Los aranceles farmacéuticos de Trump podrían afectar a algunas farmacéuticas más que a otras..Dice que impondrá aranceles del 200% a los fármacos importados, apuntando pricipamentre a Irlanda, donde hay bajos impuestos corporativos.
- Está previsto que el presidente Donald Trump imponga en cualquier momento aranceles a los productos farmacéuticos importados a Estados Unidos, y estos aranceles podrían tener un mayor impacto en algunos fabricantes de medicamentos que en otros.
- AbbVie, Bristol Myers Squibb y Eli Lilly parecen “relativamente bien posicionadas” en función de su huella de fabricación en Estados Unidos en comparación con el extranjero, mientras que Novartis y Roche parecen estar en mayor riesgo, dijo el analista de TD Cowen, Steve Scala, en una nota.
- Aún así, no está claro cómo serán esos gravámenes, y los analistas dicen que es difícil evaluar completamente los riesgos para los fabricantes de medicamentos individuales basándose en la información disponible.
Está previsto que el presidente Donald Trump imponga aranceles a los productos farmacéuticos importados a Estados Unidos en cualquier momento, y los derechos pueden tener un mayor impacto en algunos fabricantes de medicamentos que en otros, según algunos analistas.
Trump declaró a la prensa a principios de este mes que su administración comenzará a implementar aranceles bajos a los productos farmacéuticos a partir del 1 de agosto y los aumentará en aproximadamente un año o 18 meses. Ha amenazado con imponer aranceles de hasta el 200 % a los medicamentos importados.
Aún no está claro si implementará ese plan y la tasa arancelaria, lo que dificulta evaluar completamente cómo afectará esta política a las farmacéuticas y a los pacientes. Las operaciones nacionales de fabricación de medicamentos también están creciendo, ya que varias compañías han anunciado recientemente inversiones multimillonarias en nuevas instalaciones para generar confianza con el presidente, pero es probable que pasen varios años antes de que estas instalaciones estén operativas.
Algunos analistas han estimado el riesgo arancelario potencial para diferentes empresas en función de sus redes de fabricación actuales, entre otros factores.
AbbVie, Bristol Myers Squibby Eli Lillyparecen “relativamente bien posicionadas” porque sus huellas de fabricación en los EE. UU. son más grandes que las operaciones en el extranjero, mientras que Novartisy Roche“Las acciones corren más riesgos”, dijo el analista de TD Cowen, Steve Scala, en una nota el lunes.
En una nota de marzo, el analista de Jefferies, Michael Yee, también criticó a Amgen.y Biogencomo la empresa biotecnológica con mayor exposición a aranceles entre las que cubre. Gileady Vertex PharmaceuticalsProbablemente estarán menos expuestos, dijo.
Sin embargo, Biogen aclaró en mayo, durante su presentación de resultados del primer trimestre, que prevé una exposición mínima a los aranceles de Trump, incluso si se implementan impuestos específicos para el sector farmacéutico. Esto se debe a que una proporción significativa de sus ingresos en EE. UU. proviene de productos cuya fabricación se lleva a cabo en el país, y también a las actuales reservas globales de la compañía.
Scala afirmó que los aranceles probablemente reducirán significativamente el flujo de caja libre de las empresas durante al menos los dos primeros años tras su implementación. Comentó que esto se basa en una conversación con un experto anónimo, exdirector financiero de una empresa farmacéutica.
Ese experto cree que las farmacéuticas podrán subir los precios de algunos medicamentos, pero aumentarlos lo suficiente como para compensar por completo los aranceles “sería políticamente insostenible”, ya que los pacientes ya tienen dificultades para costear los medicamentos, afirmó Scala. Añadió que las farmacéuticas también podrían intentar recortar el gasto en investigación y desarrollo, pero añadió que, según el experto, es improbable que se produzcan recortes importantes, ya que la innovación es clave para el crecimiento a largo plazo de cada empresa.
El experto cree que aranceles farmacéuticos superiores al 50% serían “problemáticos y punitivos para la industria”, añadió Scala.
“En este escenario, las empresas tendrían que ser muy agresivas a la hora de trasladar la producción de nuevo a Estados Unidos y no estarían descartados recortes sustanciales en I+D”, dijo Scala.
En los últimos meses, algunos directores ejecutivos de empresas farmacéuticas han criticado duramente los aranceles a los medicamentos importados , alegando que perjudicarán la I+D y podrían resultar en una reducción de tratamientos para los pacientes. Algunos expertos en políticas sanitarias también declararon previamente a la CNBC que dichos gravámenes podrían interrumpir la compleja cadena de suministro farmacéutica , lo que podría incrementar los precios de los medicamentos en EE. UU. y agravar la escasez de medicamentos esenciales.
