente una curita, dijo McCaughan.
"Con el doble déficit, Turquía tiene un gran requerimiento de financiamiento externo. Y honestamente $ 15 mil millones en fondos de Qatar es bueno, les da algo de tiempo, pero no hace mucho más que eso, no lo suficiente como para cambiar fundamentalmente la trayectoria ... No creo que esto haya terminado ".
El ministro de Finanzas de Turquía, Berat Albayrak, tiene programado dar una conferencia telefónica a más de 1.000 inversores el jueves, que muchos esperan calmará los mercados. La turbulencia de la semana ha sacudido los activos a nivel mundial, reduciendo las acciones en los índices de los mercados desarrollados y golpeando especialmente al índice de mercados emergentes MSCI.
Mientras tanto, Erdogan ha elegido un rumbo agresivo, golpeando a los EE. UU. Con aranceles incrementados en varios productos estadounidenses y enmarcando a Turquía como el objetivo de la "guerra económica", comportamiento que ha preocupado aún más a los inversores.
Goldman Sachs respaldó el pronóstico de McCaughan para la lira en una nota de investigación el jueves, escribiendo que "el valor creado en el TRY (la lira) no sería suficiente para detener la venta masiva en los activos turcos, y en ausencia de una política más concreta En los pasos, los riesgos a corto plazo están sesgados hacia una depreciación aún mayor ".
Aún así, algunos inversionistas atrevidos ven oportunidades de valor en medio de la venta masiva.
La firma de gestión de activos de boutique RAM Active Investments, con sede en Ginebra, sigue teniendo "sobreponderación" en los activos turcos. Su administrador senior de fondos de capital, Emmanuel Hauptmann, dijo a CNBC en una entrevista previa que las empresas turcas impulsadas por la exportación con ingresos en dólares estadounidenses siguen siendo buenas compras, particularmente en los sectores de consumo discrecional e industrial.
"El riesgo en las acciones turcas obviamente seguirá siendo muy alto en los próximos meses", dijo, admitiendo que la posición de su fondo ahora es una minoría. "Pero los niveles de valuación extremadamente bajos actuales crean oportunidades de valor selectivo".
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