Crisis de Turquía en los gráficos: Peor que Lehman, similar a 1998

Crisis de Turquía en los gráficos: Peor que Lehman, similar a 1998

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-10/turkey-crisis-in-charts-worse-than-lehman-similar-to-1998

Por Ye Xie
10 de agosto de 2018 13:50 GMT-5
Los costos de operación de divisas se disparan más allá de los niveles de crisis financiera
Las necesidades de financiamiento del país son similares a los niveles en la crisis asiática


Turquía está sumida en una de las peores rutas de divisas en la historia de los mercados emergentes, con pocas señales de cómo terminará. La lira cayó hasta un 17 por ciento el viernes, cerrando la mayor caída desde la crisis bancaria del país en 2001, y ha bajado casi un 30 por ciento desde que el presidente Recep Tayyip Erdogan regresó a la oficina con nuevos poderes a fines de junio.

Aquí hay tres cuadros que destacan las tensiones que enfrenta el país:

A medida que la lira se derrite, los costos para comercializar la moneda se dispararon. El diferencial de oferta y demanda, o la diferencia entre los distribuidores de precios dispuestos a comprar y vender la lira, se ha ampliado más allá de la brecha observada en la profundidad de la crisis financiera mundial en 2008, tras el colapso de Lehman Brothers Holdings Inc. Aunque todavía no ha alcanzado los registros de 2015. La pobre liquidez apunta a un mercado disfuncional.




La debilidad hace que sea más costoso para los prestatarios turcos para pagar los préstamos en moneda extranjera. Como resultado, el riesgo de incumplimiento del país se ha disparado, aumentando el costo de asegurar contra un evento de este tipo utilizando swaps. 

Ahora se considera que Turquía es más propensa a incumplir su deuda que Grecia, que tiene una calificación de cuatro puntos por debajo de Moody's Investor Service. Los precios actuales de CDS implican un 25 por ciento de probabilidad de impago en los próximos cinco años, según datos compilados por Bloomberg.




Al carecer de fuentes de financiamiento interno, Turquía necesita tomar préstamos de inversores extranjeros para mantener su gasto. Su brecha de financiamiento ahora es similar a la observada antes de la crisis monetaria asiática a fines de la década de 1990 y la crisis de la deuda latinoamericana en la década de 1980, según Goldman Sachs Group Inc.


- Con la asistencia de Sebastian Boyd y Constantine Courcoulas