En un comunicado, Roche afirmó tener una sólida presencia en EE. UU., que incluye 15 centros de investigación y desarrollo y 14 plantas de fabricación. La compañía también destacó sus planes, anunciados recientemente, de invertir 50 000 millones de dólares en EE. UU.
Roche afirmó que cree que los productos farmacéuticos y de diagnóstico deberían estar exentos de aranceles para “proteger el acceso de los pacientes, las cadenas de suministro y, en última instancia, la innovación futura”. Sin embargo, la compañía afirmó estar preparada para posibles gravámenes y confiar en su capacidad para gestionar cualquier impacto y garantizar que el acceso a sus productos no se vea interrumpido, señalando medidas de mitigación como el ajuste de inventarios.
Los portavoces de las otras empresas que los analistas mencionaron como las más expuestas a los aranceles no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.
Los fabricantes de medicamentos que corren mayor y menor riesgo
Las compañías farmacéuticas cuentan con extensas redes de fabricación, obtienen principios activos farmacéuticos de múltiples fuentes y poseen complejas patentes de propiedad intelectual, afirmó Scala en una nota aparte en abril. Añadió que esto conlleva estrategias fiscales y de precios igualmente complejas.
Scala dijo que gran parte de esa información no está disponible públicamente, lo que “hace que el análisis de tarifas sea, como mínimo, complicado”.
Pero estimó qué empresas parecen estar en mejor o peor posición para afrontar los aranceles basándose en parámetros clave, entre ellos el número y la ubicación de las plantas de fabricación, la utilización de dichas instalaciones, la fuente de los ingredientes activos y la ubicación de las patentes.
Scala dijo que AbbVie y AstraZeneca, Eli Lilly, Mercky Pfizertienen las redes de fabricación más grandes de Estados Unidos, con 10 plantas importantes cada una.
Pero AbbVie, Bristol Myers Squibb y Eli Lilly son las únicas empresas con más plantas importantes conocidas en Estados Unidos que en el extranjero, afirmó. AbbVie y Eli Lilly tienen nueve de esas instalaciones en el extranjero, mientras que Bristol Myers Squibb tiene dos.
Esas tres empresas también tienen el mayor porcentaje de sitios registrados en la Administración de Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos para la fabricación de ingredientes farmacéuticos activos en Estados Unidos, mientras que Daiichi Sankyo, Novartis y ZoetisRoche y Novo Nordisk son los que menos tienen.También tienen un bajo porcentaje de sitios de ingredientes activos en los EE. UU. en relación con el resto del mundo, según la nota.
GSKTiene la red de fabricación de medicamentos más grande del mundo, con 31 plantas importantes declaradas. Sin embargo, la compañía ha anunciado que planea cerrar varias de esas instalaciones, según Scala.
Otras empresas con gran presencia manufacturera en el extranjero incluyen a Pfizer con 27 plantas, Sanoficon 16, Zoetis con 14 y Elancocon 11. Algunos fabricantes de medicamentos, incluidos Merck, Roche y Takeda, no han revelado cuántas plantas importantes tienen fuera de EE.UU., según la nota.
Dijo que Irlanda es un factor a tener en cuenta, ya que parece ser un objetivo particular de los aranceles. Trump ha señalado repetidamente a Irlanda por atraer a las farmacéuticas estadounidenses con décadas de bajos impuestos corporativos.
AbbVie y Merck cuentan con la mayor cantidad de plantas de fabricación de medicamentos registradas por la FDA en Irlanda. Estas instalaciones fabrican productos farmacéuticos que se distribuyen o importan en EE. UU.
Algunas empresas farmacéuticas, incluidas GSK, Novartis y Roche, no tienen plantas de fabricación irlandesas registradas ante la FDA.
Yee, de Jefferies, destacó a Amgen y Biogen como empresas en riesgo debido a sus ventajas fiscales internacionales. Añadió que Amgen tiene plantas de fabricación en Irlanda y Singapur, lo que reduce sus impuestos en un 6 %.
Las principales operaciones de fabricación de Biogen se encuentran en Carolina del Norte y Suiza. Yee afirmó que la empresa obtiene una exención fiscal del 8% gracias a la tributación de sus beneficios en el extranjero.
En comparación, es menos probable que Vertex y Gilead se beneficien de esas ventajas fiscales internacionales, afirmó Yee. Vertex fabrica sus medicamentos en Boston.
Agregó que si bien Gilead tiene presencia de fabricación en Irlanda, produce principalmente sus medicamentos en California y vende muchos de sus medicamentos contra el VIH en Estados Unidos.
Cuando Scala, de TD Cowen, preguntó a las empresas cómo podrían mitigar el aumento de costos debido a los aranceles, señalaron varias opciones posibles. Esto incluye explorar fuentes alternativas de ingredientes activos fuera de Europa o explorar opciones alternativas de fabricación por contrato en ubicaciones no europeas, como Puerto Rico, territorio estadounidense.
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