Las acciones podrían seguir el ejemplo del petróleo, la inflación y las tasas de interés en la próxima semana
- Las acciones podrían lidiar con el aumento de las tasas y los altos precios del petróleo en la próxima semana, pero los estrategas dicen que existe la posibilidad de que el mercado tenga un tono positivo a corto plazo.
- El calendario económico será importante con el informe de empleo de marzo del viernes y los datos clave de inflación.
- Los acontecimientos en la guerra de Ucrania podrían seguir añadiendo volatilidad.
El informe de empleo de marzo se publicará en la próxima semana, pero es probable que los acontecimientos en Ucrania, el precio del petróleo y un informe de inflación dirijan el mercado.
Las acciones registraron ganancias durante la semana, mientras que las tasas de interés subieron y los precios del petróleo se dispararon. La energía fue el sector de mayor rendimiento, con un aumento de más del 7 %, ya que los futuros del crudo West Texas Intermediate cerraron casi un 9 % más en la semana. El rendimiento del Tesoro a 10 años, observado de cerca , estaba en alza, alcanzando el 2,5% el viernes, su nivel más alto desde mayo de 2019, desde el 2,14% solo una semana antes.
Los comerciantes también están atentos al aumento de las tasas de interés para ver si detendrán las ganancias del mercado. El S&P 500 subió casi un 1,8% durante la semana y finalizó el viernes en 4.543,06.
“Desde que comenzó la guerra, en los diez días que estuvieron en alza, el S&P 500 subió al menos un 1%”, dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de National Securities. “No creo que la próxima semana sea diferente. Estaremos impulsados por los titulares, ya sean datos económicos, noticias de Ucrania o futuros del petróleo crudo”.
El mercado se ha reducido pero está más alto para el mes de marzo hasta ahora. El S&P subió casi un 3,9% en lo que va del mes el viernes.
Katie Stockton, fundadora de Fairlead Strategies, dijo que los gráficos de acciones parecen prometedores a corto plazo, pero son menos claros a largo plazo.
“Deberíamos aprovechar este impulso a corto plazo. Me siento bastante bien a corto plazo. Me refiero a varias semanas”, dijo. “También hemos visto algunas buenas rupturas a corto plazo... nombres que superan sus promedios móviles de 50 días”.
Dijo que el 58% de las empresas del S&P 500 ahora están por encima de sus promedios móviles de 50 días, una señal positiva de impulso. El precio de 50 días es simplemente el precio de cierre promedio de las últimas 50 sesiones, y un movimiento por encima de él puede indicar más alza.
S&P 500 hasta la fecha
Acciones como Tesla, Microsoft , Apple y Alphabet han recuperado sus promedios móviles de 50 días, dijo. Stockton señaló que algunos nombres tecnológicos de alto crecimiento también lo han hecho. Señaló CLOU, el ETF de Global X Cloud Computing .
En cuanto a los rendimientos, dijo que el bono a 10 años parece estar listo para consolidarse ahora que ha tocado el 2,50%. Su próximo objetivo es el 2,55%. “Si superamos el 2,55%, el próximo obstáculo es el 3,25%”, dijo.
Empleos e inflación
Hay un calendario económico ajetreado en la próxima semana, destacado por el informe de empleos de marzo y los datos de gastos de consumo personal.
Los datos sobre la confianza del consumidor y los precios de las viviendas se publicarán el martes.
El PCE incluye una medida de inflación que la Fed sigue de cerca. Los economistas esperan que la inflación del PCE subyacente aumente un 5,5% año tras año cuando se informe el jueves, según Dow Jones.
También está la encuesta manufacturera ISM informada el viernes. El informe clave de nóminas no agrícolas también se publicará ese día.
Los economistas esperan que se crearan 460.000 puestos de trabajo en marzo y que la tasa de desempleo cayera al 3,7%, según Dow Jones. Eso se compara con las 678.000 nóminas no agrícolas agregadas en febrero y una tasa de desempleo del 3,8%.
“Definitivamente creo que en este momento los datos de inflación son mucho más significativos que el empleo, en términos de la trayectoria de la economía”, dijo Ben Jeffery, vicepresidente de estrategia de tasas de EE. UU. en BMO. Los empleos seguirán siendo importantes, pero la Reserva Federal ha girado para centrarse más en combatir la inflación, mientras la economía está alcanzando el nivel máximo de empleo.
