Se espera que el informe crítico de empleo de agosto se caliente y eso podría conducir a una Reserva Federal más agresiva
- Las acciones se han vendido y los rendimientos de los bonos han aumentado antes del informe de empleo de agosto del viernes, que brindará una lectura crítica del mercado laboral.
- Es un informe particularmente importante porque se espera que sea uno de los últimos grandes informes económicos que la Reserva Federal considerará antes de subir las tasas en su reunión de finales de septiembre.
- Los economistas esperan que se agregaron 318,000 empleos en agosto y que la tasa de desempleo se mantuvo estable en 3.5%, según Dow Jones.
El crecimiento del empleo en agosto probablemente se desaceleró con respecto al ritmo frenético de julio, pero aún se espera que haya sido bastante sólido, con una amplia contratación en muchos sectores.
Los datos laborales mensuales siempre son importantes, pero el informe de agosto, publicado el viernes a las 8:30 a. m., hora del este, es particularmente clave, ya que el estado del mercado laboral será una consideración importante en la próxima decisión sobre tasas de interés de la Reserva Federal a finales de este mes.
Se espera que la economía haya agregado 318.000 empleos en agosto, menos que los sorprendentemente fuertes 528.000 empleos agregados en julio , según Dow Jones. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en 3,5%, mientras que se pronostica que los salarios promedio por hora aumenten 0,4% o 5,3% sobre una base anualizada.
“La opinión de los participantes del mercado es que el informe de empleo es más importante que el informe de inflación del IPC para determinar si un aumento de 75 puntos básicos o mayor en septiembre es más apropiado que un aumento de 50 puntos básicos, y creo que esa es la opinión correcta”, dijo. Michael Gapen, economista jefe para Estados Unidos del Bank of America.
El otro dato importante que los funcionarios del banco central considerarán cuando se reúnan el 20 y 21 de septiembre es el índice de precios al consumidor de agosto, publicado el 13 de septiembre. Se espera que el IPC sea alto pero inferior al ritmo del 8,5% de julio , debido a la caída de los precios de la gasolina.
Las acciones se vendieron antes del informe de nómina no agrícola de esta semana debido a las preocupaciones sobre la inflación y el aumento de las tasas de interés. Los estrategas dicen que el informe de empleo podría percibirse como un tipo de informe de “malas noticias son buenas noticias”. Un número fuerte podría desencadenar más ventas y un aumento en los rendimientos de los bonos, ya que los inversionistas asumirán que hará que la Fed sea más agresiva en cuanto a aumentar las tasas de interés.
“Un número débil dará lugar a un repunte de los bonos”, dijo Peter Boockvar, director de inversiones de Bleakley Advisory Group. “Conducirá a la debilidad del dólar y eso nos dará un repunte de alivio en las acciones, pero no sé cuánto durará porque comprar acciones durante una recesión no ha sido una gran estrategia. Creo que va a ser una recesión para algunos y tal vez no para otros”.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, asustó al mercado la semana pasada cuando enfatizó que el banco central está comprometido a combatir la inflación con tasas más altas y que no planea dar marcha atrás. Muchos profesionales del mercado esperaban que la Fed revirtiera algunos de sus aumentos de tasas el próximo año.
Powell usó su discurso de Jackson Hole para advertir sin rodeos que la economía y el mercado laboral probablemente sentirán “dolor”, ya que la Fed usa las alzas de tasas para tratar de controlar la inflación. Los inversionistas han estado debatiendo si la Fed usará su reunión de septiembre para disparar una tercera alza de tres cuartos de punto, o si la reducirá a medio punto porcentual.
El miércoles, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, miembro votante del comité de establecimiento de políticas de la Fed, dijo que el banco central tendrá que mover su tasa de préstamo clave por encima del 4% para principios de 2023 y mantenerla allí.
Enfoque de la Fed
“La situación del mercado laboral ha sido un foco de atención de la Fed”, dijo Diane Swonk, economista jefe de KPMG. “Una cosa es decir que el desempleo es insosteniblemente bajo y otra cosa es decir que vamos a aumentar el desempleo. Significan lo mismo... El dolor en el mercado laboral está aumentando el desempleo”.
Swonk dijo que hay mucho énfasis en el informe de empleos de agosto, pero es el único mes en que los economistas esperan que los datos mensuales de nómina del gobierno sean engañosos.
“Agosto tiende a ser la tasa de respuesta más baja para la encuesta de nómina de cualquier mes del año, lo que la hace sujeta a algunas de las revisiones más importantes”, dijo. “Es probable que este número se revise mucho. Es un número que hay que tomar con un poco de sal”.
Swonk dijo que la contratación de pequeñas empresas probablemente se ha visto más afectada por el pinchazo de la inflación y las tasas más altas que los empleadores más grandes. Ella espera que pueda haber cierto grado de “acaparamiento” laboral, ya que las empresas retienen a los trabajadores en lugar de despedirlos debido a las dificultades para encontrar trabajadores.
Es posible que el ocio y la hospitalidad, por ejemplo, no experimenten su recesión habitual al final del verano porque las empresas ya tenían poco personal antes de la temporada de vacaciones de verano, agregó.
Negativo a principios del próximo año
Tanto Swonk como Gapen esperan que el mercado laboral comience a arrojar cifras mensuales negativas a principios del próximo año, ya que el ajuste de la Fed afecta el mercado laboral.
Sin embargo, el mercado laboral se mantiene sorprendentemente resistente hasta ahora. La Oficina de Estadísticas Laborales informó esta semana la asombrosa cantidad de 11,2 millones de vacantes en julio, 1 millón más de lo esperado.
Tom Gimbel, fundador de LaSalle Networks, una firma de reclutamiento, dijo que realmente no ve una desaceleración a pesar de los anuncios de despidos de alto perfil en el sector de la tecnología.
“Estamos viendo un gran aumento en la tecnología... Continúa creciendo. Los números más grandes tienden a estar en ciberseguridad. Veo un aumento del 20% año tras año en la cantidad de ofertas de trabajo”, dijo. “Veo un aumento del 15 % en la gestión de proyectos. Las empresas siguen realizando proyectos especiales dentro del espacio tecnológico”. Dijo que los trabajos de ventas también aumentaron un 10% desde el año pasado.
“Acabamos de escuchar nuevamente el mensaje de Jackson Hole, la Fed es seria y vamos a controlar la inflación. El mercado laboral está claramente desequilibrado”, dijo Gapen. “Cuanto más fuerte sea en todos los ámbitos, más endurecimiento de la Fed traerá”.
No hay comentarios:
Publicar un comentario