El rendimiento del Tesoro a 10 años aumenta considerablemente
El presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló ese punto cuando habló con los economistas el lunes , diciendo que el banco central estaría dispuesto a ser más agresivo al aumentar las tasas de interés para combatir la inflación. Las acciones se vendieron inicialmente por sus comentarios, en medio de temores de que la Fed pudiera desacelerar la economía o incluso provocar una recesión.
Desde entonces, las acciones subieron, pero las tasas de interés han subido al galope. El mercado de futuros de fondos federales ha estado valorando aumentos de tasas de 50 puntos básicos, o 0.5%, tanto en mayo como en junio.
″[Las nóminas no agrícolas] importarán... Creo que probablemente será más una historia de hasta qué punto el mercado está dispuesto a presionar la narrativa de aumento de tasas de 50 puntos básicos, que probablemente sea más apremiante la próxima semana ”, dijo Jeffery. “La emoción que alguna vez rodeó a los trabajos es definitivamente menor en este punto del ciclo”.
En el mercado de bonos, Jeffery dijo que los inversores estarán atentos a las subastas del Tesoro el lunes y el martes, cuando el gobierno emita 151.000 millones de dólares en notas a dos, cinco y siete años .
El aumento de los precios del petróleo ha estado elevando las expectativas de inflación, y el mercado de bonos está observando de cerca los precios del crudo, al igual que el mercado de valores. Los futuros del crudo West Texas Intermediate subieron un 8,8% para la semana, a 113,90 dólares por barril el viernes.
El aceite se calienta
“Parece que el petróleo por encima de los 100 dólares tiene cierto poder de permanencia”, dijo Jeffery de BMO.
Michael Arone, estratega jefe de inversiones de State Street Global Advisors, dijo que el patrón entre las acciones y el petróleo seguirá siendo importante. Cuando el petróleo se disparó recientemente, las acciones se debilitaron, dijo. Mientras tanto, cuando el crudo cae, las acciones han podido subir,
Futuros de petróleo de West Texas Intermediate hasta la fecha
“Parece que esta semana fue un poco más pronunciado nuevamente cuando los precios del petróleo subieron bastante agresivamente”, dijo Arone. “Tiene esta interconexión con algunas cosas: el sentimiento sobre el conflicto de Ucrania, cómo va eso, la inflación y, en última instancia, qué tan agresiva o moderada será la Fed. Creo que surgió como uno de esos proxies binarios para estos otros elementos en el mercado.”
“Es solo un barómetro para esas otras cosas: el conflicto de Ucrania, la inflación y la Reserva Federal”, dijo.
Arone dijo que los inversores anticipan algún tipo de resolución que terminará con el conflicto en Ucrania, pero no está claro cuándo. “Los titulares que salen de Ucrania seguirán causando volatilidad”, dijo. “En el margen, los inversores se sienten cómodos con el resultado probable”.
Arone dijo que los fundamentos del mercado de valores son mejores de lo que esperan algunos inversores. Cuando aumenta la inflación, los ingresos principales también pueden aumentar.
“Todo el mundo sabe que los múltiplos se han contraído, las acciones se han vuelto más baratas, pero una cosa que se ha perdido entre los inversores es que los ingresos de primera línea tienen esta correlación con la inflación”, dijo. “Las ganancias corporativas y el IPC [el índice de precios al consumidor] están conectados. Tiene contratos múltiples, pero las estimaciones de ganancias están aumentando”.
Arone dijo que las acciones están razonablemente posicionadas y que los inversionistas se sienten más cómodos de que habrá una resolución favorable a la guerra.
“Si podemos superar el conflicto de Ucrania y algunos de los temores sobre la Fed y la inflación, creo que los fundamentos están bien”, dijo.
Calendario de la semana por delante
lunes
8:30 am Indicadores económicos adelantados
martes
9:00 a. m. Precios de viviendas de S&P/Case-Shiller
9:00 am Precios de viviendas FHFA
9:00 am El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams
9:30 am El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic
10:00 am Confianza del consumidor
10:00 am SACUDIDA
10:30 am El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker
miércoles
8:15 empleo ADP
8:30 am PIB real
9:15 am El presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin
1:00 p. m. Esther George, presidenta de la Fed de Kansas City
jueves
8:30 am Reclamos iniciales
8:30 am Ingreso personal
8:30 deflactor PCE
9:00 am Williams de la Fed de Nueva York
9:45 am Chicago PMI
viernes
Ventas mensuales de vehículos.
8:30 am Empleo
9:05 am El presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans
9:45 am PMI manufacturero
10:00 am Fabricación ISM
10:00 am Gastos de construcción
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